沪指跌破3000点

14年后A股又重回沪指3000点保卫战的轮回，而且就这么轻而易举的破了，各大论坛的声音已经由看空、抱怨切换为沉默状态，大家无言以对，哀莫大于心死。

感叹完，还是要复盘的。周末A股有很多利空，比如人民币快速贬值、美股暴跌、上海疫情数据反弹、一季报天雷滚滚等，在多重利空压制下，A股今天大跌是在预期内，但沪指直破3000逼近2900还是没有想到的，只能说癌股之癌深入骨髓、病入膏肓。

具体来看，今天A股三大指数大幅低开，直接跌破3月16日金委会政策底，早盘沪指在3000点上方有过几波抵抗，但午盘直线跳水，三大指数跌幅均超过5%，可以说是2020年疫情以来最惨烈的一天。

截止收盘，上证指数跌幅为5.13%，深证成指跌幅为6.08%，创业板指跌幅为5.56%，北向资金净卖出43.97亿。全市场有769只个股跌停，2406只个股跌幅超过7%，仅有151只个股上涨，惨烈之状无以言表。

2018年重演？

个人认为，近一周A股跌破政策底的一个重要原因是人民币汇率加速贬值。近五个交易日，离岸人民币兑美元汇率从6.37快速贬值到6.59，刷新2021年来新低。

人民币快速贬值对股市的冲击体现在两个方面：

一方面，汇率波动带来外资流动变化。一般来讲，人民币汇率贬值的背后是美强中弱的基本面组合，这样的环境下全球配配置资金回流美元资产，对于A 股资金面形成一定冲击。我们从北上资金与汇率的变化趋势图中也可以看到，人民币汇率趋势性贬值阶段，一般会出现北上资金净流入速度降低甚至阶段性大幅净流出现象（中银证券）。

资料来源：中银证券

另一方面，汇率的大幅波动对于全球风险偏好也有着较强相关性。美债利率快速上行阶段，美元走强，全球风险偏好大幅走弱，弹性较高的资产品种多会出现较大回撤，

经历过2018年大熊市的股民应该有类似经验，没有经历过的可以看上面的人民币汇率图，近期人民币汇率走势和2018年6月份那一段神似，都是加速贬值。

我们把上证指数和离岸人民币汇率走势图对比起来看，2018年6月份人民币汇率加速贬值，A股迎来加速下跌，这也和近一周A股走势类似。

最可怕的是，2018年熊市中，人民币汇率贬值引发的股市下跌只是下跌中继，股市到2018年底才真正见底。

如果今年A股下跌节奏和2018年类似，那这个熊市级别恐怕要比肩2015年股灾，要知道创业板指、科创50跌幅分别为34%、36%，再跌半年那还得多恐怖。

看到这里，大家可能很恐慌，别急，上面只是简单类比，今年的市场环境和2018年并不相同。2018年是内部去杠杆+贸易战+美联储加息，今年内部是稳增长，货币政策宽松，这是最大的不同。

2018年人民币汇率快速贬值确实有导致A股杀跌，但单纯的汇率贬值只是短期冲击，中长期还是要看宏观经济，2018年熊市的关键因素是去杠杆+贸易战。

因此，A股是否还会继续走熊，要看宏观经济是否能企稳、疫情冲击能否结束。今天这种行情，我要说A股的好话肯定会受嘲讽，但我还是要一如既往的提示积极因素。

4月24日，中国人民银行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心原副主任王一鸣表示，稳定宏观经济大盘是当务之急，必须采取更强有力的政策举措来力保二季度经济增速重返5%以上，实现全年经济增长预期目标奠定基础。

之前有传闻说要下调5.5%的GDP目标，不过从王一鸣的发言来看，这条传闻应该是假的。二季度货币政策、财政政策会充足发力，力保GDP增速回到5%以上，这意味着二季度是经济底。

同为股民、非常理解大家的心情，但日子还得过，路还得向前走，3000点只是一个心里的锚，实际上没有多大意义。三十年河东三十年河西，一轮熊市后就是一轮牛市，今年破3000点，明年打上4000点。

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