太子奶前途迷离 李途纯另起炉灶

太子奶前途迷离 李途纯另起炉灶 更新时间：2010-4-4 0:01:31 　　　“李途纯又开始做奶了。”一位接近太子奶创始人李途纯的人士日前向《中国经营报》记者透露，“不过李途纯的未来不在太子奶总部，而是重新创业。”

3月下旬，成都糖酒会现场，一支号称太子奶创业团队的队伍正在低调招商，似乎印证了李途纯另起炉灶之说。这个太子奶创业团队目前包括太子奶集团的前总经理张志平和太子奶集团前副总裁胡跃年。“但产品品牌尚未最终确定，也不排除使用太子奶的可能。”这位人士表示。

如此一来，一度试图重新入主太子奶的李途纯是否意味着与太子奶托管方高科奶业彻底决裂了呢？

“李途纯没有能力接回太子奶。”高科奶业董事长文迪波电话中语气颇为肯定，目前太子奶仍由高科奶业托管，直至新的战略投资者进入，“7月份左右将见分晓”。

一年之前，按照株洲市政府规定的托管协议，国资背景的高科奶业托管太子奶至2010年1月21日。如今太子奶重组仍未有定数，喜欢冒险的李途纯另辟他途，太子奶风波也许将有更多的故事。

回归落空

重新领回自己一手带大的孩子――太子奶，李途纯态度一度很坚决。就在2009年12月，高科奶业试图主导引进方正、新希望等战略投资者，谈判进入到第二轮时，李途纯拍着胸口向株洲市政府领导表示，太子奶的重组应该由他来主导。

2009年12月2日，太子奶集团在湖南媒体发布公告称已与高科奶业终止租赁协议，希望投资者与太子奶集团直接谈，这无疑是李途纯发出的决裂信。

2009年12月14日，李途纯在株洲当地召开的一次解困太子奶专题会议上再次提到暂停引资重组，甚至立下军令状：称如果重掌太子奶，保证2009年12月22日前带回3000万元的原材料，恢复生产。李途纯还表示，15天内再搞来3000万元原材料，“一个半月内再引进1000万美元。”

太子奶重症难治之际，株洲市政府有关方面给了李途纯一周时间。然而，李途纯却最终未实现上述承诺，2009年12月23日，“相关方面”召开会议决定：高科奶业重新接管太子奶，并于当天傍晚将决定下达至太子奶和高科奶业。

“情况显示，李途纯没有能力拿回太子奶，只能继续托管。”文迪波表示。

2009年上半年太子奶恢复在湖南的生产线，在各种市场承诺的刺激下，太子奶一度达到了4亿多元销售额，但随后，之前太子奶经销商的欠款和银行债务接踵而至，高科奶业高达3.5亿亏损仍在加大。“李途纯的质疑是高科奶业掏空了太子奶，使其无法正常经营。”

按照当初高科奶业接管太子奶时双方的约定：刚刚从三大投行中拿回的61.6%股权仍交还给李途纯，但李途纯仅有股权没有权限，他的股权被抵押给高科奶业，经营由高科奶业负责，李途纯的任务是清理和重组债务。

“没有经营权，老李如何清理债务？”上述知情人士表示，太子奶要重新恢复生产仅在湖南的生产线就需要重新再投入两亿元以上，“现在这笔钱没有人出，生产线开工严重不足。”

曲线救身？

善于说服，极具赌性，李途纯兵败对赌协议后，湖南株洲当地显然不愿给这位太子奶的创始人更多的机会。

“老李一直希望通过再次经营太子奶，在经营中弥补过去的亏空和债务，但政府更希望稳定的过渡到新的投资者身上，不愿意他过多掺合。”上述知情人士透露，李途纯试图拿回太子奶事件后，三家战略投资者的引进暂时搁浅，即使是最被株洲市看好的方正集团也意愿不强了。“经过2009年年底的那场风波后，甚至有人提出方案给予李途纯一定补偿，让李途纯彻底‘离开’，但仍保留李途纯的股权，以便债务清算”。对此，文迪波表示，自己并不清楚补偿一说。

被“架空”的李途纯在太子奶总部湖南暂无“机会”，只能另寻他途。“河南邓州，李途纯试图东山再起”。一位与李途纯关系较近的太子奶经销商告诉《中国经营报》记者，李途纯在河南仍然有一批经销商拥护，网络较为完善。“在河南的一个县级市场，太子奶曾做到1000万元以上，这些经销商愿意出钱帮助太子奶重新恢复生产，部分经销商甚至要说服河南白象集团为其出资。”

据了解，在河南邓州市工业园区，太子奶曾采取经销商出资，太子奶集团出品牌的方式，建设年生产灌装15万吨太子奶系列产品生产线，年产值可达5亿元。

“老李一直不甘心在太子奶事件上的失控，如果他动用河南的工厂来重新创业，最终很可能还是要回到总部，要回太子奶。”知名乳业人士刘炳中分析，但目前摆在李途纯面前的难题是除了恢复太子奶的声誉之外，如何解决品牌的问题仍是关键。

记者了解到，太子奶品牌因为一笔约1.5亿元的欠款被抵押给一家银行，至使在太子奶前三次重组中，均为接盘方所顾忌。李途纯要使用这一品牌，仍不容易。

“李途纯在与高科奶业抢时间。”曾作为太子奶贵州经销商的朱军得知李途纯的新动向后表示，按照此前的方案，高科奶业一旦引入战略投资者后，新东家将接手李途纯所持的太子奶33.88%的股权，并获得三大投行持有太子奶10.26%的股权，从而一举控股太子奶44.14%的股权，李途纯仅控制27.72%的股权。“而太子奶的总负债接近30亿元，李途纯没有经营权，按照比例他个人都将背负约8亿元的债务。如果他能抢在高科奶业的前面夺回重组太子奶的主动权就有机会获得更多的股权。”

而记者从高科奶业了解到，继2009年底试图引进的三大投资者搁浅之后，近日又有一批新的投资方人员进入高科奶业调查，太子奶重组仍在推进，留给李途纯的除了清债压力还有时间。

背景资料

曾经的央视“标王”太子奶为实现上市计划，于2006年引入英联、高盛、摩根士丹利等三大投行“对赌”，借款7300万美元给李途纯，之后又介绍花旗集团、新加坡星展银行等6家国际银行，为太子奶提供了5亿元人民币的无抵押、无担保、低息3年期信用贷款。

2008年上半年，高速扩张，太子奶资金链告断，三大投行以再注资4.5亿元的承诺让李途纯交出所持的61.6%股权。

2009年1月湖南株洲政府注资1亿元，由新成立的高科奶业托管太子奶，并从三大投行手中“要回”李途纯所持的61.6%股权，交回李途纯，并抵押给高科奶业代为行权。2009年，高科奶业托管太子奶1年时间销售仅不到6亿元，由于债务缠身，销售不畅，反而导致了高科奶业亏损近3亿元。

2009年10月开始，面对日益扩大的亏损，湖南株洲市政府开始动手引入新的投资者，方正、新希望、湖南新大新进入第二轮谈判，最终三家投资方都搁浅入主事宜。

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