20年来奇准的A股规律 倒计时起头！

来历：海通证券研报

2013年-2018年周期中，上证综指从2013年6月起头上行直至2015年6月的5178点，期间2013、2014年四季度上证综指的季度涨幅别离为-2%、37%。2015年6月市场见顶后至2016年1月市场走熊，期间上证综指在2015年四季度不仅没跌，反而上涨16%。2016年1月起头至2018年头，市场处于大年夜反弹期，直至2018年1月底起头熊市最后一跌，期间2016、2017年四季度上证综指的季度涨幅别离为4%、-1%。

回首2005年以来三轮牛熊周期中上行阶段及牛转熊阶段，海通证券以为，四季度行情整体不差：

机构调仓路径慢慢清晰

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