外文名:Special Drawing Right

亦称:纸黄金

缩写:SDR

发行人:国际货币基金组织

发行时间:1969年

构成:美元、欧元、英镑和日元

可以把IMF想象成一家银行，SDR好比是储户（各会员国）在银行的存款记账单位。

一般来说，不会有会员国主动用一篮子货币来兑换其他会员国的SDR，往往是会员国向IMF申请用SDR换取一篮子货币（好比“提款”drawing），然后由IMF安排外汇（实际上就是一篮子货币）富裕会员国予以兑换，这样的话，申请国在IMF的SDR头寸会减少（相当于存款减少，因为提款了嘛），兑换国在IMF的头寸会相应增加。对于IMF来说，会员国之间的SDR头寸交换不改变总的SDR规模（SDR总规模会不定期增加，历史上已经进行了5次增发）。

哪些国家会找IMF要求动用SDR“提款”呢？当然是经济遇到困难、外汇入不敷出，急着用钱（外汇）的国家，这个和个人去银行提款是一样的道理，如果不急着用现金，大家一般不会去银行提款。所以，这个SDR虽然属于一种储备资产，但不能直接当外汇使用，必须在IMF兑换成一篮子货币才能使用。实际上，市场也不接受SDR。好比你在银行里有存款，但是不可能直接拿着存折去商场买东西，商场不会接受你的存折，商场只接受现金（刷卡也是现金支付的一种方式）。

国际交易不像国内交易，货币的选择始终是一个难题。国内交易没得说，一般都默认使用该国发行的货币。这种使用往往是一种自觉的行为，别人都在用一种货币的时候，你不用的话只会给你自己带来不便。

但国际交易用哪种货币充当支付手段，这个就不好说了，因为没有全球政府，没有占绝对统治地位的货币。以前曾经有过，那就是黄金，黄金那时候是国际贸易的终极支付手段，全球都认可。金本位崩溃以后，黄金退出了货币流通，国际交易的支付货币就五花八门了。理论上，只要交易双方认可，任何货币都可以充当支付手段。但实际上还是倾向于选择自己熟悉的货币。

现在，轮到了人民币。经过30多年的改革开放，中国经济总量已经跃居全球第二，世界最大的货物贸易国。中国的资本开始走向世界。伴随着中国经济向全球扩张，人民币也一路在全球各种场合得到使用。目前，全球共有189个国家和地区的企业使用人民币作为国际结算和投资货币。据环球银行金融电信协会（SWIFT）统计，人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第四大支付货币、第六大外汇交易货币、第六大国际银行间贷款货币和第七大国际储备货币。也就是说，综合来看，继美元、欧元、英镑、日元之后，人民币已经自发成为全球第五大国际支付货币。

现在的问题是，全世界都基本上接受了人民币作为国际支付的手段，但是在IMF那里，SDR却还兑换不了人民币，IMF篮子里还没装上人民币，这严重脱离了全球经济的发展;可以说，人民币加入SDR（货币篮子），是中国人民的愿望，也是全世界那些接受用人民币作为支付手段的人民的愿望。如果SDR篮子里有人民币，那么国际支付中经常用到人民币的国家就可以方便地在IMF那里直接用SDR兑换到人民币，这完全是服务会员的大好事，这甚至是提升IMF自身形象和办事效率的好机会！某种程度上说，人民币不加入SDR，与其说是中国的损失，还不如说是IMF的损失。所以，IMF总裁拉加德曾说，人民币纳入SDR不是一个是否纳入的问题，而是一个何时纳入的问题。

SDR设立的初衷是为了补充当时国际贸易中黄金和美元不足的问题，是人为创造的一种国际支付手段，但是自创立之日起，它就在国际支付体系中就没有扮演过重要角色，近于可有可无。按照IMF自己的说法，SDR的规模很小，只是全球GDP的0.33%，全球贸易的1%弱以及全球储备的3%。可以说，有没有SDR并不影响到当前全球贸易的开展。IMF自身也想积极推动SDR的应用，扩大SDR的影响力。怎么推动？将全球第二大（购买力平价第一大）经济体的货币纳入SDR篮子就是很好的举措。没有全球第二大经济体的支持，SDR是难有更大的作为。

人民币有没有纳入SDR，并不会影响人民币的国际化，只要中国经济在全球经济中扮演越来越重要的角色，那么人民币的国际化只会越来越深入，人民币在全球的地位会越来越重要。这一点，无论是IMF，还是美国、欧洲、日本等都心知肚明。相反，如果继续拒绝人民币加入SDR，那么一旦中国另起炉灶，像设立亚投行一样，自己单独组建“朋友圈”，那么就很尴尬了。

注意事项如下表：IMF储备货币篮子接纳人民币的当天正值庆祝中华人民共和国成立67周年的日子。

“人民币进入SDR将是中国经济融入全球金融体系的重要里程碑，这也是对于中国政府过去几年在货币和金融体系改革方面所取得的进步的认可。”

这好比当年加入WTO。加入WTO意味着我们再不可能倒退回去关起门来搞经济了，开不了小差，打不了退堂鼓。无论国内政治气候如何，只有继续开放这一个选项。这可以说是中国经济发展道路的一个外在保障。加入SDR可以起到防止人民币改革走回头路的作用，这或许是人民币国际化的制度保障。

祝愿我们国家民富国强！大家都走出国门，迈向世界！

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