成都日报：五月不会大跌蓝筹股领先大盘

成都日报：五月不会大跌蓝筹股领先大盘 更新时间：2011-5-1 10:34:23 　　四月大盘冲高回落，指数“由晴转阴”背后，是市场风险的集中释放，尤其是中小盘个股留下一片叹息。如果说，四月市场的表现是对年报和一季报的反映，那么大考过后五月市场将如何演绎呢?

大考结束 蓝筹业绩支撑四月指数

昨日，上市公司2010年年报披露已经收官，过去一年的业绩可谓“优秀”。据统计，截至4月29日，两市共有2133家上市公司披露2010年年报，占全部公司数的98%，平均净利润同比增长37.22%。2133家公司中，净利润同比出现增长的有1614家，158家扭亏为盈，合计占比83.08%。2133家公司平均营业收入80.67亿元，同比增长34.56%;平均净利润7.74亿元，同比增长37.22%;平均每股收益0.4997元。

相比优秀的年报，今年一季报只能用“合格”来评价。据统计，截至4月29日，两市共有1977家上市公司披露2011年一季报，占全部上市公司总数的90.89%，平均净利润同比增长逾两成。1977家公司中，净利润同比出现增长的公司有1387家，84家扭亏为盈，合计占比74.41%。其中，净利润增长幅度超过50%的公司有543家，占比27.47%。1977家公司平均营业收入21.29亿元，同比增长28.53%;平均净利润2.18亿元，同比增长24.66%;平均每股收益0.1486元。

上市公司良好的业绩主要是银行、石化等大盘蓝筹股提供的，也正由于它们的业绩支撑着四月大盘指数仅微跌0.57%。

[后市展望]

五月延续调整 建仓良机或到来

四月下旬，市场在密集的年报季报披露当中展开调整，导致调整的主要原因是众多业绩不佳的公司年报打击了投资者的信心。但分析人士认为，市场过于放大了绩差股的风险，众多优质蓝筹股的业绩将是未来指数的支撑。

作为沪深两市指数的中流砥柱，蓝筹股不仅在权重上独领风骚，在业绩上也是傲视群雄。银行股是优质蓝筹的代表，统计显示16家上市银行年报已悉数亮相。去年16家上市银行共实现净利润约6774亿元，同比增长33.5%。一季报银行股业绩同样亮眼，截至昨日，共有13家上市银行披露了2011年一季度报告，13家银行共实现归属股东净利润总额2098.8亿元，同比大幅增长超过三成，远远超过A股平均20%左右的业绩增幅。

优秀的业绩，使得蓝筹股估值进一步降低，更使得投资者对其未来看好。分析人士认为，蓝筹股在目前估值下，不仅不会下跌，反而还会继续展开估值修复行情。对于五月指数的走势，广发证券游文峰认为，在上有基本面、政策压力，下有估值及资金支撑的箱体格局中，上证指数将维持在2700-3100点的区间运行，结构性机会仍值得期待。其中以能带来超预期的周期类品种，以及能充分受益收入分配体制改革的大消费行业将成为主要的投资主线。交银施罗德基金也表示，目前市场正在寻找一个相对底部的阶段，整个二季度是布局和配置股票资产的良好时机。

[板块预测]

大盘股继续护航 小盘股不会太差

近期市场大幅调整，尤其是以中小板和创业板为代表的小盘股出现了猛烈的下跌。快速的风险释放，使得市场对小盘股的担忧加剧，那么五月份哪些板块会有机会呢?

大盘股

周期品种有望领航

大盘股是前期市场的主要做多动力，分析人士认为，五月份市场将继续围绕低估值蓝筹展开行情，因此大盘股仍将继续护航大盘的走势。

德邦证券分析师彭德贤认为，二季度保障性住房投入建设将拉动房地产行业，同时汽车行业也处于一个长期景气的阶段，这两大经济主导行业将拉动包括钢铁、水泥、零部件、制造业等一系列行业发展。而从历史情况看，五月份大周期品种有望集中表现，比如银行、钢铁、煤炭等。而同一时间非周期类股票，如食品饮料、医药、农林牧渔等相对收益可能并不理想。

事实上，已然有多只基金看好低估值大盘股五月份的机会。长信基金、上投摩根基金等都好看蓝筹股的机会。机构看好上游且拥有资源的行业，因为通货膨胀趋势下资源型企业不会受影响，且会受益于通货膨胀。中游行业中，看好先进制造业，即实现人工替代、降低能耗、降低污染等的企业。

小盘股

调整后或重启行情

不少机构开始看好小盘股调整后的机会。中金公司在其最新投资报告中指出，小盘成长股的寂静也不会持续太久。本轮转换的周期已经跨越3个月，小盘股与大盘股的估值差别已经缩小了15%-20%，部分医药、消费类优质小盘股2011年的市盈率已经进入20倍-25倍的合理估值区间。因此中金公司认为，虽然优质小盘股的普遍性投资机缘尚未来临，但已经渐行渐近。中信证券也建议投资者耐心期待小盘股系统性调整后的投资机遇。

“五月中旬是小盘股的建仓良机。”中邮基金经理刘勇燕在接受记者采访时表示，股指的震荡回调提供了低成本的建仓良机。刘勇燕强调了五月中旬这样一个时点，她说如果那个时点相对目前市场有一定的下跌，就是一个好的建仓时机，仓位可能迅速提高到50%甚至更高;如果那个时点在3100点左右，会保持相对的谨慎，主要去寻找一些更确定性的机会，跌下来的机会。

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