82家券商携项目“备战”创业板注册制 头部券商IPO承销份额或将进一步提升

创业板注册制革新是资本市场从增量革新到存量革新的突破，是资本要素市场化的出力点。证券公司是资本市场重要到场者，能够享受资本市场深化革新下的政策红利。创业板注册制革新正式启动后，证券公司“紧急备战”，尤其是在业务系统进级等方面，线上开户和投资者教育方面也在有序开展。

中信革新成长研究基金会研究员赵亚赟对《证券日报》记者暗示：“创业板注册制革新后，打消了‘最近一期不存在未弥补吃亏’的要求，改为多元包涵的上市条件，会有更多的立异企业上市，这明明利好投行业务；敷衍经纪业务而言，虽然提高了投资门槛，但也只有10万元，对流动性影响不大年夜，何况前5个交易日不设涨跌幅限制，之后涨跌停板为20%，也给了更大年夜的交易空间，会刺引发生更多的短线交易，因此也是利好。”

投行转型发展

因为创业板注册制是存量革新，在未来两年时间内影响各家投行业绩的主要是现阶段的项目储备。创业板储备项目丰硕以及IPO收入占比高的券商将先受益。从券商的项目储备方面来看，《证券日报》记者据东方产业Choice数据统计，目前有82家券商手握创业板IPO项目资源。持有20单以上项目的券商有10家。其中，中信建投持有项目最多，为47单；其次是招商证券，有38单；海通证券持有37单；广发证券、国信证券均持有33单。另外，中信证券、平易近生证券别离持有31单、28单。储备项目20单以上的券商尚有华泰联合证券、国金证券、长江证券。

注册制下，新股供给量增加，投资者可选标的增多，新股发行也将从卖方市场向买方市场转变，这敷衍券商投行的订价能力和贩卖能力提出了更高要求，倒逼投行由传统通道服务模式向综合金融服务提供商转型。

备战、布局创业板注册制也是券商本年业务布局标的目的之一。华泰联合证券在接管记者采访时暗示，创业板注册制革新的布景下，马太效应加快到来，投行竞争格式将日益白热化，市场份额会向具有行业研究能力、贩卖订价能力、综合服务能力的券商继续集中。具体来说，一是对投行的项目筛选、风险控制、机构贩卖和订价能力提出了更高的要求；二是对投行的价值发明能力提出了更高的要求，这就要求投行深耕行业、吃透财产，从项目导向向以客户为导向、价值为导向举行转变；三是对投行为发行人提供一体化综合服务地提出了更高的要求，投行业务必需由通道型向综合性转变。

与此同时，证券公司也面对挑战，创业板注册制考验着投行的项目储备量以及中介机构专业能力。目前来看，大年夜部门创业板储备项目的依旧驾驭在头部券商手上，具有雄厚资本实力和风险控制能力的头部券商将更为受益。

头部券商创业板IPO项目

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