业绩回撤50个点投资者叫苦不迭！基金经理实战仅一年管理资金近200亿

从年内收益最高超过80%，到如今年内收益不足31%，一个多月的时间，诺安成长混合基金收益回撤近50个点，投资者还好吗？

诺安成长引争议

今年基金罕见地频频登上微博热搜，其中，多次“幕后推手”是诺安成长，因为该基金涨得猛，跌得也狠猛，引起投资者热议，甚至在微博上有了超话。

从基金业绩表现来看，截至7月14日，该基金年内收益高达80.45%，截至9月8日，年内收益只有30.97%，回撤近50个百分点。9月7日，基金经理蔡嵩松管理的诺安和鑫、诺安成长混合也是全市场唯二跌幅超过6%的基金。

高位追进去的投资者叫苦不迭。

诺安成长也引起同行的注意。长信基金副总经理安昀在长信内需成长基金半年报中表示：“最近听说一支硬核成长类产品，基金经理从业才三年，做投资仅一年，规模从去年的十几亿迅速膨胀到当前的近两百亿，且大部分规模是今年二季度流入的，该产品基本上全仓半导体。”

诺安基金的蔡嵩松似乎可以“对号入座”。公开资料显示，蔡嵩松2017年加入诺安基金，2019年2月开始管理诺安成长混合基金，截至今年6月底，规模为161亿元，去年同期只有10.7亿元；2019年3月开始管理的诺安和鑫灵活配置基金，最新规模为36亿元。

根据基金定期报告，截至今年6月底，上述两只基金的持仓几乎是清一色的半导体股票，前十大重仓股占比高达八成。在蚂蚁财富上，诺安成长也被贴上半导体的标签。

作为资深基金经理，安昀直抒胸臆：“我不禁陷入深思，虽不免有葡萄好酸之嫌，但是这样真的好吗？从历史统计可以清楚看到，投资股市的盈利分布也是遵从二八甚至一九原则，一定是很少部分人赚钱，绝大部分人买单。很不幸的是，每个人都觉得自己是极少数人。”

买风格极致的基金需慎重

无独有偶，风格同样较为极致的还有银河创新成长，也是不少网友口中的另一个“渣男”。该基金在蚂蚁财富上也同样被贴上半导体标签，基金净值波动也颇大，年内收益一度达到83.42%， 截至9月8日，年内收益只有37.98%，回撤也超过45个百分点。

近一年，银河创新成长的规模也大幅提升，截至今年6月底，基金规模为124.42亿元，去年6月底，基金规模只有1.75亿元。

在业内人士看来，部分投资者喜欢风格极致的基金，但是他们往往只看到净值的飙涨，并不知道需要承担的风险。

站在专业投资的视角看，以极致风格运作的基金，净值往往会波动巨大，受追涨杀跌驱使，大多数投资者很难赚到钱。“这和基金销售渠道也有关系，部分短期业绩亮眼的基金才能进入基金代销平台的推荐榜单，普通投资者很容易受短期业绩诱惑，买入短期涨幅较高的基金。”

事实上，不少投资者也试图在这些风格极致的基金上做波段。以诺安成长为例，今年二季度，诺安成长的申购份额为255亿份，赎回份额也高达215亿份。

在华南一位基金经理看来，做波段很容易做倒了差价，高买低卖。“投资者在基金上做波段，就像我们投资做上市公司的波段，但是胜率并不大，吃多了教训就会明白价值投资才是正道。对于投资者而言，要买适合自身风险偏好的基金，否则拿不住，一则无法享受到复利，二则容易亏了本金。”

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