借资本市场平台之力并购重组促高精尖企业“升级”

随着8月4日国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，一系列包括财税、投融资、研究开发、知识产权等“强有力”政策的支持，进一步加大了业内对高精尖产业的厚望并再次打开资本市场与其携手的想象空间。

“当下，发展高精尖产业、构建高精尖经济结构是我国经济发展的重要战略之一。”东北证券首席策略分析师邓利军在接受《证券日报》记者采访时表示，高尖端产业在大产业链上主要包括信息技术、先进制造业和医药科技三个方向，从更加细分的行业看，主要包含新一代信息技术、集成电路、医药健康、智能装备产业、节能环保、新能源智能汽车、新材料、人工智能、软件和信息服务以及科技服务业等。整体上看，以科技创新引领高精尖产业发展，以高精尖产业发展支撑全国科技创新中心建设，可以进一步提升我国产业附加值，增加企业利润乃至整个社会财富，进而提升我国经济发展质量和效益。

结合《若干政策》中的部分内容来看，“大力支持符合条件的企业在境内外上市融资”“对企业按照市场化原则进行重组并购”等内容，能够让更多的企业选择上市作为融资、募资的渠道，让企业获得更好的发展空间。

在邓利军看来，对于高精尖企业来说，多数还处于初创或成长期，抵押物不足，高研发费用下的营收和盈利情况不稳定，人很多企业发展受到了显示，资本市场如果能够帮助这些企业解决融资问题，通过引导一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展的高精尖企业，通过IPO或并购重组在资本市场获得资金支持或完善产业链布局，不仅有助于企业快速提升产业层级、提高产能利用率，此举还能加快实现我国整体的技术进步和产业升级换代的战略目标。

从并购重组角度来看，今年以来截至8月10日，剔除并购交易失败案例，A股市场共发生1201起并购重组计划。按所属新证监会行业进行分类，其中包括71家专用设备制造业，83家医药制造业，130家计算机、通信和其他电子设备制造业，60家软件和信息技术服务业，32家信息传输、软件和信息技术服务业，以及20家专业技术服务业。

华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，并购重组是资本市场实现资源优化配置的重要方式。由于上市公司在资金、品牌和渠道等多方面具有天然优势，随着国内并购重组对高精尖企业相关支持政策的逐步调整落地，资本市场将进一步成为高精尖企业发展的重要平台。

正所谓“科技创新始于技术、成于资本”。对于具有高成长和高风险特性的高精尖产业来说，资本市场所具有的资源配置、风险定价和收益共享功能，无疑为其发展提供强大支撑。

邓利军认为，在培育支持高精尖产业发展方面，多层次资本市场体系可以为高精尖企业提供多样化的融资服务；资本市场的并购重组功能可有效推动高精尖产业发展升级；资本市场规范公司治理和人才激励机制，有利于保障高精尖企业完善公司治理结构，吸引和稳定优秀人才；公开透明的资本市场有利于进一步提高高精尖企业的曝光率，而全面的信息披露有利于投资者更好地了解各类公司，进而通过市场化的选择加速高精尖企业优胜劣汰。

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