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2024-11-19
汇率博弈从庆州走向合作?
汇率博弈从庆州走向合作? 更新时间:2010-10-28 7:26:56 今年以来,部分经济体在汇率问题上进行了多方博弈。从日本直接进入市场干预日元汇率开始,各国竞争性贬值态势愈演愈烈。美国不但通过放松本国货币政策推动美元贬值,而且用尽浑身解数逼迫人民币升值。 正当汇率战一触即发的时刻,G20财长和央行行长会议在韩国庆州召开,与会者达成一项君子协定,承诺避免出现竞争性货币贬值的局面。庆州会议的成果为避免全面汇率战争打下基础,但这个君子协定是否得到彻底落实,还有待继续观察。 摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为,按照诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼的逻辑,美联储同样是在“操纵利率”。首先,政策短期利率被设定为零;其次,为了进一步压低本应由市场决定的长期利率,美联储大量购买政府和机构债券,阻滞债券市场充分发挥作用;第三,美国货币政策已经造成全球流动性泛滥,美元贬值,给全球金融市场和经济造成巨大冲击。 在韩国庆州召开的G20财长与央行行长会议刚刚结束,会后发表的《联合公报》称,G20成员国承诺采取更多由市场决定的反映经济基本面的汇率政策,减少汇率过度和无序波动带来的负面影响,避免采取竞争性贬值措施。这是G20财长会议首次就全球汇率争端发表一致的看法,以防止全球陷入货币战争。 兴业银行资深经济学家鲁政委评价说,共识只在嘴上,分歧却在心里。他认为,总体来看,短期应急问题已经推后,而长期的结构性问题则被提到议事日程前列,比如维持总需求的经济结构性改革、金融体系监管改革。令人关注的是,在一系列措辞一致的共识之下,却是各方的严重分歧:汇率问题应该讨论是共识,但美国认为他国货币都被低估了,应该升值,其他国家则认为美国在单方面一味贬值挑起了全球货币战争。 共识之外,美国的确试图通过会议推销自己的计划。美国财长盖特纳在庆州会议上提出,各国经常项目盈余或赤字与国内生产总值之比上限设为4%。据分析,美国是希望通过此举统一全球汇率政策,但这一提议却引来了一片质疑。与会者认为,具体提出经常项目收支顺差和逆差规模不符合实际。