华创证券：海外疫情对全球经济及货币政策影响几何？

华创证券指出，未来两周，海外疫情或仍将继续快速扩散，压制市场风险偏好，后续则要观察疫情对于经济冲击的二次定价。1)疫情导致的全球贸易制约增加，或使全球贸易进一步收缩。多国对疫情较为严重的国家采取入境限制，疫情持续发酵或将对全球贸易造成严重冲击。2)全球口罩缺口较大，“口罩荒”或将导致全球生产受到冲击。当前全球面临“口罩荒”困境，若后续疫情继续发展，部分国家或将受口罩制约而影响到国内工业生产等活动，从而对全球经济造成影响。3)海外疫情对全球服务业造成的影响不可忽视。

疫情扩散或重启新一轮全球降息潮，考虑到当前海外疫情发展仍处于爆发初期阶段，未来影响或进一步加剧，预计未来两周内全球主要发达国家央行或将陆续出台降息等货币宽松操作。对于债市投资者而言，当前从中美利差和期限利差均提供一定交易保护，债市调整风险不大，投资者可继续持有并跟踪疫情发展情况，但3月下旬需警惕海外疫情拐点，及国内财政逆周期加码可能造成的阶段性冲击。

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