上证50ETF基金连续“地天板”！是谁将溢价率推升超过50%制造巨大套利空间？

7月9日，上证50ETF基金再度上演地天板，最终涨停收盘！

不过，不要高兴得太早，涨停之后可能是套路。

中证君采访了解到，上证50ETF规模较小，日内申购限额又较小，很可能成为市场资金引诱投资者的“棋局”：资金迅速用完ETF基金的申购额度，坐实场内份额的高溢价，然后在场内持续诱多，收割投资者。频频上演的“地天板”已经显示出资金操纵的套路了。

业内基金经理惊呼“这样的手法太狠了”，提醒投资者注意避开这样的套路。

又是涨停

上证50ETF基金7月9日又以涨停收盘。

但是查阅这只ETF基金的日内走势，十分诡异。

这只ETF基金先高开，然后一度出现跌停，而在短暂跌停后，迅速抬升，拉至涨停。全天成交2003万元。

资料显示，上证50ETF基金的日内最高申购额度为300万份，现金替换比例上限为50%。“另据交易软件显示，7月9日，这只基金的申购额度迅速被用完，没有了场外申购的途径，场内场外溢价难以被平抑。须知申购额度的使用，有一定门槛，其中用一揽子股票申购，更不是一般投资者可以做到的，可以推断背后可能有大资金力量。”一位ETF基金经理表示。

来源：上交所

7月8日，该基金二级市场收盘价为4.242元，相对于当日3.0493元的基金份额净值，溢价幅度为39.11%，而今日盘中溢价超过50%。在这样的高溢价吸引下，这部分资金通过申购抢得筹码，可以慢慢对倒和出货，吸引跟风的投资者。

这样的“地天板”走势不仅仅出现在7月9日，7月8日的走势也是如出一辙的诡异。

小心套路

“套路，这绝对是套路！”上述ETF基金经理在复盘上证50ETF基金的日内走势后感叹。

“你得想，一旦当天的场外申购额度用完，场内场外的溢价被坐实，剩下的就是场内交易了。那么就可以在高企的价格上，反复操作，引诱投资者跟进，伺机抛出自己手中的筹码。只能说这样的手法太狠了，投资者要小心避开这种套路。”这位基金经理提醒道。

中证君采访多位ETF基金经理，他们指出，这样的走势不排除基金场内受到资金控盘的可能。

“迅速用光申购额度，跌停板出货吸引资金注意，但事实上，这些货也可能出给关联资金，这样操作不浪费筹码，还可以在后期卖出获利。”一家基金公司指数投资基金经理表示。

而在这背后，是这只ETF基金的几大“弱点”：规模小，有日内申购上限，流动性有限。由此便可以被资金操纵，使得场内场外的溢价难以平抑，不明就里的投资者一看场内份额高涨，便跟进杀入，很可能成为资金收割的对象。

中证君也比较了市场上规模较大、流动性较好的ETF产品，这些产品的申购上限要高得多，甚至是不设申购限制。

观察上证50ETF基金近期的交易量，已从前期的10几万元，慢慢增长到100多万元的水平，但是在7月8日，成交额放量至863万元，7月9日则是2003万元。参与这个“游戏”的资金正在变多，但就不知道其中有多少是控盘资金的反复冲杀，又有多少是跟风而至的投资者。

基金公司也已经频频发布公告提示风险。

来源：基金公告

“如果看好哪个指数或者哪些主题和行业，买ETF基金记得要买有一定规模的、流动性较好的产品，要注意场内场外溢价，不能成为这些资金套路的受害者。”上述ETF基金经理提醒。

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