信诚基金：短线仍将延续弱势震荡格局

信诚基金：短线仍将延续弱势震荡格局 更新时间：2010-7-1 0:03:59 　　宏观经济经历一季度的景气高点后已经开始回落，经济增长速度回落的趋势可能要持续几个季度，而上市公司业绩所受的影响会逐渐在2、3季度体现。 　　周二A股市场出现放量下跌的态势，尤其是午市后，盘面情绪则由观望化为恐慌，各板块全线飘绿，强势品种纷纷大幅回落，传媒、医药等跌幅居前，上证指数击穿前期2481点的低点。

对此，正在发行的信诚深度价值基金经理张锋分析，市场最大的“空军”来自创业板、中小板和题材股的暴跌，创业板指更是三日连续收阴。目前大批估值高高在上个股面临两大不确定性：一方面，随着中报披露的临近，半年报业绩等是否对大批高估值的中小市值个股形成支撑有着非常大的不确定性，更何况在上半年复杂的国内外经济形势下，企业自身的业绩增长能否达到预期也存在非常大的不确定性；另一方面，随着创业板第一波解禁股的即将流通，创业板整体的调整压力也越发明显。

张锋认为，目前市场仍不具备企稳要素，大盘短线走势继续偏弱，预计两市将延续弱势震荡，维持此前的观点：“在未来2-3个月内可能依然处于震荡筑底的阶段。”理由是，宏观经济经历一季度的景气高点后已经开始回落，经济增长速度回落的趋势可能要持续几个季度，而上市公司业绩所受的影响会逐渐在2、3季度体现。同时我们还看不到政策会重新反转的可能，在这种情况下市场大幅上行的概率是比较小的。

不过，张锋还表示，目前这个点位已经到了价值中枢，如银行股等大盘蓝筹的估值已趋合理，虽然期间还会有很多的反复，但不会出现2008年恐慌性的下跌。对于中国股市的长期表现，我们依然保持乐观。我们依然坚定地看好经济增长方式的转型，看好股市的结构性机会。

同时，市场的弱势表现，将给新发基金提供一个绝佳的机会，因为新基金可以利用6个月的建仓期，根据市场情况严格控制仓位，甚至在市场暴跌的时候不建仓，等市场到达底部时候才择机建仓。数据显示，那些弱市“播种”、暴跌市场中成立的新基金很多都表现出更强的赚钱能力。据统计，2008年5月1日至10月31日期间合同生效的20只偏股型基金，在同期业绩排名前10的偏股型基金产品中就占据了4席。以2008年6月4日成立的信诚盛世蓝筹基金为例，据银河证券基金研究中心统计，截至6月25日，张锋执掌的信诚蓝筹近两年来净值增长率达71.46%，在同类115只基金中排名第1，相对于上证指数的超额收益超过100%，同期上证指数下跌逾25%。

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