CPI超过利率线 加息脚步临近

CPI超过利率线 加息脚步临近 更新时间：2010-3-12 2:51:43 　　除了昨日发布的进出口数据大大高于预期，今天上午国家统计局发布的 2月 CPI、PPI均出现了大幅上扬――CPI增幅2.7％、PPI同比增长5.4％，最新颁布的宏观经济数据让加息预期进入快步走通道。

CPI越过利率线加息快了

2月CPI增幅一举越过一年期定存利率，意味着加息的脚步可能很快来临。而市场也已经有了预期，记者注意到，昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，午市后沪深两市甚至出现一波急跌的走势。

不过，经济学家们建议将1月和2月作为一个整体考虑，以消除春节假期对单个月份数据的影响。 2月CPI的上涨不足为奇。今年2月适逢春节假期，而去年春节是在1月份，鉴于食品价格占CPI的比重很大，春节假期无疑将暂时推高物价。

“2月份食品价格上涨的主要动力是春节因素。”分析师指出，去年春节前后因受金融危机影响，消费相对低迷，而今年春节期间消费旺盛，鉴于食品价格占CPI的比重很大，这就带动了价格上涨；再者，去年春节在1月份，2月份价格涨幅不太明显，基数因素也影响了今年2月的物价上涨数据。

“一旦物价涨幅达到3％，就意味着储蓄的利息赶不上货币贬值的速度，那么有关方面加息的压力会比较大。加息又会进一步影响资本市场，乃至目前宏观经济政策的调整。”资深财经评论员指出，而PPI的涨幅实际上就是生产资料的价格涨幅，最后传导到CPI。如果PPI涨幅过大，最终仍然会助推消费品价格上扬。

不过，也有经济学家认为，通货膨胀是加息参考的非常重要的指标，但并不是全部根据，还要考虑宏观经济的回升形势，包括就业及其他综合经济状况。“全球各国对于刺激政策退出非常谨慎，反复斟酌退出的力度、时机。我国率先调整准备金率回收流动性，但对于利率要考虑到资本的冲击等，不会轻易加息。但是政策制定有不可测性，不能仅依据一个数字上涨来加息。”国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁表示。

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中度以上通胀可能性小

虽然2月CPI涨幅不小，不过，把视线拉长，今年出现严重通胀的可能性微乎其微。中国银监会主席刘明康日前表示，今年银行贷款增速将同比增长16％至18％左右。他强调“将密切关注形势及时调整通胀预期，今年出现中度以上通胀的可能性很小”。

刘明康指出，中国政府应对通货膨胀有经验、有意识、有工具箱，也会适时地释放很多信号来调整通胀预期。因此，居民消费价格和工业品出厂价格可能会略有上升，但是出现中度以上通货膨胀的可能性很小。他称，银监会对银行业的指导，重在强调连续性、稳定性、针对性和灵活性，特别是在针对性和灵活性上面做文章。

“国民经济不会骤然出现高速增长的局面。而在增长9％左右的情况下，与我国潜在经济增长能力基本相当，不会超过资源承载能力，不会引发价格总水平的大幅度上涨。”价格研究专家徐连仲分析称，目前没有引发价格大幅度上涨的因素。“我国的价格总水平涨幅主要决定于食品价格涨幅，而目前我国食品价格的稳定有坚实的基础；工业消费品供大于求的格局没有改变，CPI的涨幅将受到有效的制约。交通和通信、家电、服装、一般日用品等行业均呈现明显的供大于求的状态；服务价格或许略有上升，但对价格总水平影响有限。 ”

国家统计局总统计师姚景源也表示，今年不可能出现严重通胀，最多是结构性通胀。对于未来的投资方向，姚景源给出的建议是，关注现代服务业、消费领域、具有自主创新能力的行业。

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