再融资新规出台：514家公司推出定增 募资额达7695亿元同比增175%

前海开源基金首席经济学家杨德龙亦对《证券日报》记者暗示，本年定增市场集中在电子、计算机行业，主要和这些行业快速成长，有较多的优质定投项目有关。

记者发明，再融资新规以来，定增市场呈现多项新变化。不仅定增预案数量和募资金额大年夜幅增长，发审委审核节奏加速，并且控股股东、高管、员工持股规划到场度较高，定增集中科技类行业，竞价发行占比也明明提升。

记者据上市公司通告及数据统计，截至6月10日，仅在6月份的前10天，已经有26家公司公布定增预案。自再融资新规以来，514家上市公司公布或修拟订增预案，合计规划募资7695.36亿元，较去年同期增长175%。而去年同期仅97家公司公布预案，跳动外汇，规划募资2797.82亿元。

从定增实施上来看，自4月份以来，定增项目实施数量迅速恢复，年内定增募资额已经超曩昔年同期。记者据数据梳理，截至6月10日，100家公司定增实施完成，合计募资2935.08亿元，较去年同期增长5.8%。

对此，朱振鑫暗示，大年夜股东一般对公司和行业的了解更加深入，具有一定信息上风，上市公司大年夜股东认购定增的比例高，表白他们看好项目的未来成长，认购的意愿比力强烈。高管、员工持股规划到场彰显了公司高层对公司未来成长的看好，还可绑定核心员工，有利于公司的久远成长。别的，上半年A股估值处于历史低位，到场定增投资的性价比凸显。

如是金融研究院执行院长、首席研究官朱振鑫对《证券日报》记者暗示，再融资新规实施后，从供需两头利好定增市场。一方面，放宽供给准入，定增股本比例上限从20%提高到30%，让创业板企业获得与主板平等的机遇，将再融资批文有效期从6个月延长至12个月，提供更多发行窗口选择，增加了再融资项目发行乐成的概率。另一方面，降低订价扣头上限、定增股份限售期减半、减少解禁减持限制、增加发行对象数量到35名等，为定增市场的盘活创造出有利的条件，吸引战略投资者到场定增市场。

从发审委审核角度来看，本年以来增发项目上会以及过会率均高于去年。数据显示，跳动财经，截至6月10日，年内发审委审核51家上市公司增发项目，较去年同期增长96%，51家公司全部获得通过，过会率100%，去年同期为96%。

514家企业规划募资逾7695亿元

自2月14日再融资新规实施以来，已经接近4个月，定增市场热度依旧未减。《证券日报》记者据数据梳理，截至6月10日，再融资新规以来，514家上市公司公布或修拟订增预案，合计规划募资7695.36亿元，较去年同期增长175%。

年内实施金额已超去年同期

另外，记者发明，本年以来，公司控股股东、高管、员工持股规划到场定增的比例提升，上述514家定增预案中，有149家公司定增对象呈现了控股股东控制的企业、高管、高管持股公司、员工持股规划等，占比约为29%。

从行业上来看，打算定增的公司中，电子、计算机等科技类企业占比最高。朱振鑫暗示，科技类企业成为定增的主力之一，主要有三方面原因，第一，政策鼓励对高新手艺企业和战略新兴企业的成长；第二，2019年起头，5G引领开启新一轮科技上行周期，为科技企业带来更多业务需求，相应的定增增加。第三，科技类企业前期研发投入较高、发展性高，因此在政策情况宽松后显示出较大年夜的弹性和更高的融资需求。

别的，再融资新规以来，公布的定增预案中，竞价发行占比也明明提升。上述514家公布定增预案的公司中，有344家选择竞价发行，占比66.93%，而去年同期该比例约为45%。

杨德龙暗示，再融资新规的实施，对定增市场起到了较大年夜的奉步履用，定增市场比力火爆。股东、高管和员工到场定增的比例提高，在一定程度上也和新规有关。“锁按期缩短一半，加之扣头增加，定增的性价比提升，变得更具有吸引力。”

“竞价发行是成熟市场上市公司融资的常用模式，也是我国资本市场再融资制度非公开辟行股票革新成长支持的标的目的。”朱振鑫暗示，再融资新规出台后，一大年夜变化在于战略投资者尺度更加严格。除了具有重要战略性资源、帮忙提升上市公司治理水平、具有良好诚信记录等尺度外，还应当合适两个尺度其中一个：一是能够给上市公司带来国际海内领先的核心手艺资源，二是能够给上市公司带来国际海内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源。只有上市公司确定的战略投资者才气订价发行。在战投尺度明确后，一些达不到尺度的上市公司只能放弃订价发行方式，改为回收竞价模式。导致目前定增市场格式由此前的以订价方式为主，变成了以竞价方式为主。

定增性价比提升

控股股东、高管到场比例提升

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