世华财讯：20日线反压显著A股收盘窄幅上涨

世华财讯：20日线反压显著A股收盘窄幅上涨 更新时间：2010-6-5 0:04:33 　　沪深A股6月4日收盘窄幅上涨。昨日尾盘沪深两市在做空盘强势打压下上演跳水走势令市场持续受压，早起两市在低开后一路震荡走低，市场的整体表现仍受制于做空盘压制。但盘中有少数权重品种局部发力，一度充当了护盘的角色，比如券商股午盘前后在东北证券一度冲击涨停的带动下强势拉升。

但随着多数权重品种午后接连出现涨幅回吐，这使得市场再次在企稳要求初显时面临压力。从目前所反映的状况上看，由于股指缺乏核心的发力品种，特别是权重股的持续调整，这将使得大盘在短期内将继续面临来自于企稳方面的压力，其中短线资金的翻空趋势不容忽视。

大盘研判：大盘在盘中的频繁跳水态势上看，资金进场抄底的热情有一定提升，但明显的缩量状态还是难有改观，因此股指在大多数时间都是表现为比较沉闷的震荡局面。整体而言，抄底资金进场力度仍然薄弱空头仍占上风地位。所以，金融地产股等权重品种的不振将持续抑制大盘的活跃空间。只是由于当前指数下跌速度迅猛，空头暂时亦需要休整。 而从政策面上来看，A股短期仍然难以完成技术修复，特别是当局以控制通胀为核心的情况下股市的活跃状况难以放开，很可能会通过压制现在经济中的投资机会来进一步辅助CPI的调控，譬如A股市场的投资机会以及多数预期有投资机会的品种，包括农产品等品种。在逐渐2010年下半段行情之后，A股市场能否走好的重点之一就是通胀指标上的安全可控预期。

盘面数据统计，沪深300指数以2,721.36点低开，盘中最高至2,748.48点，最低至2,713.09点，收盘报2,744.62点，涨0.31%；沪综指以2,536.23点低开，盘中最高至2,556.97点，最低至2,527.87点，收盘报2,553.59点，涨0.04%；深成指以10,086.05点低开，盘中最高至10,202.06点，最低至10,055.32点，收报10,187.20点，涨0.68%，两市共成交约115亿股，成交金额约1,216亿元，与上一交易日收盘成交额1,520亿元明显萎缩。

盘面看，个股普遍反弹， 券商、食品、电子信息、生物制药等板块走势较强，东北证券涨停、久其软件涨停、黑牛食品涨6.97%、莱茵生物涨停；商业百货、电力、酒店旅游、建筑等板块涨跌互现，世博股份跌1.94%、新华百货涨6.34%、中铁二局涨0.94%、长江电力涨1.57%；钢铁、煤炭、汽车制造、有色金属等板块走势较弱，宝钢股份跌1.11%、西山煤电跌0.41%、福田汽车跌1.94%、山东黄金跌2.50%，两市约三成股票下跌。

板块方面，地产类股冲高震荡，万科A 涨1.25%，金地集团涨2.17%。在3日对外公开的《关于加强土地增值税征管工作的通知》中，国家税务总局要求还没有全面组织清算、管理比较松懈的地区，要坚决、全面、深入地推进本地区的土地增值税清算工作。《通知》抬高了土地增值税预征率的下限。国税总局规定，除保障性住房外，东部地区省市预征率不得低于2%，中部和东北地区省市不得低于1.5%，西部地区省市不得低于1%。土地增值税于1994年开始征收，征税对象包括土地取得、转让和建设所取得的增值额。按照增值额与扣除金额的对比，税率分为30%、40%、50%和60%四个级别，是房地产行业的主要税种之一。不过，自从开征以来，我国对房地产土地增值税一直实行“预征制”，即：事前预征，事后清算，多退少补。一些房地产企业为了避税，采取囤地和捂盘的措施，待价而售，无形中助推房价的上涨。国税总局要求，各地应通过科学和精细的测算，研究预征率调整与房价上涨的挂钩机制，把预征率的调整与房价上涨的情况结合起来，使预征率更加接近实际税负水平，改变目前部分地区存在的预征率偏低与房价快速上涨不匹配的情况。而鉴于当前的预征率偏低，预征率上调预期及征管的加强或进一步对地产公司资金链构成压力。预计土地增值税严格清算政策最不利于“低周转、慢开发、高毛利”开发商，“以时间换利润空间”的开发策略有效性将大打折扣，而“高周转、快开发、低毛利”的开发商将相对获益。不过，各地实施土地增值税清算一直不太严格。在调控态势较为严厉的时期，短期内部分热点区域可能加大执行力度。但是考虑到地方政府的意愿，以及严格按照累进税率办法实施的操作难度，这些政策能否完全落实，并且持续时间多长尚需观察。自4月份以来，地产股持续调整，地产股整体折价在30%左右，龙头地产股折让幅度在35%以上。一些中小地产股开始出现分化，前期跌幅明显，且业务集中在小城市，库存不多的地产股折价率稍低；而土地储备较多，前期跌幅不大的地产股折价率超过50%。而从估值的角度来看，目前地产股估值达到一年多以来的低位；但从政策层面来看，政策利空仍尚未出尽，地产股难言有充分的安全边际。

家电类股上涨，美的电器涨0.08%、四川长虹涨1.54%。商务部、财政部、环保部三部委3日联合发布《家电以旧换新推广工作方案》，《方案》决定，家电以旧换新政策推广实施期暂定为今年6月1日至明年12月31日，将在原9个试点省市基础上增加19个实施省市。新增的19个省市分别是河北、山西、辽宁、大连、吉林、黑龙江、安徽、福建、厦门、江西、河南、湖北、湖南、重庆、四川、贵州、陕西、甘肃、青海。这些地区都是旧家电拆解处理能力比较成熟的地区，剩下的内蒙古、广西等地区待具备旧家电拆解处理能力等基本条件后再启动实施。自去年6月以来，我国在北京、天津、上海等9个省市开展家电以旧换新试点。商务部此前公布，截至2010年5月23日，以旧换新新家电销售1312.8万台，回收旧家电1387.5万台；2010年3-5月家电以旧换新销售额环比增长21%。

事实上，在以旧换新政策的推动下，家电行业受到金融危机的影响很小。2009年全国家电行业累计工业销售产值同比增长3.28%，而2010年一季度家电行业工业销售产值累计同比增长31.26%。

有色金属类股低开高走，中国铝业跌0.29%、云南铜业跌0.29%。伦敦金属交易所有色金属下挫，创下数月来低点。镍价每吨跌1000美元，创4个月低点，锌价和铅价分别创11个月低点，铝价创7个月低点，因市场担心下半年中国需求下降及欧洲危机影响经济增长。近期有色金属价格波动频繁，多重因素决定了其上行乏力。一方面，欧洲主权债务危机引发新一轮担忧，避险资金向美元聚集，导致美元指数的持续回升。另一方面，从国内环境来说，市场对于房地产政策进一步趋紧所可能引发的有色金属消费受制的预期也加重了投资者的悲观预期。同时，虽然目前铜、铝、锌等品种的库存都有所下降，但如果经济复苏形式不能持续，进入下半年后库存可能出现季节性回升，这也可能会对价格带来影响。

券商股上涨，东北证券涨停，国金证券涨4.59%。消息称快速的新股发行节奏让券商券承销收入前5月迎来丰收，今年前5个月券商分销了3450亿元，新股承销收入比去年全年高两成，刺激券商股纷纷上涨。新股发行速度并未因大盘弱势而放缓，中小板和创业板仍在迅速扩容，更多新股发行将继续推动券商承销收入增长，融资融券和期指期货推出也将为券商带来新的收入，不过股市疲弱、市场成交低迷及竞争激烈料将减少券商佣金收入。

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