世华财讯：农行IPO众银行“抬轿”A股窄幅下跌

世华财讯：农行IPO众银行“抬轿”A股窄幅下跌 更新时间：2010-6-18 0:11:05 　　沪深A股6月17日收盘震荡下跌。大盘午间冲高试探30日均线后震荡回落，午后在权重股延续低位震荡的拖累下继续向下回探支撑。从盘面上看，银行股午后集体走强对市场人气有短暂激活，但整体表现上银行股盘中剧烈拉升并未给市场带来较为有效的提振效应。而在资源股加大跌幅的对冲作用下，银行股的正面贡献被消耗。截至收盘，沪深股指在回落趋势下基本以最低全天点位收盘，沪指再次逼近20日均线。

大盘研判：中信银行在午后开盘初始出现急拉带动银行股翻红，这成为了今日大盘窄幅下跌主要稳定力量。但从消息面上看，显然农行IPO进程进入倒计时，其定价不确定性预期令市场主流投资者心存疑虑的迹象尤为显著。公告显示，农行A股IPO今起招股7月6日完成申购，之前被各界猜测频繁的农行定价区件将会在本月25日见分晓，争取7月15日在上海证交所挂牌上市。 沪深股指尾盘的持续走弱表明权重股短时表现尚难以抵挡中小盘个股的下挫态势。从另外一方面看，本周仅有2个交易日，投资者入场意愿清淡。部分投资者担心中国股市外围市场大涨而不涨，外围市场下跌而跟跌，观望气氛较为浓郁。另外结合期指方面上看，18日即将交割的6月份期指合约更有部分投资者担心市场会出现剧烈波动，这也是今天大盘成交量大幅萎缩的重要原因之一。

盘面数据统计，沪深300指数以2,778.53点高开，盘中最高至2,784.92点，最低至2,742.64点，收盘报2,743.27点，跌0.57%；沪综指以2,588.97点高开，盘中最高至2,595.51点，最低至2,559.72点，收盘报2,560.25点，跌0.38%；深成指以10,300.50点高开，盘中最高至10,329.44点，最低至10,162.37点，收报10,162.37点，跌0.75%，两市共成交约103亿股，成交金额约1,281亿元，与上一交易日收盘成交额1,526亿元明显萎缩。

盘面看，个股普跌，生物制药、电子信息、钢铁、农林牧渔等板块走势较弱，海正药业跌停、远光软件跌8.15%、杭钢股份跌2.12%、东方园林跌停；纺织、水泥、酒店旅游、有色金属等板块亦有回落，海螺水泥涨2.67%、三毛派神涨停、黄山旅游跌5.21%、云南锗业跌4.57%；石油、房地产、金融、电力等权重板块走势稍强，中国石化涨0.24%、金山开发涨5.65%、中信银行涨2.02%、内蒙华电涨5.68%，两市约三成股票上涨。

板块方面，传媒类股冲高回落，电广传媒涨1.36%、歌华有线跌0.73%。三网融合试点方案终获国务院通过。该方案的焦点是广播和电视公司能否获得因特网及固话运营执照以及电信运营商能否获得内容集成播控权。按照普遍预期，广电总局下属单位将获准进入因特网接入、数据传输和IP电话等业务，同时仍将保留独家内容集成播控权。这就意味着广电总局对电信运营商的IPTV业务仍具有影响力。虽然方案细节尚未公布，但预计短期内该方案将对广电总局更加有利。而在产业链中，内容提供商将因受益于更多渠道受众资源，有效提升长期价值，成为整条产业链中最大的受益者；数字电视网络产业链上的有线网络运营商将受益于政策和管理层变革带来的增值业务商业模式创新驱动等超预期事件，出现“内容增值服务宽带渠道”的融合趋势，从节目内容渠道传输商发展成综合信息服务商；三网融合趋势下，广电为融合宽带数据业务改造网络以及电信提供IPTV对现有宽带网络升级改造都将带来巨额资本支出，这使得相关设备供应商成为最直接的受益者。

煤炭类股冲高回落，中煤能源跌0.32%、中国神华跌0.09%。原油期货上涨，此前美国政府公布的报告显示，在人们对经济持续复苏的信心增强的情况下，上周的汽油需求达到10个月高点；纽约商交所七月原油结算价前夜上涨73美分，至每桶77.67美元。而煤炭板块的走势，很大程度上取决于未来煤价的预期。上半年煤价出现较大涨幅，下游需求的强劲增长和运输瓶颈，是煤价坚挺的主因。而煤矿事故的频发、资源整合的进一步推进，以及运输瓶颈的存在等因素影响，煤炭有效供给的增长依然将受制约。因而，煤炭价格应该有一定的支撑。

钢铁类股下跌，宝钢股份跌0.98%、武钢股份跌0.86%，中国商务部新闻发言人姚坚表示，不排除对环保类产品进行出口退税调整，因今年需要完成节能减排任务；这一官方表态或强化市场对部分钢材出口退税将取消或下调的预期，不利于钢铁等高耗能板块表现。而5月份时曾有媒体报导称，商务部研究取消热卷出口退税，并下调冷卷和涂镀类产品的出口退税。而近期三大钢厂集体降价幅度较大。目前，汽车、家电、建筑等钢铁下游行业陆续进入季节性淡季，直接导致了钢铁需求的减弱。另外，年初以来国家金融政策的持续收紧，以及房地产调控政策的相继出台也成为制约钢价的最重要原因。除此之外，国外形势也不容乐观，5月以来国际需求逐步疲软，需求的增长不及新增产量的释放，从而导致钢价出现不同程度下降。

在国内钢厂因需求下滑而大幅下调钢价的同时，三大铁矿石供应商均于近期提出三季度铁矿石价格继续上涨的要求，其上涨幅度高于25%。如果按此成本和钢铁降价后的价格计算，钢铁行业可能重新进入亏损期。

生物制药股下跌，海正药业跌停，益佰制药跌停。消息称《药品价格管理办法》正在征求意见，对药品的出厂价和流通环节费用都会有硬性规定，此前市场预期将会是单独定价、优质优价，但目前的传闻称将采取一刀切，并按成本加利润率的方法定价。该办法一旦执行将明显压缩厂商和经销商的利润，受此影响，生物制药股普遍下跌，目前生物制药板块相对大盘估值处于高位，短期可能存在修正需求。

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