Fed内部在是否需采取进一步举措存在较大分歧

Rose 0 2024-04-30

Fed内部在是否需采取进一步举措存在较大分歧

Fed内部在是否需采取进一步举措存在较大分歧 更新时间:2010-10-5 7:13:15 美国联邦储备委员会官员们上周五就是否需要采取进一步举措支撑美国经济展开交锋,显示出Fed内部在这一方面存在较大分歧。

观点对抗主要发生在纽约联邦储备银行行长和达拉斯联邦储备银行行长之间。两者间的争论凸显了Fed在未来决策方面的难度。由于美国经济增长乏力,失业维持在高位,同时核心通货膨胀压力不断减弱,Fed越来越有必要实施更多举措来支持经济,但部分Fed官员显然反对这一做法。

上周的联邦公开市场委员会会议显示出了实施刺激举措的倾向。之后,一些货币政策制定者表示随时准备在必要时采取行动。大多数经济学家认为,Fed最有可能采取的举措是重新购买资产,目标以中长期美国国债为主,旨在压低长期贷款成本。

即使如此,Fed能否达成目标也面临很多不确定性,因为长期收益率已经处在低位,另外银行不愿放贷,同时贷款需求也不均衡。

纽约联邦储备银行行长William Dudley并未明确给出他所倾向的策略。他讨论了提供更加明确的政策指引相比于购买资产所能带来的效果。但Dudley确实表示,经济的复苏力度不足以降低失业及推动物价升至更合适的水平。

Dudley不赞成有关Fed购买资产几乎无法带来什么帮助的看法。他解释道,Fed扩大资产规模能够起到与降息非常相似的作用,根据近期的例子计算,购买5,000亿美元资产带来的刺激效果相当于联邦基金利率下调0.5至0.75个百分点。

作为纽约联邦储备银行的行长,Dudley总是能在FOMC获得表决权。而达拉斯联邦储备银行行长Richard Fisher今年不是FOMC有表决权的成员,但明年将是。Fisher上周五表示,目前造成经济陷入困境的许多因素都是Fed所无法控制的。他称,新的法律和监管规定方面的不确定性,以及经济的疲软是阻碍投资和就业的主要原因。

Fishe表示,他担心的是,在政府更好地制定有利于创造就业的财政和监管举措前,Fed进一步扩大资产规模非但难以取得效果,而且还可能埋下未来通货膨胀的隐患。

Dudley和Fisher的上述表态最具代表性,其他Fed官员上周的评论基本围绕这两种观点。许多分析师认为,Dudley的观点在Fed内部占据上风,Fed主席贝南克也持这一看法。

野村证券经济学家Zach Pandl表示,Fed官员们上周就货币政策前景发表的评论观点不一。

但Pandl称,尽管如此,从FOMC核心成员的评论以及政策会议之后的声明内容看,FOMC显然已准备好在未来经济数据没有显著改善的情况下采取进一步宽松举措,这也符合野村证券有关Fed将在11月份的会议上决定再度购买资产的预期。

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