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2024-11-13
信维通信:移动终端天线的明日之星
信维通信:移动终端天线的明日之星 更新时间:2011-3-31 10:39:43
收入及净利润分别增长47%和46%,成本控制有效、盈利能力有所提升。 2010年,公司实现营业总收入1.4亿元,同比增长47%;实现归属上市公司股东的净利润4819万元,同比增长46%;扣除非经常性损益后的净利润同比增长更达到了接近73%。 按区域,海外收入同比大增近200%,占总收入的比例接近三成。此外,公司采取了有效的成本控制措施,营业成本同比增长41%,小于营业收入增幅,盈利能力有所提高。 公司利润分配预案为每10股转增10股,每10股派现3元。 毛利率同比上升1.8个百分点,期间费用率提升2个百分点。 报告期内,公司整体毛利率较去年同期上升1.8个百分点至59.6%。其中,手机主天线产品占收入比重为75%,其毛利率下降5个百分点;而蓝牙天线、天线组件、手机电视天线等产品的毛利率分别上升9、39和25个百分点,有效地带动了整体毛利率的提升。 期间费用方面,公司全年期间费用率同比上升2个百分点。主要是随着市场的拓展、收入规模的扩大,以及公司加大了新产品研发力度,销售费用、管理费用分别增长53%和58%。 公司面临良好行业机遇,将通过新品开发和客户拓展实现持续增长。 随着移动通信行业快速发展,手机的普及程度越来越高,手机出货量必然持续较快增长,而笔记本、上网本、PDA等移动终端产品也呈现普及的趋势。因此,移动终端行业的发展将会推动移动终端天线的需求增长,从而对公司未来发展带来良好的机遇。 在产品方面,公司将结合募集资金项目的实施和现有客户的需求,逐步加大对音射频模组天线的研发和生产力度,提升高性能天线连接器的产能规模、扩大CMMB手机电视天线和GPS天线的产能、开发激光三维精密天线加工技术并推向市场,还将加大新型天线品种的研发和试制,不断推出新品。 在客户拓展方面,公司已经与华为、RIM、三星、金立、OPPO、步步高等客户建立了良好合作,未来将积极拓展MOTO、诺基亚与亚马逊等国际大客户和国内规模手机整机厂商,并提升合作的广度和深度。 募投项目产能释放将增厚业绩,给予增持评级。 我们认为随着募投项目产能的不断释放,公司借助移动通信行业迅速发展的良好外部环境,公司的业绩将保持持续快速增长。我们测算公司2011-2012年的EPS有望分别达到1.30元和1.98元,给予增持评级,目标价65元。