世华财讯：农行挂牌不确定性提前转嫁

世华财讯：农行挂牌不确定性提前转嫁 更新时间：2010-7-15 0:08:17 　　沪深A股6月14日午盘冲高回落。昨日尾盘两市受权重股止跌带动跌势渐行趋稳最终收出下影线，这也是今日市场遵循技术走势延续反弹的先行信号。当然从盘面表现上看，个股在经历早间的普遍上扬后高位遭遇抛盘压制呈回落情形，这显示出目前市场对于周四农行将挂牌的不确定性预期逐渐增加，所以，多数权重个股继续上演为农行挂牌的“抬轿”行为仍存在明显的诱多因素，不排除两市午后进一步回落的可能。

农行周四即将挂牌是制约市场预期走向的关键因素，出于不确定性的考虑，市场主流资金的动向也明显反映出了对于农行即将挂牌在预期上的微妙变换。周二尾盘两市在权重股跌幅收窄的驱动下跌势逐渐趋稳，今日早起两市则出现了强势的做多盘集体涌入反弹的局面，但短时间内多头占优情形很快在做空筹码连贯打压下被打破，这也表明目前市场弱势的大环境下，预期因素作为制约市场走势的关键点仍然被多空主力所重点关注。第一点是对农行周四挂牌当天市场走势的不确定性难以判断，由于农行早在挂牌之前定价初显过高就使得市场各界的预期所纷纷猜测，因此，此次农行挂牌引发市场出现大幅度的震荡也成为了多方预期当中的一大趋势性观点。其次是农行挂牌之后会不会成为上半年与下半年行情的分水岭，也是目前市场所关注。焦点仍然还是集中于农行定价与其市场价值上的落差，因此，在上市之前众多的不确定性出现提前转嫁给市场也是一个明显的事实，所以今日市场出现主力诱多的局面也在情理之中。

盘面数据统计，沪深300指数以2,640.93点高开，盘中最高至2,684.62点，最低至2,640.93点，午盘报2,662.09点，涨1.04%；沪综指以2,456.10点高开，盘中最高至2,494.59点，最低至2,456.10点，午盘报2,476.10点，涨1.05%；深成指以9,813.31点低开，盘中最高至9,959.00点，最低至9,813.31点，午盘报9,858.32点，涨0.58%，两市共成交约79亿股，成交金额约765亿元，与上一交易日午盘成交额756亿元略有放大。

盘面看，个股普涨，交通运输、汽车制造、房地产、造纸印刷等板块涨幅居前，大众交通涨3.90%、中国重汽涨5.06%、浦东金桥涨2.77%、冠豪高新涨5.58%；有色金属、农林牧渔、煤炭、纺织等板块亦有走强，龙头股份涨4.69%、中孚实业涨3.15%、山煤国际涨4.28%、壹桥苗业涨停；电力、电子信息、食品饮料、零售等板块涨幅稍小，深南电A 跌1.76%、兰州黄河跌1.08%、广州友谊跌0.20%、烽火通信涨0.00%，两市约两成股票下跌。

板块方面，汽车类股回吐涨幅，一汽轿车跌0.54%、中国重汽涨5.06%。一汽夏利 、一汽轿车等公告称，为加快企业股份制改革，完善法人治理结构，建立现代企业制度，遵照国务院的有关政策精神，一汽集团进行主业重组改制，作为主发起人，发起设立股份有限公司。公告还表示，一汽集团目前正在进行上述主业重组改制的准备工作，主业重组改制的具体事宜尚需国家有关部门的审批，存在不确定性。公开资料显示，一汽集团持有一汽轿车53.03%股权，持有一汽夏利47.73%股权，持有一汽富维 20.14%股权，还持有启明信息 48.67%股权。不过，从汽车行业的基本面来看，其销量已经出现高点回落的局面。中汽协9日发布的数据显示，6月份我国汽车产销量虽与5月基本持平，但同比增速仅有20.43%和23.48%，较5月份的27.86%和28.35%进一步回落。今年上半年我国汽车产销量分别达到892.73万辆和901.61万辆，分别同比增长48.84%和47.67%。中汽协表示，近几个月产销及效益指标环比有所下降，同比增速放缓，显示行业已从年初时由于上年基数较低造成的过高增长态势，逐月向适度增长回落。

煤炭类股上涨，中国神华涨1.19%、中煤能源涨1.62%。目前，已有多家煤炭上市公司公布中期业绩快报。其中，国阳新能和平煤股份上半年净利润涨幅均在40%以上，露天煤业预增变动幅度在45%至75%，而兖州煤业预告增幅在100%以上，神火股份预测净利润为6.48亿元之7.56亿元，增长200%至250%。上述公司均提到煤炭量价齐升、产销两旺是导致业绩上升主要原因。但从煤炭行业基本面来看，中国经济增长方式的转变将降低国内煤炭需求的增长率。2009年在政府基础投资拉动和房地产投资复苏的累加效应下，固定资产投资占GDP 的比重已经达到创历史新高的58%，人均粗钢产能已接近发达国家工业化实现时的人均产量峰值，表明建立在能源密集高增长、碳排放密集高增长基础上的增长模式已经达到或者接近临界点，受重化工业所倚重的煤炭需求面临增速放缓的可能。煤炭供给方面，预计2010-2011年供给释放相对平稳，年均投放的产能在1.3-1.4亿吨左右；但2012 年山西将陆续释放4.5亿吨的增量产能，2013-2014年铁路贯通后，新疆约有3亿吨产能开始冲击内地市场。

上海本地股上涨，上海新梅涨停、三爱富涨停。按照《上海市“十一五”国有资产调整和发展专项规划》，到“十一五”末的2010年，上海国资至少将30%以上的经营性资产集中到上市公司，以进一步提高资产资本化、资本证券化水平。而进入5月份以来，上海国资股重组进入冲刺阶段。5月18日，上海地产集团下属的中华企业和金丰投资双双公告停牌称，大股东上海地产集团正在研究涉及公司的重大事项；6月17日，上海久事公司旗下的强生控股又宣布停牌筹划重大事项；7月12日，上实发展公告，控股股东上海上实有限公司正在研究涉及公司的重大事项。

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