前美联储官员布林德认为政策收紧将变得复杂

前美联储官员布林德认为政策收紧将变得复杂前美联储官员布林德认为政策收紧将变得复杂2018年11月5日 星期一 23:54美联储前副布林德（Alan Blinder）接受MNI采访时表示，美联储已经实施了两年可预期的渐进式加息政策，接下来要进入更微妙且复杂的政策决策阶段了，因为美联储至少要稍做调整再确定将借款成本提升至多高的水平。

美联储内部预期加息将持续到2020年。身为普林斯顿大学教授的布林德认为，尽管刺激政策已带动经济维持数季强劲增长，但预计到2019年、2020年增速将明显放缓，因此在这样的经济形势下，美联储的政策预期可能不太成熟。

政策决策者面临着政策权衡，一方面失业率处于历史低点，国内生产总值保持强劲增长，而另一方面通胀和工资增长乏力，说明就业市场还能进一步改善且不会引起消费者价格大幅上扬。

美联储对于“中性”利率水平的判断在不断变化，这是美联储的讨论内容。中性利率指的是在一段时间内的利率及不会刺激经济增长也不会抑制经济增长。

这个讨论和普通工作者息息相关，因为这涉及到两种不同的就业市场环境：一种是表现不错但仍不稳定的就业市场，这种情况下就业者没有能力要求加薪；另一种是就业机会很多，雇佣者不得不提高各行业最低工资水平。“近期的货币政策决策很简单、也很单调，但很快就不会这么容易了”。布林德表示，“因为还没确定自然利率具体的水平，但我们肯定离目标越来越近了，因此现在做出判断十分重要”。

布林德称，目前官员倾向每个季度加息，近两年来都是这样。在接受完MNI采访后美国发布了最新的就业报告，结果显示10月份非农就业人数增加25万，好于预期。

美联储官员将在11月6日和7日举行会议，市场预计将维持利率不变，待12月份再进行加息。与此同时，美联储官员还将对重要的政策框架进行讨论?政策框架决定如何设定利率水平。

然而布林德表示，官方利率到明年年中将达到2.5%左右甚至更高，届时美联储可能会重新考虑是否进一步加息，尽管美联储内部预测更为激进。

他表示，“接下来的问题很重要：是否要继续加息？如果继续加息，会按怎样的节奏行动？”他表示，“要依据什么数据来决定加息节奏？通胀率将是美联储关注的重要内容”。

布林德称，究竟通胀率要上升到何种水平才表示美联储有必要进一步收紧货币政策，对于这一变量的标准美联储还没有正式确定，可能因为还没有达成在这一问题上共识。

随着经济自大萧条后期反弹，美国通胀率水平仍未达到美联储2%目标水平，说明经济活动依然乏力，但最近通胀率达到了目标。

确定通胀率范围可能是美联储继续强化公众沟通的下一个突破口。

自2015年12月以来，美联储已经多次加息，联邦基金利率达到了2%-2.25%之间。同时美联储也开始了缩减资产负债表进程。美联储为应对大萧条和金融危机采取的量化宽松政策导致资产负债表规模急剧扩张。?

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