文丨郭小兴 编辑丨杜海

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

“狼来了”的危害家喻户晓，浓眉大眼的同花顺竟然已喊了多次。

这是一个较为豪华的阵容，整齐地站立着董事于浩淼先生、王进先生、持股 5%以上股东叶琼玖女士、持股 5%以上股东上海凯士奥信息咨询中心（有限合伙）（下称“凯士奥”）等重要人士。他们齐刷刷玩的游戏，就是隔三差五，步调一致地发布减持公告，每次都一本正经地宣布将要减持六七个点，但每次都不减持或者只是减持一点点。

以2022年9月为例，公告宣称，这些人因自身资金需要，打算在半年之内减持股本的7.46%。到头来，于浩淼、叶琼玖、王进一股也没减持，只有一个凯士奥，减持了2.38万股。加上2019年6月29日以来的同等动作，总共才减持287.81万股，占同花顺总股本的比例，仅仅只有0.54%。

《正经社》分析师梳理业界观点发现，

比较阴谋论的一个推测是，这伙人是在有意识地喊“狼来了”，不断地喊，喊到市场都快麻痹的时候，他们就可以想跑，随时就跑了。

这不，说着说着，又来了。3月27日深夜，同花顺又发布了减持公告，理由还是股东资金需要，期限是拟自公告发布之日起15个交易日后的六个月内，拟合计减持的股份，是不超过4550.04万股，占同花顺总股本的8.46%，对应的最新市值，接近90亿元。

不过，跟前几次相比，这一次又极其显著地新增了三大信号。

聪明反被聪明误

一是此前进行过象征性减持的凯士奥，遇到了大麻烦。

这是一个同花顺员工持股平台，共有7位合伙人，分别是易峥的姐姐易晓梅以及叶琼玖、王进、朱志峰、吴强、邹鲁和杜烈康等高管及核心员工。2007年8月在上海宝山区成立，先是在2020年3月搬迁到了北京，紧接着又在同年6月搬迁到了上海，期间多次变更名称，并从有限责任公司变更成了有限合伙企业。

《正经社》分析师发现，原本，合伙企业不用缴纳企业所得税，只需要缴纳个税，

凯士奥的组织形式变更后，表面上看来是能够合理避税的，但几番折腾下来，却是聪明反被聪明，惹来了一个极其烫手的大麻烦。

2022年11月21日和12月5日，有关税务部门向凯士奥发出的通知书宣布，凯士奥的组织形式由法人转换为合伙企业，应视同“企业进行清算、分配，股东重新投资成立新企业”，为此需一次性征收所有股票视同出售清算相关的税款。

媒体报道显示，凯士奥需要补缴的税款，高达25亿元。

对此，董事兼副总经理、董事会秘书朱志峰说，“由于征税金额巨大，在大部分股票尚未解禁并出售的情况下，凯士奥无力承担，面临立即破产的风险”，“如果无法筹集到资金，对凯士奥和上市公司会有影响”。

董事、副总经理吴强亦诉苦道，“突如其来的巨额税款就如同大山一样突然压过来，令企业根本无法承受，目前对于此事，我们也十分焦虑” 。

实际控制人、董事长兼总经理易峥回复媒体提问时，更是坦承道：“有关单位告知我们有刑事（责任）风险。”

业绩承压股价暴涨

二是同花顺的股价，已大幅翻倍。

3月27日盘中，触及历史新高210.02元/股，最终上涨10.63%，报收194.99元/股（前复权，下同），相对于2022年10月的70多元/股，涨幅高达160%多。市盈率，已是58.95倍。

K线图显示，尤其是近期，ChatGPT大热后，市场猛烈推涨AI概念股；作为大A金融科技龙头，同花顺的股价也获得了极其陡峭的上行。

《正经社》分析师认为，尽管2023年3月20日下午，在2022年度股东大会上，易峥全程以虚拟人的方式，在现场大屏幕上跟与会人员交谈，意图强化外界对同花顺AI能力的印象，但AI技术在专业领域的应用与商业化落地还存在较大不确定性，加上股价短期涨幅过大，透支过高，继续上行的基本面支撑，其实非常有限。

“目前公司人工智能相关技术和世界领先的公司存在较大差距，具体使用效果、应用场景与盈利模式仍在探索中，直接产生收入较少，对公司业绩影响十分有限。”在近期的公告中，

同花顺也坦承，作为前沿科技的探索，人工智能技术投入较大，研发具有较大的不确定性，同花顺研发项目存在失败的风险。

而同花顺i问财作为公司研发的应用于金融领域的对话机器人，目前只能完成财经领域的相对简单中文对话及数据输出，在任务种类、多模态等方面与ChatGPT等自然语言大模型有比较大的差距。

与此同时，财报显示，同花顺的整体业绩，已经出现了较大的疲软。2022年，营业收入为35.59亿元，同比增加1.40%；净利润为16.91亿元，同比下降11.51%，典型的增收不增利。

此外，有消息称，眼下，证券行业很可能重启三方导流新规。作为互联网金融信息服务提供商，同花顺将会受到冲击，肉眼可见。

大Boss终于登场

三是大Boss也加入了战团。

减持队伍，除齐刷刷的于浩淼、王进、叶琼玖（持股11.48%、董事兼副总经理）、凯士奥（持股9.47%）等重要人士之外，

大Boss，实际控制人、董事长兼总经理易峥先生，也突然冷不丁地跳进了阵列。

其持股总数是1.94221亿股，占总股本的比例为36.13%；拟减持的股份，占总股本的比例为1%。

公开资料显示，易峥1993年从浙江大学电机工程系毕业后，先后创办了龙虎榜、同花顺等炒股软件，并长期担任同花顺董事长兼总经理职务。2009年12月25日，同花顺挂牌创业板，正式上市。

值得注意的是，2023年3月27日收盘后，同花顺2022年度报告业绩说明会上，对于澎湃新闻记者“股价创出历史新高后如何看待公司估值”的提问，易峥的回答是：“那我说你就卖了。”

话音刚落，3月28日，同花顺低开低走，最终报收179元/股，收跌8.20%，市值蒸发高达86亿元。

如今，气氛组营造的氛围很浓厚了，大Boss终于登场现身了，这怎能不是一个值得重视的信号？

只是这一回，“狼来了”的故事还要怎么玩？

是继续虚晃一枪，还是“哐当一声，归你了”？尽管各大信号似乎都在指向一个答案，但人心隔肚皮，我们只能拭目以待。

【《正经社》出品】

责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

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