7月14日国际黄金市场评论

7月14日国际黄金市场评论 更新时间：2010-7-15 0:07:18 伴随昨天金价跌势而来的是昨晚颇具规模的反弹。该金属价格再一次并没有从新闻相关外部因素中得到很明显的影响。

据我们当地来源显示，事实上，这些反弹也发生在那些订购黄金，现在从1,190美元下方延伸并且朝向更低价格的印度实物金买家持续缺失中发生。随着中国政府表明其并不打算关于该国房产市场的反泡沫战斗姿态，黄金可能也得到昨晚中国股市的下滑的帮助。

虽然大多数市场参与者现在把目光投向美国第二季度公司收益结果发布，但是一些其他的项目将随着交易日的展开可能也在观察者列表中。其中，国际能源机构预测全球和中国的原油需求可能在2011年下滑1.6%，德国投资者信心连续第三个月遭受另一次打击。

除了上面提到的，以及在好消息的方面，事实上英国石油公司成功地在海湾安装了新的牵制设备，其希望能够为阻止现在看上去将一直持续下去的悲剧性漏油事件。市场雷达并没有对卡斯特罗关于随着美国“轻举妄动”中东在核武器大决战边缘采取何种行动的冗长“叙述”进行回应。卡斯特罗可能已经读了很多舒尔茨的实时通信，或者倒过来。当其进入世界末日预言时，没有什么发生了改变。它们就像奶粉喂养的婴儿一样平常。

同样在市场监控中，有紧张情绪引导的新闻，那就是葡萄牙信贷评级被穆迪下调了2个点 - 这也是激发欧元额外抛售的行为，但是并没有像第二季度出现的激进投机行为那样。如果有什么区别的话，那么葡萄牙信用等级下降的新闻可能对1,200美元金价下方的两位数反弹产生影响。然而随着希腊成功地抛售价值20亿美元的6个月国债，金价的上涨被信贷层面上新闻抵消所抑制。

随着资金再一次出现，并且在上涨的股市和下跌库存报道中“黑金”上涨超过1美元，现货贵金属价格今天早晨开盘全面上涨。在从领导公司美国铝公司那里得来报道说其在第二季度通过每股收益13美分而得到获益回报。美元指数在84上方徘徊，而欧元对美元在1.257附近徘徊。市场开盘时，金价上涨13.70美元/盎司，报1,210.80美元。

白银上涨22美分，开盘报18.13美元，而铂族金属也上涨。铂金上涨12美元，报1,525.00美元，而钯金上涨9美元，开盘报462.00美元/盎司。在技术面上，人们并不预计金价不会修正至朝上，虽然总体的倾斜依然指向更低。昨天长期市场研究员Leonard Kaplan在埃文斯顿的勘探者资本管理公司总结说我们已经看到了金价回到去年6月1,265美元高点的希望。

与此同时，在美国，美联储指示说其为了提升经济增长，并没有计划排除任何进一步的经济刺激。据美联储来源，其将采取非同寻常大的外部震荡来恢复提供更多流通资产的想法，而不是局限于之前的一些刺激措施 - 这看上去正在起效果，虽然比预计的速度更慢。即将到来流通性资产清除的变量之一的第三个测试结果 - 定期存款工具 - 将在今天晚些时候被公布。

Business Insider的Vincent Fernando最近比较仔细地观察了对冲基金购买黄金这一被大肆吹捧的现象，并且得出的结论是，这些基金对这种黄色金属的新‘偏爱’在很大程度上并非出自传统的避险买盘和多样化动机，而是出于一个更加…关于金钱的目的。传统的市场参与者应该关注这一点。

例如John Paulson的基金以及其它一些基金最近都广泛宣传了对黄金的兴趣。事实上，这一宣扬的大部分都是出自基金经理本身，他们突然开始做起你相当熟知的许多硬通货时事通讯编辑的工作。由于这种偏爱的出现紧接着这类基金在先前‘白热化’的流行投资工具中显示的较多兴趣之后，所以这种明显的‘喜爱’充其量也是令人怀疑的。不过，也有可能不是。

Fernando先生陈述说：“他【Paulson】对GLD偏爱的一种解释可能是他正在参与黄金的期货溢价套利，而不是单纯地投资黄金。一项资产的期货溢价发生在较远期的期货价格比较近期的期货和现货价格高时。黄金处在期货溢价中，因为市场预计它的价值会随着时间的推移逐步上升。”

Fernando先生写道，这就是这一切如何运作的：简单地说，你购买GLD，你通过销售未来月份的黄金期货来建立套保头寸。之后，你就随着交易的展开进一步锁定差价，坐待收集期货溢价。只要溢价能支付你持有期货所花费的金融成本，那情况就是乐观的。你将自己潜在的价值数亿美元的GLD股投入有恒定收益的产品中。

但是，Business Insider建议，对于处在一个相对较小的黄金市场中的投资者来说，这些类型的交易应该敲响警钟。为什呢？来看看对于初学者来说一些最明显的原因：

1.高成交量和市场中性头寸意味着，如果这类交易被广泛采用，那么当这一热度冷却下来时，情况可能会变得很糟糕。

2.即使资产价格上升，并且黄金在理论上得到抬价，但是黄金因为期货溢价交易被锁定的事实可能相当于市场中一个过度供应的大池--就像在石油市场。

3.如果GLD的吸引力突然变得不如黄金本身--因为期货溢价交易无法再轻易融资--那这就为这种商品带来了一个非常真实的清算风险。

在这天结束时，所有这一切实际都意味着，卷入此类交易的对冲基金都有巨大的动力去推销这样一个概念--即黄金价格可以在短时间内非常快速地上升，而不是在长时间内缓慢上升。你有没有想过为什么基金经理经常在金融媒体上露面并且宣扬5,000美元/盎司的金价？Fernando说，这一问题的答案不用再去猜了。

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