8月中国经济成绩单下周公布投资消费数据望“回正”

8月份中国经济“成绩单”下周将揭晓。按照日程安排，国家统计局将于15日公布8月份固定资产投资、社会消费品零售总额等宏观经济数据。机构预测，随着降雨、汛期等干扰因素的消退，8月投资、消费数据有望“回正”。

已有数据“一片向好”：

出口连续5个月正增长制造业PMI连续6个月位于景气区间

近日海关总署公布了8月份货物贸易进出口数据，8月份，我国外贸进出口2.88万亿元，增长6%。其中，出口1.65万亿元，增长11.6%；进口1.23万亿元，下降0.5%；贸易顺差4165.9亿元，增加74.4%。

值得注意的是，这是我国外贸出口自4月份以来连续5个月正增长，连续两个月保持两位数增长。

海关总署统计分析司司长李魁文认为，这主要得益于我国统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果，内需保持回升势头，外需也同步有所改善，复工复产逐月好转，稳外贸政策效应持续显现。

从物价方面来看，国家统计局数据显示，2020年8月份，全国居民消费价格同比上涨2.4%，CPI同比涨幅重回下行通道；工业生产者出厂价格指数同比下降2.0%，降幅比上月收窄0.4个百分点。

“8月份，工业生产持续向好，市场需求继续恢复，原油、铁矿石和有色金属等国际大宗商品价格延续上涨势头，带动国内工业品价格继续回升。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟指出。

中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩表示，最近3个月以来PPI的波动表明，当前国内工业领域复工复产进度明显加快，地方基建项目开工进展顺利，由此引发局部地区部分原材料供应偏紧，带动价格出现恢复性上涨。

制造业方面，国家统计局数据显示，8月份制造业PMI为51.0%，连续6个月位于景气区间。其中，新订单指数连续4个月回升；生产指数与新订单指数的差值收窄至1.5个百分点，为3月份以来的最小值。

分析机构表示，随着三季度扩内需等政策加快落地，未来PMI有望保持在扩张区间。预计三、四季度中国经济持续改善，经济增速有望恢复到中高速。

此外，据国家邮政局网站消息，8月份中国快递发展指数为327.3，同比提高53.9%，持续保持高位运行。9月10日，监测数据显示，2020年我国第500亿件快件诞生。

国家邮政局表示，进入二季度，随着复工复产复市持续推进，快递业务增速明显加快，重回30%以上。特别是5月份全国快递业务量增速超四成，创2018年2月以来新高。当前，邮政快递业已基本摆脱疫情影响，日均2亿多件已成常态，日均服务用户4亿多人次，服务民生作用更加凸显。

预测数据“大多乐观”：

投资、消费数据有望回正机构普遍看好基建投资

消费和投资作为拉动经济增长的两架“马车”，一直备受关注。随着汛期干扰因素消退以及疫情防控形势稳定，机构对8月投资和消费数据普遍呈乐观态度。

国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示，8月广义乘用车销售对社零贡献继续增加，部分可选消费将伴随线下消费改善而好转，餐饮消费预计在8月回归零增长附近，总体社零预计增速在1.2%左右。

值得一提的是，灯塔专业版显示，截至8月27日，全国复工影院数量达9512家，复工率超88%。

广发证券资深宏观分析师贺骁束指出，8月电影院线复工率继续上升，月度票房恢复至去年同期36%的水平。8月电影票房合计243075.7万元，全国票房大致恢复至去年36.1%水平。部分影院复工条件逐渐放宽，经营压力逐步减小。

房地产销售方面，海通宏观研究指出，受益于房贷利率稳中趋降，8月35城地产销量继续走高，且增速突破两位数至14.9%，五大和百家龙头房企销量增速因去年同期高基数而分别降至30%、22%，但仍处年内高位。地产销售改善也使得库存有所去化，8月十大城市商品房库销比下降至9.3个月。

投资方面，浙商证券首席经济学家李超分析称，此前大规模降雨、汛期等天气因素对基建投资的节奏产生扰动，随着这些因素的消除，基建投资有望加速。他预计，1至8月份，基建投资同比增长0.7%，较1至7月份提高1.7个百分点，实现正增长。

“8月固定资产投资累计增速预计进一步上行至-0.3%。”花长春认为，三季度在专项债的支撑下，基建增速将进一步上行，7月份汛情影响的投资需求也将集中于三季度释放；制造业投资前期修复主要在高端制造业出口，随着海外需求回暖，出口订单恢复，也将支撑制造业投资纵深修复。

对于8月投资数据，海通宏观也较为乐观，该团队表示，8月房企到位资金支持下地产投资有望继续回升、地方政府专项债发行加速支撑基建投资高位，而工业企业利润快速增长、中长期贷款扩张，则将支撑制造业投资改善，预计8月固定资产投资累计同比由负转正至0.5%。

李超表示，中国经济领先企稳抢占先机，两个大循环正在发挥供给优势利好出口。进入第三季度，中国经济各项指标维持回升态势，消费回暖、投资向好、盈利转正，部分逆周期政策也开始进入正常化进程。

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