记者 | 孙梅欣

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披星戴帽的宜华生活，三季度的表现仍然没有摆脱它的危机。

10月30日ST宜生的三季度报显示，今年1-9月公司营收9.14亿元，同比减少76.41%；归属上市股东净亏损约6.89亿元，同比锐减609.75%；经营活动产生的现金流量净额1124.2万元，同比下降107.6%；基本每股亏损0.46元，同比减少611.11%。

报告称，营收减少是由于期内未将华达利第2、3季度销售收入未纳入合并，同时受国内外市场变动影响，销售收入同比下降所致。销售的同比下降导致收到的现金和出口退税款减少，导致经营活动产生的现金流量净额大减。

但更为严峻的问题可能是宜华生活的现金流。报告显示，到三季度末，公司的货币资金只有2224.6万元，较去年末账面的4.04亿元大幅缩水94.5%。然而公司到期末仅应付职工薪酬一项，就有1792.2万元，这还不包括还有 1.47亿规模的应付票据。

然而公司投资活动产生的现金流量净额为-2.23亿元，同比减少263,35%，而筹资活动现金流量金额虽为3816万，但主要是由于偿还债务本息的减少。

总体来看，宜华生活的账面流动资金并不充裕，而不论在销售端、投资收益端还是融资方面所能提供的帮助都十分有限。

不得不说，宜华生活面临的局面颇为严峻，股价也在1元多/股的价位徘徊，总市值已降至16.48亿元。要知道在5年前，宜华生活股价一度还冲至23元的高位，而如今只跌得不及当时的零头。

宜华生活不是没想过自救。就在10月19日，公司发布公告称，正计划出售全资子公司汕头市宜华家具有限公司99.95%的股权，同时计划将汕头宜华目前正在使用的汕头168.48亩工业用地的土地使用权，及该土地上的地上建筑物一并出售，计划作价3.2亿元卖给揭阳市中萃房产开发有限公司。

这已经是宜华过去半年以来第N笔出售计划，早在今年5月，就计划宜16.1亿元转让位于梅州、广州南沙的两家工厂和汕头莲下总部，其目标是用于盘活公司存货、优化资产结构和提高资产流动性。

但最为“离奇”的，还是宜华子公司下属公司华达利的收购案。今年6月，宜华生活公告称，全资子公司理想家居下属公司华达利，因无法偿还部分债务计划进行债务重组，已向新加坡高等法院申请进入司法管理程序，新加坡高等法院任命德勤会计事务所为临时司法管理者。

到了7月，便传出国内最大的软体家居企业敏华控股（即芝华仕沙发的母公司），计划以不超过6000万美元（合计人民币4.2亿元）价格收购华达利60%的股权。

然而到了9月11日，宜华生活则以公告形式表态，华达利的出售是由于作为新加坡高院指定的司法管理者德勤事务所，单方面将华达利股权出售的行为，理想家居对这一出售行为存在异议，已向法院提起诉讼。

可是此事并为就此结束，9月30日宜华生活再度发布公告称，德勤已将华达利下属公司全部股权以1亿美元价格，出售给了金山资本，而金山资本的最终股东，正是华达利的创始人潘氏家族，而此次交易同样是德勤单方面出售行为，子公司理想家居要求法院判定交易行为无效。

2016年，宜华生活以18.3亿元的价格，以私有化方式收购了华达利，而当时还主做木业的宜华生活，希望通过收购这家主做皮革软体家居的品牌，一方面推行大家居战略，一方面扩大海外版图。而在过去几年华达利也的确给宜华生活的营收带来不少贡献量。公告显示，到2020年3月31日，华达利的营收为4.51亿元人民币，占公司合并报表的64.61%。

这也就难怪德勤的出售让宜华生活“急火攻心”，超过18亿元买入的资产，却以4.2亿元就卖掉60%的股权，出售总估值只有7亿元左右，也不得不说是被“贱卖”，更何况虽然去年华达利业绩亏损，但至少能带来大笔的流动性营收，而这正是宜华生活眼下最缺的资金。

而最新的消息是，敏华控股称要亿1.2亿美元（约合人民币8.016亿元）的价格，全资收购华达利核心资产。华达利未来究竟花落谁家，目前还是未知数。

一边是尚未定论的涉嫌信披违规，一边是跨境诉讼，公司的流动性和运营能力也面临危机，“焦头烂额”的宜华生活要如何面对，是放在管理层面前的巨大考验。

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