10月31日，36家上市券商的2019年前三季度业绩报告披露完毕，中信证券（600030）再次夺得营业收入和净利润第一的双料冠军宝座。

值得一提的是，营业收入和净利润排名第二位的是海通证券（600837），排名第三位的是国泰君安（601211）。

具体来看，2019年前三季度共有10家券商营业收入突破百亿元大关，仅1家券商营业收入出现同比（较上年同期）下滑，另外，17家券商归属母公司股东的净利润超过10亿元。

兴业证券非银团队认为，券商前三季度营收及净利润同比仍保持较快增长，业绩表现符合预期。原有活力不足的市场机制重新修正，利好券商业务开展，对业绩贡献将逐步显现。

前三季度营收超过100亿元的有10家券商

从上市券商的营业收入规模来看，中信证券以327.74亿元居于行业首位，中信证券也是目前唯一一家前三季度营业收入超过300亿元的上市券商；海通证券（600837）紧随其后，以251.47亿元居于行业第二位；国泰君安（601211）前三季度营业收入为205.93亿元，居于行业第三位。

除了上述三家券商，前三季度营业收入超过100亿元的还有华泰证券（601688）、广发证券（000776）、申万宏源（000166）、东方证券（600958）、招商证券（600999）、中国银河（601881）、兴业证券（601377）。

10家前三季度营收超过100亿元的券商。 数据来源：Wind

从营业收入的增长情况来看， 2019年前三季度的营业收入均较2018年同期实现增长的共有35家，仅华林证券（002945）一家的营业收入是减少的。

另外，兴业证券以136.25%的增长率位居上涨首位，太平洋证券、东方证券前三季度的营业收入增长率也超过100%。

一些中小券商也表现亮眼，国海证券、西部证券、南京证券、华安证券等前三季度营业收入增长率在70%以上。

长城证券非银团队建议，赢者通吃，布局龙头，从三条主线选择券商方面个股：一是业绩优良稳健、营收结构多元化、均衡化的龙头证券公司；二是创新+转型发展的中小型证券公司；三是关注次新股类弹性标的。

提出类似观点还有中信建投证券，该机构认为，长期来看，龙头券商发展空间仍值得期待。一是宏观经济面临增速下行压力，叠加非银金融机构流动性问题悬而未解、全球央行开启降息周期、国内通胀率见顶回落等因素，货币政策将维持边际宽松，这将有助于市场交易活跃度的提升。

“二是多项资本市场增量改革政策陆续落地，包括但不限于科创板、创业板、沪伦通、股指期货、券商托管结算、结售汇等领域，为券商拓宽业务疆界。随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进，证券业供给侧改革将持续深化，综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升。”

中信证券最赚钱

前三季度，谁是最会赚钱的券商？答案依旧是中信证券。

统计显示，2019年前三季度归属于母公司股东的净利润最高的券商花落中信证券，净利润达到105.22亿元，同比增长43.85%。中信证券也是唯一一家前三季度净利润超百亿的上市券商。

海通证券和国泰君安分别位列净利润排行榜的亚军和季军之位，归母净利润分别为73.86亿元和65.46亿元。

包括上述三家券商在内，共有17家上市券商的前三季度归母净利润超过10亿元，天风证券的前三季度净利润最少，为1.94亿元。

17家上市券商的前三季度归母净利润超过10亿元。数据来源：Wind

从净利润增速来看，中小型券商由于基数规模较小，因此发展速度反而远超大型龙头券商。

净利润增长最快的是东吴证券，同比增幅高达382.23%。此外，国海证券、山西证券以及太平洋证券的净利润同比增幅也都在300%以上。

共有17家上市券商的前三季度净利润同比增幅超过100%，也就是说，2019年这些券商的前三季度净利润相比2018年同期至少翻倍。

兴业证券认为，券商前三季度营收及净利润同比仍保持较快增长，业绩表现符合预期。原有活力不足的市场机制重新修正，利好券商业务开展，对业绩贡献将逐步显现。

“经过持续调整，当前券商板块整体估值已降至1.5倍。鉴于资本市场改革定力及前期利好政策正面影响逐步释放，我们依旧看好券商板块未来表现。”

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