从32.52%到14.76%基金对A股影响力越来越小

从32.52%到14.76%基金对A股影响力越来越小 更新时间：2010-7-8 0:02:37 　　截至2010年6月30日，沪深A股流通市值合计124262亿元左右，按照资产净值口径计算，股票方向基金为18350.65亿元，占A股流通市值124262亿元的14.76%。 　　从32.52%到14.76%，股票方向基金资产净值占A股流通市值的比例在逐年下降，表明基金在A股的影响力也在逐步下降。相对于金融资本，产业资本在证券市场上的话语权逐步增加。

股票方向基金资产净值和持股市值占A股流通市值比例这两个指标，反映了基金对于A股流通市场的影响力。该指标越高，表明基金对于A股流通市场的影响力越大。

根据银河证券基金研究中心的统计数据，截至2010年6月30日，沪深A股流通市值合计124262亿元左右，按照资产净值口径计算，股票方向基金为18350.65亿元，占A股流通市值124262亿元的14.76%。

从最近两年的数据来看，这一比重逐年降低。从2007年12月31日的32.52%到2008年6月30日的29.92%、2008年12月31日的28.83%、2009年6月30日的21.10%、直到2009年12月31日的15.03%。

从2007年底的32.52%到2010年半年度的14.76%，表明客观上基金行业对A股市场的影响力、主导能力均在大幅度下降。虽然由于大量的大小非还未实际流通，基金在自由流通市值方面还是有一定影响力，但从整体和全局而言，基金比重下降将深刻地影响到A股市场的投资者格局。

2008年以前，限售股未参与流通，换句话说产业资本未参与市场定价，股票市场主要由金融资本的力量决定。通俗而言，之前的市场处于“钱多了市场涨，钱少了市场跌”的状态。

全流通后，产业资本作为上市公司的大股东，相对于金融资本而言对股价具有更强的话语权。他们对于资产定价的看法，对未来A股市场的估值将产生深远的影响。他们可以通过减持、再融资、回购股票、定向增发等方式影响股价和估值。此外，阳光私募的迅速发展也一定程度上削弱了公募基金对市场的影响力。

在2010年上半年，这一数据的下降比例已经大幅度收窄，仅从15.03%下降到14.76%，第一次出现了半年度极小的下降比例，表明全流通不断稀释基金市场地位的进程或许已经接近尾声。不过，实际上所谓的话语权也仅仅是一个炒作话题，基金如果想依靠钱多来影响市场显然是不可能长久的，做好研究、深挖机会才是长远之道。

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