世华财讯：政策收紧抑制市场信心沪深A股收盘震荡下跌

世华财讯：政策收紧抑制市场信心沪深A股收盘震荡下跌 更新时间：2010-5-5 0:01:10 　　沪深A股5月4日收盘震荡下跌。央行五一期间再次上调存款准备金率对A股市场影响较显著，早盘沪深两市在地产、银行以及资源股大幅低开的拖累下震荡走低，盘中虽有一定抄底盘涌现，但整体量能不济使得大盘最终未能有效企稳，尾盘沪深两市在权重股延续走低的拖累下继续下探。从市场表现上看，两市多数个股大幅调整后在抄底盘刺激下交易状态有所活跃，但整体上市场缩量依旧相当明显，这表明股指形态不佳还将对市场信心构成持续压制，预计大盘仍将延续震荡。

从今日市场表现上看，目前市场热点的特征依旧较为鲜明，首先是其防御性态势有所显现，主要是由于医药股的活跃，防御性资金配置使医药股渐成为今日A股市场的领涨先锋。二是电子信息产业股相对强硬，国民技术等新产业应用的龙头品种的企稳回升，均聚集了市场人气，从而使得大盘的做多能量有所聚集。由此可见，当前A股市场热点虽然较为繁杂，但整体上仍呈现出较为清晰的主线，防御性以及行业发展空间乐观的品种均有利于聚集人气。从整体表现而言，由于市场目前企稳相对乏力，因此，权重股表现一般仍然是大盘短线表现的关键，因此，题材股活跃还是比较难以提振大盘的整体表现。

宏观消息面上看，央行上周末再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行2010年以来第三次上调存款准备金率，此前两次上调时间分别是从1月18日和2月25日，调整幅度与此次相同。从央行此次上调准备金率的时间上看，此次上调存款准备金率明显还是延续前期以来对货币政策宽松主线上的继续微调，但明显意图仍然是针对通货膨胀因素，因此，收紧市场上的流动性还是当前货币政策环境的主要目标。这对银行、地产等相关板块仍然还是构成利空，因此短线市场仍将继续面临来自于预期方面的压力，市场人气不容乐观。但从另外一方面看，在环球各地普遍讨论加息议题的氛围下，央行此次并没有采取在利率目标上大动干戈，这表明管理层仍然对目前市场流动性环境仍然比较审慎，因此，在此次上调存款准备金率之后，按照以往的政策思路，市场短线面临加息的可能性再次缩小，这在一段时间以内有利于市场人气的恢复，但整体而言，市场政策环境依旧不容乐观。

盘面数据统计，沪深300指数以3,005.49点低开，盘中最高至3,056.08点，最低至2,994.92点，收盘报3,019.67点，跌1.55%；沪综指以2,821.35点低开，盘中最高至2,862.55点，最低至2,809.13点，收盘报2,835.28点，跌1.23%；深成指以10,959.16点低开，盘中最高至11,139.16点，最低至10,911.86点，收报10,960.77点，跌1.81%，两市共成交约127亿股，成交金额约1,416亿元，与上一交易日收盘成交额1,932亿元明显萎缩。

盘面看，权重股延续弱势，房地产、金融、钢铁、汽车制造等板块走势较弱，万科A 跌4.49%、中信证券 跌停、宁波银行 跌3.87%、鞍钢股份 跌3.58%、中国重汽 跌3.97%；石油、煤炭、商业百货、纺织等板块涨跌互现，鲁泰A 跌1.77%、国际实业 涨1.50%、中国石化 跌1.19%、鄂武商A 涨1.27%；传媒娱乐、生物制药、农林牧渔、酿酒等板块走势较强，信立泰 涨停、中视传媒 涨7.85%、敦煌种业 涨停、通葡股份 涨8.75%，两市约四成股票上涨。

板块方面，银行类股下跌，招商银行跌2.59%，建设银行跌0.76%。中国人民银行决定，从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。此次是央行2010年以来第三次上调存款准备金率，此前两次上调时间分别是从1月18日和2月25日，调整幅度与此次相同。而央行年内第三次上调存款准备金率，不仅将进一步抑制各商业银行放贷的冲动，同时将小幅缩减银行的息差率，在信贷基数增长减缓的情况下，将给银行盈利增长带来压力。

地产类股下跌，万科A 跌4.49%、保利地产 跌7.53%。新华社近期刊发评论，对房地产调控的基调出现微妙变化，从“遏制房价过快上涨”转变为“引导房价理性回落”。而从目前国家对地产调控以及银行在资金收紧情况下的业务结构调整看，房地产领域的信贷资金将进一步收紧。因此，央行提高存款准备金率，其实是管理层调控楼市政策的一个延续。同时，北京、浙江等地方政府陆续出台的楼市调控细则也使得各地商品房成交量低迷，这或影响相关上市公司的下半年业绩表现。

医药类股上涨，恒瑞医药涨2.17%、复星医药涨3.09%。目前，生物医药产业振兴产业规划在研究制定中，估计8月可以完成。有消息表示，国家“十二五”规划，将以战略性新兴产业为主导，转变经济发展方式。而这次生物医药振兴将纳入到“十二五”规划中，成为核心战略支持新兴产业之一，作为重点扶植发展的对象。而统计数据显示，2010年1-2月医药工业实现收入1430亿元，利润总额148亿元，同比分别增长27.97%和43.19%，增速较2009年收入和利润总额21%、25%的增速明显加快，且行业的利润增速>收入增速。从盈利水平看，2010年1-2月毛利率32.34%，比2009全年毛利率高1.67个百分点，比2009年同期毛利率高出0.42个百分点；利润率10.31%较2009年全年提升0.16个百分点，相比去年同期更是提高了0.91个百分点，创下最近10年来的最高盈利水平。从基金持仓来看，今年一季度，基金选择了增长确定、不受宏观调控影响的医药、消费行业作为投资布局的重点。在医药板块中，华兰生物、东阿阿胶、中恒集团、华润三九、科华生物、天士力、康美药业等均被基金重点增持。

黄金概念股上涨，荣华实业 上涨4.46%、辰州矿业 上涨3.83%。

因围绕欧元区债务问题的担忧情绪促使投资者买进黄金以寻求避险，黄金期货继续上涨，美国经济数据理想，欧元区同意向希腊提供1,100亿欧元的救助使得避险情绪减弱削减部分金价涨幅。Comex六月黄金期货周一结算价涨2.60美元，至每盎司1,183.30美元，涨幅0.2%，创去年12月3日以来最高水平。上期所黄金主力合约沪金1012收盘报258.61元，上涨0.05%。

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