数据破译“五穷”魔咒 A股本年纷歧样

光大年夜证券策略谢超团队建议，配置上重点关注逆周期抓手的纯内需标的，包含新老基建和汽车，其次是外洋供应链冲击带来的三条主线。确定性强的必须消费仍可关注，跳动外汇，但后期可选消费更值得等候。

“五穷”魔咒叠加“五一”假期，节前持股仍是持币？5月A股是否尚有机遇？从各大年夜券商最新策略看，短期宜谨严，但中长期还是向上突破的慢涨行情。

“五穷”魔咒不仅A股市场存在，华尔街也素有“Sell in May and Go away”的说法，可见影响之大年夜，那么，从数据预判，A股5月走势到底若何？

中信证券策略秦培景团队建议，配置上依旧以新旧基建及相关科技龙头为主线。同时，思量到机构投资者重仓的“确定性”品种估值偏高，建议投资者起头慢慢布局前期受疫情压制的优质滞涨板块，包含餐饮、免税、白酒、CRO、汽车零部件、厨电、消费电子、房地产开辟等细分范畴龙头企业。

A股的季候效应

以上证指数为例，数据显示，2010年-2019年有6年5月下跌，同时10年间5月平均跌幅为1.37%，涨幅最大年夜的年份是2013年，到达5.63%，跌幅最大年夜的年份是2010年，到达9.7%。深证成指2010年-2019年同样有6年5月下跌，同时10年间5月平均跌幅为0.98%，涨幅最大年夜的年份是2015年，跳动财经，到达8.65%，跌幅最大年夜的年份是2010年，到达8.59%。

西南证券策略阐发师朱斌暗示，流动性充裕，各行业慢慢苏醒，轮动机遇明明。建议关注两标的目的。标的目的一：科技板块。一方面，海内新基建将加快推进，5G上游扶植如火如荼，运营商开支不减；另一方面，外洋疫情接近拐点，复工复产将慢慢推进，需求有望苏醒。重点看好进口替代、科技上游基建、新能源汽车财产链等板块。标的目的二：逆境反转板块。相当多的行业在这次疫情中受到重大年夜冲击，公司股价也随着业绩下滑呈现大年夜幅度下跌。随着复工推进，这些行业的业绩将慢慢回升，出格是其中的龙头标的，股价会明明回归。看好影视传媒、院线、走运等方面的龙头企业。

具体到“五穷六绝七翻身”的成因，安信证券策略阐发师陈果暗示，进入4、5月之后，催生春季行情的有利因素已经消退，市场进入政策淡季，年报、一季报和经济数据出炉带来业绩兑现和经济验证压力。同时春季行情后一些板块处于高位，也有回调需求，加剧了二季度的弱势。

中银国际证券暗示，还需警戒外洋市场波动带来的二次冲击。经验了近期的快速反弹，美股估值水平得到显著修复，往后看，美股估值进一步上行压力增加。而当前美股盈利预期下修尚不充实。近期商品价钱的大年夜幅波动也进一步加剧了实体企业信用风险担心。未来一段时间，美股估值上行空间受限而盈利面对下修风险，美股风险增加，虽然难以呈现3月以来的快速大年夜幅下跌，但未来市场在盈利预期主导下将趋于弱势，需要警戒外洋风险资产波动带来的二次冲击。

“五穷六绝七翻身”意味着A股5月下跌压力加大年夜，6月更加弱势。这种季候效应在其他月份也可以看到，比如“春季躁动”、“四月定夺”、“红十月”等。

梳理券商策略研报概念发明，目前市场潜在风险点主要有两个。“A股市场3月下旬以来的反弹走势有背离迹象，而主要指数的背离走势并未在上周得到修复，A股市场存在手艺性回调的需求。”中金公司最新策略研究指出。

2019年5月上证指数下跌5.84%，深证成指下跌7.77%。这是离投资者最近的一次“五绝”记忆。本年还会有“五绝”吗？

中银证券策略阐发师王君暗示，必须消费板块有望迎来阶段性超额收益。以5G扶植、远程办公和游戏等为代表的高景气行业有望穿越二季度市场不确定性迷雾。避险板块与高估值弹性板块的优劣要视情况而定，传统周期在二季度建议规避。

从陈果的阐发看，本年彷佛并不具备“五绝”的条件。4月27日上证指数报2815.49点。虽然2月时有过一波上涨，但3月以来市场已得到充实调整。也就是说，整体看本年A股并无明明的“春季躁动”行情。

“股市是一个被预期推动的市场，假如市场在每年特按时刻会规律性地变化，那投资者会试图通过这种规律性变化来交易获利。他们的交易行为又会反过来让这种规律性变化不再呈现。不外，尽量股市投资者可以设计投资策略，但他们的交易能力是受到其他一些因素影响的。这些其他因素的季候性变化就会在A股市场造成季候性波动。”中银国际策略研究指出。

关注两大年夜标的目的

节前控制仓位

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