借薇娅、李佳琦不雅点股价飙升遭问询 御家汇净利润同比降94.14%之迷

上市首年，公司业绩即下滑。2018年，公司营收22.45亿元，同比增长36.38%；归母净利润及扣非后归母净利润别离1.31亿元及1.06亿元，同比别离下滑17.53%及28.43%。2019年，御家汇净利润为2722万元，同比降落79%。

5月17日晚间，御家汇复兴厚交所问询函暗示：“公司注重品牌扶植，通过多种手段增强品牌宣传和推广，网红直播、短视频业务只是公司品牌推广的多种手段之一。2019年公司通过该种推广模式带来的收入占公司整年营业收入的比重为10%左右，跳动外汇，对公司谋划业绩影响较小。本公司是一家美妆企业，网红直播是当下美妆品牌宣传推广的手段之一，但并不代表本公司是网红经济不雅点的代表性公司。”

御家汇产品品牌主要包含“御泥坊”、“小含混”、“薇风”、“御MEN”、“花瑶花”、“HPH”等，产品品类笼盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等化妆品范畴。目前御家汇运营的跨境品牌笼盖从轻奢到平价的美妆护肤全品类，包括日本城野大夫、美国洗护品OGX、意大年夜利时尚彩妆品牌KIKO等。

公开资料显示，御家汇股份有限公司创立于2012年11月，是一家“美妆+互联网”的企业。2018年，顶着“电商面膜第一股”的光环，“淘品牌”御家汇正式在厚交所创业板挂牌上市。

在这8家中，长沙小含混化妆品有限公司、湖南花瑶花化妆品有限公司、湖南御泥坊男士化妆品有限公司、长沙薇风化妆品有限公司和从事代销的上海御强化妆品有限公司等五家公司去年净利润均吃亏，累计吃亏额近3600万元。

押宝直播赚钱不易

因涉嫌借“网红经济”不雅点炒作股价，早在1月9日，御家汇就曾收到过厚交所的问询函。厚交所要求御家汇说明是否存在夸大年夜与网红主播合作影响的景象。

御家汇若何走出业绩逆境，外汇资讯，《商学院》将连续关注。

互联网阐发师葛甲向《商学院》记者暗示：“目前，直播电商的利益划分模式已经根基形成，其中，平台与网红是赚钱的，而部门品牌方不赚钱，乃至是亏钱的。这在很大年夜程度上是市场竞争所致。随着网红直播的火热，品牌方展开对主播资源的争夺，在此场所排场下，品牌方需要支出更高的本钱，假如其获得的利润不克不及笼盖各类本钱，就会导致亏钱。”在葛甲看来，相比提升利润，网红直播敷衍许多品牌商的更大年夜意义在于品牌推广。

从2018年起头，御家汇就一直在与网红合作。而御家汇直播方面的测验考试又不止于与网红合作。年头，御家汇曾披露启动内部艺人孵化规划，通过与其他直播机构合作、品牌跨界合作等方式，不竭积累直播推广履历，积极实现公司艺人IP化、网红化、达人化的方针。

在直播带货风口下，A股网红不雅点股受到了股平易近的追捧，也受到了相关机构的重点关注。

1月14日，御家汇公布问询函复兴的通告称，网红合作涉及贩卖金额对公司谋划业绩影响较小，但否定其在厚交所平台的复兴存在夸大年夜与网红合作影响的景象。

重金营销净利下滑

财报显示，2019年，御家汇与李佳琦直播合作47次，总计不雅看量超4000万人次；与杭州谦寻电子商务有限公司签有框架合作协议，与薇娅直播合作超过30次；与陈洁Kiki、烈儿宝贝等超过1500位网红主播合作，直播总场数累计超8000场。别的，在短视频投放次数上超过1200余条。

5月14日晚，经验三连板的御家汇收到厚交所的关注函。公司自4月22日至5月14日期间股票累积涨幅到达79.65%，其中5月11日至13日累积涨幅到达异常波动尺度，5月14日，公司股票收盘价到达涨幅限制。厚交所要求公司就市场关注的网红经济对公司业务成长及财政数据的影响做出说明，并举行充实的风险提示。

2019年财报显示，御家汇自营品牌大年夜多处于吃亏状态。御家汇旗下主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司共有8家。

尽量直播8000多场，但御家汇的业绩并不抱负。2019年财报显示，陈诉期内实现归属于母公司所有者的净利润2722.27万元，同比减少79.17%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润619.2万元，同比降落94.14%。实现营业收入24.12亿元，同比增长7.43%。

御家汇复兴厚交所问询函暗示：“公司2019年度归属于上市公司股东的净利润为 2,722.27万元，同比降落79%，业绩下滑原因主要由于公司陈诉期加大年夜市场投入和渠道扶植力度，同时人力本钱增加。2020 年第一季度，公司实现净利润 268 万元，同比增长 489.81%，主要原因为2019年第一季度基数较低，公司谋划根基面未产生重大年夜变化。”

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