一边是三年累计亏损12亿，一边是IPO计划拟募资39.80亿元，这样的新股你敢申购吗？

年营收不足50万，拟募资34亿

随着全面注册制的实施，今年以来新股破发现象频频出现——除1月、2月外，其余月份破发率均超过20%。其中，5月成为新股破发的集中爆发期，破发率达29.03%。

在此背景下，成功登陆科创板的智翔金泰，彻底点燃了“打新一族”的怒火。原因很简单，基本面差到没眼看。

公开资料显示，智翔金泰是一家创新驱动型生物制药企业，6月9日启动申购，发行价37.88元/股，拟募资34.73亿元。

众所周知，由于研发投入高，这类创新药公司亏损上市并不是什么新鲜事，但智翔金泰的业绩表现属实有点“过分”。

数据显示，智翔金泰属于一家“三无公司”——无产品、无主营收入、无利润，今年一季度营收仅有10万元。由于核心产品未上市，公司收入均由非持续性的其他业务构成，净利润、现金流、净资产均为负数：

2020至2022年的净利润分别为-3.73亿元、-3.22亿元和-5.76亿元，三年累计亏损约12.7亿元；

2020年至2022年经营活动所产生的现金流分别为-1.40亿元、-2.38亿元、-1.78亿元；

2022年的加权平均净资产率更是达到了-337.99%。

上市即退市？

业务不赚钱，但智翔金泰花起钱来，却丝毫不吝惜“子弹”。就在2022年3月，公司终止了两大项目的研发，意味着相关的研发费用也随之打水漂。

而在终止的原因里，都写着“市场竞争激烈”。

更可气的是，智翔金泰对自己的未来更是直言不讳：

“可能存在未能实现盈利就被终止上市的风险、未来亏损金额持续扩大的风险、一定期间内无法进行现金分红的风险。”

还没上市就预测自己可能会退市，也不知道智翔金泰是诚实还是不要脸。也难怪有股民吐槽：

“一只一上市就满足退市条件的新股，这是韭菜收割机来了，太不把股民智商当回事。”

另外，还有股民直接将“炮口”直接指向了智翔金泰的保荐机构海通证券：

“请问公司亏损严重，为何还能上市？我家的小卖部一年能赚5万多，盈利能力远强于智翔金泰，请问是否也可以上市？”

但海通证券保荐代表人并未给予正面回复，而是又把智翔金泰夸了一通。

为疫苗龙头兄弟公司

招股说明书显示，智翔金泰大股东为重庆智睿投资有限公司，持股数量2亿股，占比72.73%，占据绝对控股，而重庆智睿投资有限公司大股东为蒋仁生

值得注意的是，蒋仁生同时也是疫苗龙头智飞生物的董事长、总经理，持有智飞生物48.32%的股份。

因此，智翔金泰与智飞生物的实控人均为蒋仁生，两家实为兄弟公司。

经证实，智翔金泰与智飞生物之间还存在经常性的关联交易，包括向智飞绿竹、百特美博、美莱德生物发生关联采购，向智飞龙科马发生关联销售。

其中，智飞绿竹和智飞龙科马为智飞生物的全资子公司，百特美博、美莱德生物为重庆智睿投资有限公司的关联企业。

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