储备国际板项目内地投行竞相布局大中华区

储备国际板项目内地投行竞相布局大中华区 更新时间：2011-1-12 8:38:47 　　尽管国际板迟迟未推出，但内地投行储备海外项目的工作热情未受到影响。

证券时报记者获悉，除了拥有中国内地业务跨国公司及香港红筹股、蓝筹股公司外，其它包含台湾地区在内的大中华地区的公司也吸引着内地投行目光。

揽项目路径明晰

记者调查发现，内地投行接洽意向客户的路径日渐明晰，搜索范围从香港地区到大中华区最后扩展至全球市场。

“各家投行争夺得很厉害，先期覆盖的公司大多为在香港上市的内地企业，后期也会慢慢扩展至蓝筹股公司。”长三角地区某大型券商分管投行副总裁表示：“重点是在港企业，其次是台资企业，目前，大的投行都有已经达成意向的投行项目。”

在业内人士看来，由于地缘及经济文化因素，未来国际板上市企业或许主要来自大中华区。

“我们已经派遣工作小组与在港上市的内地企业逐一接洽，不少客户有很浓兴趣。”上述券商副总裁表示。

此外，许多投行考虑到两岸经贸合作将向更紧密方向发展，因而也把吸引有台资背景的企业来内地上市列入工作计划。

“今年，我们会做三家具有台资背景的电子企业IPO，以作为预热，未来将吸引台湾本土企业进入国际板。”中部某大型券商投行业务负责人表示，“其中一个案例是，台湾某上市企业把部分优质资产分拆出来装进在内陆注册、即将上市的公司中。”

需跨过三道坎

在延揽项目中，内地投行遇到了不少壁垒。其中，法律、技术、经验等方面成为投行最难逾越的坎。

“与欧洲的客户接洽时，讨论最多的便是法律问题。由于内地与欧洲在公司治理制度不同，因而合作细则难以谈定，这还要等国际板细则出台。”沪上某大型券商执行总裁表示。

技术层面上，汇丰中国董事长郑海泉表示，该集团筹备在内地国际板上市已有一段时间，目前仍有待国内部门拍板，亦有技术性问题要处理，短期内很难完成工作计划。

同时，除了中金、中银国际等少数老牌投行外，绝大部分投行缺乏与海外公司打交道的经验，这也导致其在延揽项目中遇到不少障碍。

“障碍一定是有的，我们目前也在慢慢适应其他地区的江湖法则。”上述中部大型券商投行负责人表示，“以台湾地区为例，他们比较注重同业商会之间的口碑，你把一家服务好了，后面的项目也就源源不断。我们今年做的项目就是因为此前曾服务过一家台资企业，所以他们就相互介绍过来。”

项目争夺分化明显

在国际板客户资源争夺中，老牌投行占据一定优势。据了解，包括中金公司、中信证券、中银国际证券和银河证券等早在一年前就开始为国际板做准备，相继成立了国际板工作小组，负责延揽潜在客户。凭借其专业化、国际化优势，包括中移动、汇丰等大型公司相继与中金公司等老牌投行达成合作意向。

在这背景之下，不少新锐投行抱怨老牌投行有“掐尖”嫌疑。“未来的格局已经很明显，最优质的一批大公司回归肯定要被这些老牌投行锁定。所以，还不如瞄准中小型海外优质企业。”深圳某大型券商分管投行的副总裁表示。

避开大企业项目争夺外，不少投行也逐步利用其投行业务上的行业及领域细分优势延揽客户。“比如说，我们IPO项目主要强在做高科技领域的企业，并购重组业务则在传媒文化领域较强，这在未来都是我们争夺项目的优势。”上述上海大型券商分管投行副总裁表示。

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