世华财讯：沪指2600点仍存强压A股窄幅震荡

世华财讯：沪指2600点仍存强压A股窄幅震荡 更新时间：2010-6-25 0:07:55 　　沪深A股6月24日收盘窄幅震荡。周四A股在权重板块的窄幅波动下延续弱势震荡，尽管一方面股指显示出强烈的企稳意愿，但从整体而言，银行、地产以及石化类个股的表现相对沉闷，股指的窄幅波动显然还是受制于空头的强势防守行为。目前沪指仍然延续2,600点下方反复震荡的弱势格局，短期而言，两市延续弱势震荡的趋势仍将延续。

瑞信中国研究部主管陈昌华今日在上海接受媒体采访时表示，中国股市下半年仍有上升空间，预计到年底A股市场将上升到3,300点左右，H股到14,000点。陈昌华认为，两个因素对下半年A股市场的影响较大，一方面是地方政府债务问题，另一方面是房地产政策应尽快明朗化。陈昌华表示，预计到今年年底地方政府融资平台贷款将由目前的8万亿增至10-12万亿。而地方政府负债问题是中央政府、地方政府和银行三方的博弈，最终可能是由中央政府和银行共同承担地方政府的债务。

盘面数据统计，沪深300指数以2,753.71点低开，盘中最高至2,783.51点，最低至2,739.81点，收盘报2,759.28点，涨0.03%；沪综指以2,563.64点低开，盘中最高至2,586.90点，最低至2,554.34点，收盘报2,566.75点，跌0.12%；深成指以10,244.01点低开，盘中最高至10,343.57点，最低至10,173.38点，收报10,250.90点，跌0.05%，两市共成交约99亿股，成交金额约1,030亿元

盘面看，个股涨跌互现，农林牧渔、煤炭、房地产、水泥等板块走势较弱，新五丰跌4.19%、兰花科创跌0.62%、青松建化跌2.41%、华业地产跌2.76%；电子信息、生物制药、商业百货、石油等板块涨跌互现，同洲电子涨7.02%、四环生物涨停、新华百货涨3.91%、中国石化跌0.59%；酒店旅游、服装鞋类、金融、建筑等板块走势较强，东方宾馆涨1.99%、交通银行涨1.13%、中国太保涨1.59%、中信证券涨0.29%、雅戈尔涨3.55%、宏润建设涨3.37%，两市约半数股票上涨。

板块方面，银行类股冲高回落，招商银行跌0.23%、交通银行涨1.13%。中国审计部门23日首次披露了备受社会关注的地方政府性债务问题。截至09年底，在接受审计的18个省、16个市和36个县本级中，政府性债务余额达人民币2.79万亿元，其中09年新增债务为1.04万亿元；从债务余额和当年可用财力比率看，上述地区中有7个省、10个市和14个县本级超过100%，最高的达364.77%。而就银行业对地方融资平台清理问题，按照“逐包打开、逐笔核对、重新评估、整改保全”的原则，今年上半年商业银行将完成自查，7月上旬各商业银行将自查结果上报银监会及各派出机构，然后在自查基础上，银监会组织抽查，同时，银行会根据自查结果，按新的分类调整要求，做相应拨备、核销等工作，基本上到年底可能会形成总报告。从银行业基本面来看，由于息差回升相对缓慢及较高的信用成本率，全年业绩增长预测面临下调。受到房地产调控、融资平台清理、结构调整以及政策趋紧的影响，商业银行信用成本在下半年有上行压力。不过，目前大型银行估值水平已经较接近历史底部，因而具有一定的估值安全边际。与整体A 股市场相比，银行股具有投资价值，尤其是其市盈率和市净率分别较沪深300 指数存在35%和25%的折让，而且股息收益率较高。而银行股的估值重估将取决于三项行业不确定因素的逐步消除：宏观政策的收紧、各银行的再融资和地方融资平台贷款中不良贷款的分类/拨备标准。

传媒类股上涨，广电网路涨5.10%、天威视讯涨4.27%。三网融合试点方案前期定稿。近日，三网融合试点地区申报工作也已经结束，有关部门正就此前上报的试点申请进行审批。按照流程安排，相关结果计划于25日公布。目前共有20多个省市提出了试点申请，其中包括上海、重庆、杭州、深圳、长沙等，而江苏、海南则是以省为单位提出申报。按照有关规定，广电和电信已依法合作开展双向进入业务的地区，国家广电主管部门已批准的IPTV试点和电信主管部门已批准的有线电视网互联网接入试点地区，将被优先列为三网融合试点地区。此外，试点方案还明确提出，在每个试点地区，IPTV传输业务原则上由一家电信企业经营，手机电视分发业务由符合条件的电信企业或电信广电合资企业经营；基于有线电视网络的互联网接入业务和国内IP电话业务原则上由一家有线电视网络公司或电信广电合资企业经营。虽然试点地区名单尚未揭晓，但三网融合的预期已推动网络设备商、机顶盒厂商率先行动，短期来看利于网络和设备运营商，中长期来看则利好内容供应商。

电池板块上涨，德赛电池涨0.22%、亿纬锂能涨4.24%。为推动我国新能源汽车产业的发展，工信部将组织制订动力电池发展思路，并有望从产业政策、财政补贴、税收优惠等方面予以大力扶持。

锂电池的产业链主要由三部分构成，上游锂矿资源、锂电池原材料以及电池的制造与封装。另外，生产电控系统的公司以及具有新能源汽车生产能力的整车企业都将从中受益。拥有上游锂矿资源优势的公司包括西藏矿业 、中信国安和路翔股份 ；中游拥有技术优势的公司包括，生产锂电正极材料的当升科技 、生产电池隔膜的佛塑股份 、生产氟磷酸锂的多氟多 。动力电池是新能源汽车的关键技术环节，锂电池的核心零部件发展迅猛，受益政策的优惠较大。亿纬锂能是国内高能锂一次电池领域的行业龙头，也是全球锂亚电池前五大产品供应商，在全球锂亚电池市场约占3%-5%的市场份额，并且在储能和动力电池领域有可能取得新突破。德赛电池则凭借着“分拆概念”、新能源概念和“季报扭亏”，持续受到资金的追捧。而作为国内目前实力最强、规模最大、市场占有率最高的启动用铅酸蓄电池生产企业，具有处理废旧蓄电池、生产再生铅等原材料的能力的风帆股份自然也受到了资金的热捧。

稀缺资源股下跌，兴发集团跌7.91%、冠农股份跌3.42%。财政部、税务总局22日发布通知称，经国务院批准，自2010年7月15日起将取消部分钢材、有色金属加工材等商品的出口退税。涉及的商品包括部分钢材；部分有色金属加工材；银粉；酒精、玉米淀粉；部分农药、医药、化工产品；部分塑料及制品、橡胶及制品、玻璃及制品等六大类共406个税号的商品。该政策将给相关行业公司的业绩及盈利产生压力，稀缺资源股今日跌幅位居前列，延续昨日低迷表现，较大范围取消商品出口退税凸显了管理层调结构的决心。虽然短期对相关板块有所冲击，但从长远看对经济发展有利。

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