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2024-11-19
再提存准率旨在保持我国经济运行货币条件稳定
再提存准率旨在保持我国经济运行货币条件稳定 更新时间:2011-3-22 8:28:44 上周五晚,市场在预期中等来了央行的决定:从3月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。市场普遍认为,央行百日内三动存款准备金率,表明央行回收流动性的决心。
目前市场存在过度流动性确是事实。进入2月份,我国信贷增速放缓,公开市场出现巨大到期量,3月份公开市场上就有6870亿元资金到期,这些似乎抵消了部分存款准备金率上调的影响,资金价格上升但资金面并不紧张。此外,外汇占款仍然高企,央行最新公布的统计数据显示,今年1月份外汇占款为230811.62亿元,较去年12月环比新增5016.48亿元,增幅接近25%,表明我国面临的外部非对称流动性压力极大。
中行上海市分行相关人士在接受记者采访时表示,央行最新数据显示,2月份新增贷款仅为5356亿元,低于此前预期,之前的紧缩政策效果已逐渐显现。此次上调存款准备金率将再次冻结商业银行约3600亿元资金,回收银行部分公开市场到期资金,控制和稳定银行放贷可用资金,抑制银行加快放贷的能力,防止银行贷款规模急剧扩大,引导银行继续合理把握信贷投放总量、节奏和结构,加强资金风险管理。
这位人士还表示,总体而言,通胀压力过大仍然是现阶段我国经济运行中的主要矛盾,温家宝总理在政府工作报告中也明确指出,要把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。本次存款准备金率上调,旨在对冲银行体系的流动性,保持我国经济运行货币条件的稳定,有效管理通货膨胀预期。
复旦大学证券研究所副所长王尧基持相同观点,他认为,此次再提高存款准备金率,是央行考虑货币政策工具使用节奏的选择。就目前情况而言,一方面,国内通货膨胀形势依然严峻,需要进一步抑制银行的及早放贷冲动、继续收缩流动性;另一方面,国际国内经济复苏又面临许多不稳定、不确定因素,加息节奏太快势必使企业的贷款成本提高太快,不利于经济增长。因此,央行选择了再次提高存款准备金率而不是加息。
申银万国研究员李慧勇对记者表示,考虑到4月有7260亿元的资金投放,难以通过票据发行和正回购进行完全对冲,存款准备金率仍有上调的必要和可能性。此外,存款准备金率主要是对冲到期的流动性,并不能替代加息。考虑到目前实际利率仍为负,通胀预期仍然在高位,3月份CPI可能再创新高,仍有加息的可能性,2011年一年期存款利率可能将调整到3.50%的水平。