成都日报：三月股市将现四大新气象

成都日报：三月股市将现四大新气象 更新时间：2010-3-1 0:11:01 2009年末火热的走势让市场以为上升状态能持续到2010年年初甚至整个一季度，但答案却是2010年开门绿。融资融券、指数期货等制度创新的稳步推进，也没有带来传说中券商、银行等大盘蓝筹股的走强;无论市场对于蓝筹股风格转换和主流机构行为有怎样期待，但一二月份我们看到的情况依然是权重股走弱，机构们不作为。不过在经过前两月的低迷态势后，本周大盘量价齐升，尤其是本周四沪指放出1400亿元的成交量，让投资者对一季度最后一个月--3月股市燃起希望。随着融资融券、股指期货进入最后冲刺阶段，随着货币紧缩等利空的逐步释放，3月市场或将呈现新气象，为一季度收出豹尾。　　利空出尽是利好　　货币政策紧缩预期、银行巨额再融资、平安解禁三大压力，是困扰今年前两个月市场走势的重要因素。虽然这些利空对市场仍存压力，不过随着时间推移，其负面影响在逐步降低。3月份股市走出泥潭，一季度收出豹尾的新气象逐步显现。　　刺激政策退出已有心理预期　　随着全球经济的复苏，各国政府正逐步改变经济刺激计划，其中流动性逐步收拢的政策对股市影响最为明显。　　2月18日，美联储突然宣布提高贴现率25个基点，继中国央行春节前最后一个交易日宣布上调存款准备金率0.5个百分点之后，中美两国央行相继联手退出宽松货币政策。尽管两国央行都表态宽松货币政策并没有改变，但全球投资者早已嗅到了2010年趋势的转变，全球流动性收缩已经到来。受此影响，2月19日，亚太股市一开盘就闻风下跌，日经指数全天大跌212点，跌幅达到2.09%;香港恒生指数暴跌528点，跌幅达到2.59%;中国A股新年开门后也出现下跌。不过在经过初期的下跌后，港股、A股迅速收复失地。截至昨日，A股不仅收复失地，昨日盘中还创出近一个月新高。显示存款准备金率提升的压力得到了逐步消化。　　专家点评　　东海证券王凡认为，周四正是金融机构上缴约3000亿元存款准备金的时点，但股指却放量大涨，显示市场比预期的要强得多。由于此前公布的1月份通货膨胀率低于市场预期，同时从1月份进出口数据和发电量数据来看，尽管同比仍然保持了快速回升的势头，但环比已经出现下降或明显放缓，因此，在本次上调存款准备金率之后，短期加息的可能性已经大为降低。市场有望在两会期间及融资融券和股指期货推出前后迎来较为稳定的政策环境。　　银行融资利空渐兑现　　继1月份中国银行发布再融资计划后，2月份招商银行和交通银行先后发布其配股融资的方案。其中，招商银行拟配股数为24.86亿股，融资不超过220亿。交通银行则计划通过A+H配股融资420亿元，考虑到H股股东和大股东参与配股，实际对A股市场的资金需求不超过150亿元。　　据统计，目前14家上市银行中，大部分银行资本充足率距离目前的监管底线有1至2个百分点左右的空间。故此，银行业再融资势在必行。国泰君安分析师伍永刚测算，如果不考虑农行上市，假定2010年工行和建行不融资，目前上市银行再融资整体规模不超过2000亿元，其中中行700亿元的融资安排中有300亿元在香港市场融资，以此计算，上市银行在A股市场的融资规模在1600亿元左右。　　专家点评　　银河证券叶云燕认为，从目前看，已推出的再融资计划实际规模小于预期。应该说目前银行股的走势已经体现了融资利空。　　除了融资利空已逐步体现外，叶云燕预计银行股2010年整体盈利将有20%-30%的增长，因此目前的估值属于高折价，维持银行业的推荐评级。　　平安解禁压力影响不大　　根据中国平安2月22日发布的公告，该公司于2007年3月1日上市。随着三年锁定期结束，深圳市新豪时投资发展有限公司、深圳市景傲实业发展有限公司以及深圳市江南实业发展有限公司持有的解禁股将于3月1日上市流通，总计8.6亿股。但其中有8.09亿股将在未来五年内分步减持，每年减持比例不超过30%。解禁计划一出，平安2月23日大跌8.88%,拖累大盘当日跌破3000点。大跌之后，中国平安逐步止跌企稳。　　以平安的解禁股为代表，上海财汇资讯统计显示，3月份有107家公司147亿股将解禁，合计解禁规模2125亿元，比2月份增加65%。　　专家点评　　华泰联合证券李聪则认为，在目前这个阶段，对于保险股的投资最应该考虑的一个问题就是，影响保险股股价的因素是市场的容量还是保险公司的估值，从估值看，目前的保险股都比较便宜，下跌的空间有限。分析人士认为虽然解禁股量较2月大幅上升，但从全年来看，2月、3月仍是限售股解禁低谷期，新增解禁股总体对市场的冲击并不大。　　利好带来新气象　　分析人士认为，融资融券和股指期货有望在3月成行，将是3月份市场最大的关注点，此外年报和两会也将是引领3月股市向上的动力，指数最终能否走出盘局，都是3月可以期待的新气象。　　新气象1　　股指期货推出蓝筹股成香饽饽　　随着相关配套制度的出齐，融资融券和股指期货已经距离A股市场越来越近了。根据最新的消息显示，3月份这两大金融创新制度有望瓜熟蒂落。无疑，融资融券和股指期货将是3月份证券市场最受关注的事件。　　随着国务院正式批准融资融券和股指期货的推出，这两大金融创新的具体推出时间就备受市场关注。近日，中国证监会融资融券工作小组办公室主任聂庆平对此表示，如果各方面的工作有序推进的话，应该能够在大家所期盼的3月份左右推出融资融券试点。此外，本周股指期货已经开始正式进入开户阶段，随着开户工作的启动，股指期货何时正式推出成为目前投资者关注的焦点。记者了解到，股指期货很可能在3月22日正式登场。　　融资融券和股指期货的正式推出，对A股市场的影响不言而喻。那么，这究竟会对市场带来怎样的新气象呢?　　中海上证50指数增强基金经理陈明星对此分析认为，短期而言，券商为了开展融资融券业务，必然需要持有融资融券的标的股票，再加上成份股相对较高的折算率，90只大盘蓝筹股必然会成为市场的香饽饽，如此就会对相关个股的短线走势形成一定的买盘推动力。而从中长期而言，融资融券既可做多又可做空的双边机制，会使上市公司的股价更合理，更能够反映公司内在价值，从而提升市场的有效性。　　分析人士认为投资者还可关注融资融券和股指期货概念股。其中，券商中已收购期货公司并获得IB资格的创新类股票，包括中信证券、海通证券、国金证券等。参股期货的概念股中又分两类：一类为控股期货的上市公司;一类为本身是纯期货类的上市公司。具体主要包括：中国中期、新黄浦、现代投资、厦门国贸、高新发展。　　新气象2　　年报高峰期掀起业绩浪　　业绩是决定股票价格的最根本因素，年报业绩则可谓是一家公司一年的成绩单，且从中还可看出公司未来的动向。3月份，市场将进入年报披露的高峰期。那么，年报能否掀起业绩浪，成为市场新气象呢?　　3月份随着权重股年报陆续亮相，第一个年报披露高峰将来临。根据统计，3月份预约披露年报的上市公司有737家，占比42.9%。3月29日至31日共有200家公司披露年报，进入年报披露的高密集期。737家公司中，每股收益在0.20元以上的有358家，占比48.58%。每股收益在1元以上的公司有19家，占比2.58%。净利润同比实现增长的有428家，增幅在50%以上的有183家。值得注意的是，包括中国石油、中国石化、中国银行、招商银行、深发展在内的权重股也将在3月末密集披露年报，且业绩大多取得正增长，对年报行情将构成支撑。　　分析人士认为，3月披露年报的公司中，较多为绩优公司，优良的财务数据和优厚的分配方案，有助于激励投资者的入市积极性。因此，年报业绩将成为市场关注的焦点，尤其是大盘股或许在年报披露期间走出行情，成为市场上涨的新动力。华泰证券认为，进入3月份,上市公司开始集中披露年报,建议关注业绩良好、有送转预期的个股,如苏宁电器、小商品城、广州友谊、中兴商业、步步高等。　　科德投资认为，年报中的高送配是3月行情的一个重中之重。通过对个股数据进行统计之后发现，在3月份公布年报的个股当中，2009年第三季度季报中资本公积金超过4元的个股就达到15只，由此看来3月份的送配行情是不可忽略的。在选择高送配潜力股的过程中，建议遵循以下几点：1、业绩大幅预增的个股送配的潜力大于业绩平平的个股;2、重点涉猎资本公积金和每股未分配利润数值较高的个股;3、留意具体个股是否在技术走势和成交量上处于上涨趋势中。　　新气象3　　两会催生新热点　　从历年经验来看，两会所共同关注的焦点问题将成为市场的新热点。因此，两会召开前后，市场将从中挖掘新的机会，那么会有哪些新的热点涌现，成为股市新气象呢?　　申银万国认为，保增长后的调结构和民生保障将成为此次两会中能为市场带来热点的重点话题。其中，需求结构调整的重点是民间投资和消费，因此看好消费品。除了调结构外，民生问题也将是两会的重点话题，包括医疗体制改革、社保体系改革和保障性住房等。保障性住房的大规模开工建设将使我们更看好房地产的上游行业。　　招商证券建议投资者关注可能有利好政策的板块。一是区域经济振兴有望继续成为重要投资主题。新疆、长三角规划、海西经济区、重庆与成渝经济区等仍值得高度重视。二是已列入国家战略新兴产业的新能源、新材料、节能环保、新医药和信息产业等低碳经济板块。此外，农业板块也值得投资者关注。近日，禾嘉股份等农业板块开始表现。机构分析指出，预计在两会期间，惠农政策会支持农业板块出现炒作行情，但不可久留。　　新气象4　　走出盘局沪指挑战3300点　　进入2010年以后，A股市场就陷入了调整，1月份大盘大跌8.78%，2月份依旧陷入调整，最终小幅上涨2.10%，市场围绕3000点开始了盘整格局。那么，3月份股指能否出现新气象，再度挑战3300点呢?　　大盘有望挑战3300点。广发证券在3月策略报告中预计，经济强劲复苏与政策逐步退出是构成当前困局博弈的两大关键词，在博弈方向尚未明朗以及两会即将召开之时，市场仍将维持平衡格局：从影响股指因素看，地产行业自去年底中央经济工作会议以来，政府出台了一系列调控措施，节后调控力度更有进一步加重态势，板块难逃调整走势;金融板块方面，银行股一直困扰在再融资阴霾之下，保险股则受制中国平安解禁压力也难有较佳表现，因此股指向上空间并不宜过分乐观。但绝对估值较低也意味着指数难以大幅回落，箱体震荡应该是3月上旬的主基调。但震荡之后大盘应该选择向上，毕竟进入中下旬，随着股指期货和融资融券推出的临近，大盘蓝筹股到时会有所作为，股指3300点也就有了可能。　　截至2月24日，万德资讯统计显示，沪深300指数2010年动态市盈率16.05倍，2011年动态市盈率13.57倍。根据历史估值波动测算，动态市盈率波动区间在15-20倍之间，据此测算，则3月股指核心的波动区间为2800-3300点。　　东海证券也认为3月大盘有继续向上的空间。其分析师指出，从上证综指近期的表现来看，周四成功放量向上突破2890-3028点箱体上轨，开始切入到前期密集成交区下沿，这意味着市场已经结束震荡筑底阶段开始向上拉升。由于目前市场量能持续温和放大，做多动能仍在不断积聚之中，本周的突破，意味着春季攻势进入到新的阶段，股指有望继续向上拓展空间。

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