上个月，微软意外发起对《使命召唤》制作商动视暴雪公司高达687亿美元的全现金收购。不过这项收购预计将会面临美国反垄断审查。

美国联邦贸易委员会 (FTC) 和美国司法部联合表示，行业正在变得越来越集中，过去两年并购申请数量的激增表明垄断情况将进一步恶化。

不过，这一表态并没有停止行业收并购的脚步。微软宣布收购动视暴雪不到两周，索尼也出手了。索尼公司周一宣布，它将以36亿美元的价格收购《光环》和《命运》游戏开发商Bungie，成为席卷游戏行业新一轮整合浪潮中又一个“弄潮儿”。索尼当天股价大涨近5%。

微软对动视暴雪发起的收购成为有史以来最大的全现金收购案，使得微软这家市值超过2万亿美元的科技巨头在游戏行业占据主导，成为继腾讯和索尼集团之后的第三大游戏公司。

尽管索尼是传统游戏行业的“霸主”，但其市值远不及微软。目前索尼市值约1500亿美元，动视暴雪的收购价格占到了索尼市值的一半左右，但仅占微软市值的3%。

游戏行业资深分析师佩勒姆·史密瑟斯 (Pelham Smithers) 表示：“它的主要影响很可能是重启主机游戏大战，而不是从主机大战转向更全面的多平台战争。”

为了消除市场疑虑，微软从宣布收购动视暴雪时就表示，至少就目前而言，《使命召唤》系列仍会保留在索尼PS平台。动视暴雪的《使命召唤》和《守望先锋》等游戏让微软的Xbox游戏平台在与索尼Playstation的竞争中优势凸显。

“鉴于监管机构的审查，这样的保证是有道理的。微软也不希望给监管机构造成自己是一个封闭生态的想法。”一位游戏行业资深投资人对第一财经记者表示。

微软对动视暴雪的收购处于全球反垄断审查趋严的背景下，此前谷歌和Meta公司都受到美国政府的反垄断起诉。

这项收购交易不仅加剧了微软和索尼之间的主机游戏大战，还引起市场对科技巨头入局的恐慌，人们担心游戏市场的格局会从此发生变化，加剧巨头垄断的局面。

麦格理驻东京的高级分析师Damian Thong在一份投资者报告中表示：“重磅系列《使命召唤》已经从游戏机和PC跨越到移动市场，移动市场在收入方面的增长与游戏机和PC业务的总和一样大。游戏内玩家购买已经占到索尼游戏内交易收入的主要部分。”

有消息称，微软对动视暴雪的收购如果失败，将需要支付30亿美元的违约金，这也表明微软对赢得反垄断批准有信心。这项交易预计将于2023年6月前完成。

“传统垄断法不反对自然垄断，监管关注更多的是这个交易会不会不公平地破坏竞争秩序，对消费者权益造成损害。”上海大邦律师事务所高级合伙人游云庭对第一财经记者表示，“从这角度看，索尼对Bungie的收购也符合逻辑。”

随着人们在疫情期间越来越多地转向数字娱乐，游戏行业正在获得巨大的收入，而并购的加剧则会充实巨头企业的游戏库。

上个月，动视暴雪的竞争对手Take-Two公司表示，将以110亿美元的现金和股票交易收购游戏开发公司Zynga。

根据数据分析公司Newzoo的数据显示，2021年全球游戏市场的总收入为1803亿美元，预计到2024年将产生2188亿美元的收入。

“如今庞大的游戏受众规模已经让其他形式的大众市场娱乐相形见绌，巨头企业正在发挥优势。”电子游戏行业资深高管、风险投资人Bing Gordon评论道，“影视娱乐行业以及流媒体视频行业的格局正在进行重塑，游戏服务的规模可以达到数亿用户级别。”

券商Mirabaud Securities技术分析师Neil Campling在投资者报告中写道：“15年前，全球有大约2亿游戏玩家，而今天已经有大约27亿。游戏已成为最大的娱乐形式。”