华创证券：低点已现下周整固后上行？

华创证券：低点已现下周整固后上行？ 更新时间：2010-11-28 8:41:45 　　本周市场再次经历多重利空洗礼考验，但上证指数最低点仅比上周下探15点，而深市成指则未再创调整新低，市场已呈探底企稳迹象。但市场的分歧却有所加大，后市是延续调整还是再复上行，今日，“证券群英会”再次邀请到“扬子投资大学”专家团成员、华创证券南京营业部的专家作专题发言，同广大投资者进行研判交流探讨。

证券市场的首要分析，当立足于基本面的分析。金融危机后，全球经济虽仍呈艰难复苏中，但却已纷纷踏上复苏之途；而中国经济的诸多数据表明，经济运行已率先步入探底回升走向复苏的上行趋势。从经济的危机、萧条、复苏、繁荣的几个阶段考量，基本面支持具有前瞻性反应的股市向上发展，而两市上市公司三季度加权平均每股收益0.375元创出近十年新高，较去年同比增长约38%，亦从一个侧面说明了这一点。在证券市场上，今年仅前三季度首发融资3980.80亿，再融资1477.13亿，两者合计5457.93亿元；这已远远超过去年全年的3808亿了。这也表明市场景气度处回升态势中，愈来愈多的场外资金被吸引到股市中来；反过来，证券市场又为国民经济的发展和金融稳定作出了自己应有的贡献。此外，从宏观政策而言，近期的系列举措虽有某些微调，但相信防通胀、保增长、调结构当是未来一段时期的主基调，且既不会抑制经济也不会打压股市。

“春江水暖鸭先知”，以年中2319点为新一轮牛熊转折点，股市在跌宕起伏中，也已一扫低迷萧条的颓态，而呈现出蓬勃发展、震荡走高的牛市形势，一批又一批优质或有前景的股票已率先创出新高。至于技术面研判，有以下几点供交流探讨：其一，均线系统分析。近期市场在创出3186点近10个新高后回调整理，短期均线也随之回软，但市场中长期均线都依然呈稳步向上态势，上证指数除了5月均线上月首显“龙抬头”外，60日、120日均线及20周均线都呈稳步向上态势，而30周、60周、120周均线至本周也已止跌企稳并开始向上出现拐点，这些都是支持牛市向好格局的技术面基础讯号：这些中长期均线都呈向上态势，支持牛市震荡向上。其二，时间周期分析。本周是2319点后的第21个交易周，又是去年回升行情中3月初调整低点2037点后的第89个交易周，属双重时间之窗重叠，调整低点已探明的可能性较大。其三，仍是回抽确认。连续两个交易周，上证指数周K线的下影线，都基本落定在周收盘指数上升大旗形的上轨线上，形态上讲都是10月中旬放量突破后的回抽确认。故近期市场的缩量整理实乃为修复消化短期均线的制约，也是等待一批前期高估值透支股票价格的进一步回归。因此，目前市场的短期调整，既是健康有序的，也更有利于后市的向上拓展。最后再交流一点，基于波浪原理中浪与浪之间的不同，若以2319点到3186点为第一浪，近期调整为第二浪，则未来市场在年线附近区域经整固后再起时，其第三浪上升的斜率较10月份将有所改变，有可能以较为平缓的上升角度稳步攀升，其涨升时间或也更长更持久。

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