人民币时代经济史与预期。

昨天美联储加息75个点人民币去触碰了7.1。好多朋友说卢先生你选的这个题目有点意思。我们在人民币在贬值的时候准备迎接人民币时代的到来，我简单的回顾一下人民币的历史，这算是中国经济史的一个重要的部分，其实今年是一个重要的节点。

1949年建国，今年73年马上就是祖国的生日了，可能好多朋友未必那么敏感，我们其实很敏感，因为七十三八十四在中国的儒家文化里边是非常难过的坎。10月1号祖国将迈过73岁这道坎，值得高兴的是人民币已经提前迈过了这道坎，就是人民币最危险的时候过去了。

人民币创始于1948年，它比共和国早建立了一年。就是在共和国没有成立的时候人民币已经发行了。发行之后到1955年之前我们认为人民币是一个伟大的法币，因为它是拥有独立的主权的货币。后来因为我们跟苏联建立了友好的关系接受了苏联的援助。同时我们的财政和金融与苏联进行了某种链接。

人民币在某种意义上和卢布有了某种联系，不能叫联系汇率。它是卢布曾经是人民币的定价基础，这件事情持续到1995年。1995年人民币跟美元挂钩放弃了原来以卢布计价的这样的逻辑基础。然后我们挂钩之后行走了整整20年。

到了2015年请注意我谈的时间节点，到了2015年人民币取消了和美元的联系汇率，2014年央地税合并不再搞土地财政，2015年取消了与美元的联系汇率。其实在中国的经济史上2014年和2015年是非常重要的节点，也就是说部分的收回可能丧失一段时间的财政主权，就是我们不再做土地财政，也从此以后意图改变人民币地租货币的属性。

2015年跟美元脱钩之后实际上是没有根本性的脱钩，只是一种想法，但是我们毕竟开始了这样一个艰难的历史进程。如果熟悉中国当代经济史其实里边的险峻可能不足于外人道。

我说一点点延伸的历史就是1983年，香港1983年12月份港币与美元挂钩。

在1983年之前的12年1971年到1983年港币是拥有独立主权地位的法币，也是香港经济腾飞的根本所在。

但1983年当港币与美元挂钩之后，其后1984年中央联合声明附件3。附件3谈的是土地问题是财政问题，香港交出了本港的财政主权和金融主权。

此后的12年香港丢失了1万亿磅，资产没了，负债全部在，导致香港走向衰落，以至于黑衣风暴。

1985年日本大意了，所以签署了广场协议。当然了日本有个天降组，包括澄田智竹下登日本的。从首相到大藏省大臣到央行，形成了一个完整的体系。他们竟然将这个最重要的财政主权和金融主权拱手相让，以至于日本财产在85年到91年的时候，自愿从350一直升值到70，5倍。

然后最后崩溃。因为资产价格和股市资产价格涨得太高，大规模的资产被移走，完成了对美元的充值。日本从此以后失去了整整30年平成天皇黯然下台，现在是令和天皇。我们管这段历史叫平成战败，是关于货币的。当然91年是苏联卢布。

同样的故事，今天的时间不够，我们不能讲那么多历史。为什么要回顾历史？原因是人民币在14年和15年曾经经历危险的一跳。这是8年前的旧故事，股市在2015年崩掉，我们提前崩了。我们的楼市虽屡经压抑，但仍然形成了泡沫多大的泡沫呢？

如今沉没在中国楼市里边的总的资本应该在180万亿人民币，构成了今日共和国巨大的压力。我待会讲为什么人民币有未来，但比较好的是人民币没有按照当时希拉里的逻辑，进入到一个类似于1985年后的猛烈升值过程。我们忍住了。这里边当然有好的一面，就是没有按照别人预设的逻辑去走也有坏的一面。

到今天没有真正实现人民币以我为主的定价权，就是人民币的定价没有做到。但历史是一点一点的向前推进的，还是比较好的度过了人民币的73岁。今天人民币74岁了，我看到最危险的日子过去，我甚至愿与同学们一睹。虽然我们再次触抵到7.1甚至可能7.2。其实我们更希望它快速触到7.5，然后开始形成人民币的升值预期。

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