川投能源融资“变脸”：拟21亿元增资二滩水电

川投能源融资“变脸”：拟21亿元增资二滩水电 更新时间：2010-5-24 2:28:32 　　5月10日，川投能源曾公告称，公司因筹划非公开发行股票事宜而实施停牌。而昨日晚间，公司的复牌公告却称，公司将通过发行可转债的方式募集资金21亿元，用于增资二滩水电开发有限责任公司。

从停牌到复牌，14天之间融资方式突然“变脸”， 其中到底发生了怎样的故事，不免引起市场猜测纷纷。

融资21亿元增资二滩水电

川投能源昨日晚间的复牌公告也揭开了此前市场猜测纷纷的公司融资目的。公司称，本次发行可转债拟募集资金不超过人民币21亿元，募集资金在扣除相关发行费用后，将用于向二滩水电增资。

据悉，本次增资补充资本金的二滩水电的在建电站锦屏一级、锦屏二级水电站投产后，二滩水电的总装机容量将由330万千瓦增加840万千瓦，达到1,170万千瓦，增幅达254.55％。

对此，川投能源也表示，随着二滩水电后续电站开发的稳步推进和在建项目的陆续投产，公司的水电业务规模将进一步扩大，业务结构将继续优化，业务经营的抗风险能力将持续增强，符合国家相关产业政策及未来公司整体战略发展方向，有助于进一步增强公司的核心竞争力，支持公司未来的可持续发展。

融资方式突变脸

剩下10亿元所需资金自筹

虽然融资是为增资二滩水电基本在市场的预料之中，不过14天之间，为何融资方式突然发生变化，却令市场颇为疑惑。

对此，川投能源方面并未多加解释。公司仅仅在公告中表示，停牌期间，公司对再融资方式进行了认真研究、论证，最终确定了发行可转换公司债券的融资方式。

而有意思的是，由于股价长期低位徘徊，因此当5月10日川投能源公布非公开增发的融资方案，二级市场的众多散户对这一低价增发之举纷纷表示不满，在股吧中称将反对股权融资。

昨晚复牌公告一出，投资者似乎“心想事成”。只是这其中到底发生了怎样的故事，不免再次引发种种猜想。

不仅如此，按照川投能源与二滩水电的另一名股东国投电力有限公司签订增资协议，双方约定共同对二滩水电增资人民币65 亿元，因此按川投能源48％的持股比例应增资31.2 亿元。

而按照昨晚的最新公告，川投能源方面仅准备通过发行可转债融资不超过21亿元，剩下的10亿元将通过自筹资金解决。对此，公司方面也并未解释为何不全部通过发行可转债募集增资全部所需资金。

不过，川投能源一季报显示，合并报表后，公司虽然货币资金仅为1.75亿元，但资产负债率也仅为44.29％，因此通过银行筹措资金并非难事。同时，据悉，在川投能源增发收购二滩水电股权时，公司大股东川投集团曾明确承诺，将由集团为其提供20亿元的无息委托贷款。

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