六成基金逢低增仓调仓换股“各有所爱”

六成基金逢低增仓调仓换股“各有所爱” 更新时间：2010-5-7 0:00:26 　　这样的心态虽然不能代表整个业界，但券商测算的仓位数据显示，基金近期调仓频繁，却有增有减，步伐不一，说明分歧严重。大成精选增值基金经理刘安田则表示，现在他管理的基金仓位水平与行业平均水平相当，行业分布比较分散，这样的策略会继续维持。 　　昨日，A股迎来久违的一缕“阳光”。然而，在连续下跌后，作为市场主力机构投资者，公募基金将如何看待这次反弹，调仓的任何蛛丝马迹都值得高度关注。

六成基金逢低增仓

“看不明白这个市场。”深圳一位基金经理坦言。他管理的基金最近业绩不佳，“操作上总是跟不上市场节奏，我重仓的几个股票都跌得很凶，但是要调仓也不知道应该往哪个方向调，所以只能暂时观望。”

这样的心态虽然不能代表整个业界，但券商测算的仓位数据显示，基金近期调仓频繁，却有增有减，步伐不一，说明分歧严重。

根据浙商证券测算，4月最后一周，305只偏股型开放式基金的平均仓位出现小幅下调，达到78.85％，但在剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体却表现为主动增仓。选择主动增仓的基金占比63.93％，这表明部分基金认为后市下跌空间有限，开始逢低吸纳。不过，45.90％的基金增仓幅度只有0~5％，这表明基金对市场后期看法并不如前期乐观，多了一分谨慎。

各家基金公司的仓位水平也显示出较大分歧。中邮、交银施罗德和光大保德信等基金公司，旗下偏股型基金的平均仓位相对较高；而金元比联、汇丰晋信和摩根士丹利华鑫等基金公司旗下偏股型基金的仓位则相对较低。在华夏、博时、嘉实、易方达和南方这五大基金公司中，除了易方达的仓位相对较高外，其他几家的平均仓位都在80％以下，其中博时在主动减仓。

调仓“各有所爱”

然而，基金加仓在加什么，减仓又是减哪些？有市场人士担心，在这轮市场变化中，中小盘股的地位又被抬升，大盘股则继续被舍弃。但显然，基金在这一点上同样看法不一。

深圳某基金公司研究员向记者表示，基金要减仓，可能还是优先减持流动性好的大盘股，因为减持中小盘股将面临换手率不足的问题。而上述基金经理则不以为然。“小盘股不存在流动性问题，归根结底就是资金逐利。现在感觉是基金在银行、地产等大盘股上赚不到钱，撤出来转到医药、消费类股票上去了。大盘股不涨，基金就只能抱团取暖，炒一炒小盘股。小盘股的赚钱效应明显，资金容易拉高。”

大成精选增值基金经理刘安田则表示，现在他管理的基金仓位水平与行业平均水平相当，行业分布比较分散，这样的策略会继续维持。“下一步考虑略微把仓位降一降。减仓的话，我更倾向于卖掉一些偏大盘的股票，因为现在有点担心过于严厉的政策会把经济拉下去。”刘安田称。

诺安基金表示，那些真正有业绩支持和高成长的中小盘股票，仍然会受到投资者的青睐。但招商深证100指数基金拟任基金经理王平则认为，中小盘及创业板风险仍然较大，获利盘兑现将继续压低该板块表现。

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