A股进入“云上时代”云办公需求激增关注四大细分领域

2月6日，云办公板块延续前几日的强势，截至收盘，鹏博士、齐心集团、会畅通讯、二六三、三五互联等多股涨停。

消息面上，2月5日，阿里钉钉首次超过微信，跃居苹果APP免费排行榜第一，这也是苹果应用商店里，办公类应用产品历史上首次跃居第一。截至发稿，阿里钉钉仍处于该排行榜第一，排名第二、三位的同样也是云办公软件企业微信、腾讯会议。

受疫情影响，在家办公需求暴涨。据证券时报，从1月29日至2月6日，腾讯会议每天都在进行资源扩容，日均扩容云主机接近1.5万台，8天总共扩容超过10万台云主机，投入的计算资源超过100万核。腾讯方面表示，这在腾讯云历史上尚属首次。另外，为了满足海量用户对远程办公需求，腾讯会议已经正式面向全国用户免费升级开放300人会议协同能力，直至疫情结束。

此外，阿里钉钉在2月3日也通过阿里云紧急扩容1万台服务器，4日再度扩容1万台云服务器，以应对群直播和语音视频会议的流量洪峰。

国盛证券发布相关研报称，疫情下，云办公市场开启争夺战。2003年非典疫情催使企业采用数字化、移动化的办公方式，2020年疫情预计将把云办公推上新的高峰。云办公已经成为各方势力必争的竞争之地。在云视频办公方面，可以分为三种类型的企业：

1、会畅通讯、苏州科达、二六三等软硬件一体化；

2、华为、阿里、腾讯、字节跳动等互联网巨头C端布局，渗透到B端；

3、以Zoom、Vidyo、小鱼易联、亿联网络、好视通为代表的教育、医疗等新兴垂直领域远程办公服务商。

国盛证券表示，下游SaaS应用的需求爆发，也将会带动上游IDC产业与服务器产业的需求上升。云办公板块和IaaS板块将受益于云办公的爆发：1)云办公：文档协作类的金山办公；即时通信类的Zoom、会畅通讯、二六三、齐心集团、苏州科达；任务管理类的泛微网络、致远互联。2)IaaS板块：IaaS领域的优刻得；IDC领域的宝信软件、光环新网；服务器领域的浪潮信息、中科曙光、紫光股份。

东兴证券表示，在线办公领域，为防止疫情进一步扩散传播，开工同时保证员工的身体健康，越来越多企业启动员工在家办公模式，这使得远程办公市场开始升温。远程办公是未来企业管理、公司办公模式的一种不可避免的发展趋势。因为能够最直接地实现团队之间的沟通与协作，即时通讯类中的视频会议产品与在线协作类产品或在此次疫情中迅速落地并证明自身价值所在，相关公司有望率先受益。据T数据，2018年我国协同办公市场规模近460亿元，在享受初期高增长红利后，增速趋稳，未来市场空间有望稳步提升。另外，据Frost&Sullivan测算，2018年我国视频会议市场规模约155.6亿元，预计至2022年，我国视频会议市场规模将达到445.7亿元。

该机构推荐关注在线办公相关标的：金山办公、致远互联、泛微网络、用友网络、苏州科达、会畅通讯、齐心集团、真视通、梦网集团、北信源。

万联证券建议从四个细分领域关注投资机会：

1)视频会议：视频会议是通信功能中的核心部分，市场空间也最为广阔，相较于电话会议，视频会议因其更强的参与感而具有更高的接受度，而当前的外部环境下也赋予了视频会议极佳的扩张机遇。国内视频会议市场竞争格局分散，集中度有限，除了海外龙头Zoom以外，本土的会畅通讯、好视通、苏州科达、二六三均在快速扩张份额，本次疫情带动的需求有望大幅扩充此类公司的业务体量。

2)文档协同：文档协同涉及横跨桌面端和移动端的多人协作、异地开会、实时语音通话、会议文档切换等功能。目前来看，金山WPS Office是该领域的绝对龙头，不仅能提供一站式文档解决方案，而且还具有对于Windows Office软件极佳的兼容性。

3)任务管理：任务管理软件涉及面较广，既关系到过电子印章、电子签名、电子合同、电子存证等技术的应用，又需要移动端设备，实现移动审批、移动考勤、移动会议、移动查阅、移动共享等诸多办公应用。当前来看，泛微网络和致远互联两家公司的产品基本实现了各类功能的全覆盖。

4)VPN连接：在远程办公场景中，除直接办公软件外，以VPN为代表的辅助办公软件同样存在发展机遇。多数企业拥有内部专用业务系统，远程办公的情况下，员工需要依靠VPN接入业务系统进行操作。国内VPN技术已经相对成熟，主要的VPN供应商包括深信服、启明星辰、天融信等，集中度有望提升。

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