2010年1季度基金重仓持有造纸包装股变化情况分析:造纸包装行业被低配

2010年1季度基金重仓持有造纸包装股变化情况分析:造纸包装行业被低配 更新时间：2010-4-23 7:20:15 事件描述: 　　全部基金已经公布完2010年1季度报告,我们据此分析比较基金2010年1季度和2009年4季度持有重仓股中造纸包装股的增减变化情况。此分析仅根据来自基金前十大重仓股的数据分析,一些市值小或者基金持有少的股票,不在基金前十大重仓股中,因此可能带来分析误差。　　分析: 　　1. 2010年1季度,根据证监会行业的分类看,基金持有造纸印刷行业的总市值占基金持股总市值的比例为0.67%,行业被低配。截至2010年1季度末,基金公司重仓持有的造纸包装股市值合计达到11.65亿元,与2009年4季度末相比,增长了44.64%,持股总数量比2009年4季度末增长了3397.96万股,增长了43.83%。持股量的增长,我们分析认为主要原因有:2010年,造纸包装行业随宏观经济的进一步恢复以及国家加大政策投入,维持较高的行业景气度;造纸包装板块表现明显强于大市,2010年1季度造纸板块涨幅为3.76%,同期上证指数下跌5.13%;板块轮动。　　2. 与2009年4季度相比,基金重仓持有的造纸包装股,减少至6家,减少了太阳纸业、安妮股份、山鹰纸业及华泰股份,增加了万顺股份和银鸽投资。在2010年1季度6家基金重仓持有的造纸包装股中,有2家上市公司股份被增持,1家被减持。其中,晨鸣纸业被大幅增持,与2009年4季度相比,基金增持该公司流通股3773.5万股,重仓持有公司股票的基金公司持有股票量占公司流通股本的比重从2009年4季度末的0.04%增加至4.7%。我们认为这主要是由于公司作为行业绝对龙头,产品全面,主营产品中文化纸占公司收入比重较大,受益于国家连续出台政策淘汰落后产能,同时公司经营业绩相对稳定,且公司现有大量林地,符合林浆纸一体化的行业发展规划。而岳阳纸业被小幅减持,基金减持该公司流通股390.5万股,重仓持有公司股票的基金公司持有股票量占公司流通股本的比重从2009年4季度末的11.98%下降至11.23%,但岳阳纸业一家公司被持股数仍占了6家被重仓持有的公司被持股总数的53.05%。此次岳阳纸业被基金重仓小幅减持,我们认为与造纸行业内新股上市吸引了基金重仓转移部分资金所致。2010年1季度,基金重仓持股占流通股比例最低的是银鸽投资,重仓持股占公司流通股本的1.26%。　　3. 从重仓持有造纸包装股的基金家数来看,至2010年1季度末,持有美盈森的基金数最多,为5家;万顺股份和岳阳纸业被3家基金重仓持有;其余3家公司均只被1家基金重仓持有。　　4. 与2009年4季度相比,在基金重仓持有的造纸包装股中,晨鸣纸业市值增加幅度最大为12926%。根据天相证券投资分析系统提供的统计数据,2010年1季度,晨鸣纸业累计涨幅为1.52%。主要受到行业恢复,以及公司文化纸与林地被看好影响。2010年1季度上证指数下跌5.13%。　　5. 从2010年1季度基金重仓持有造纸包装股的特点上看,主要有几点:基金对造纸包装行业公司的关注面依旧不大,只有6家企业被重仓持有;行业继续被低配;板块内,基金重仓持股比较集中,岳阳纸业一家公司被持股数占了6家被重仓持有的公司被持股总数的53.05%。　　　6.总而言之,造纸包装行业并不是基金建仓的重点行业,但考虑到造纸包装行业2009年以来呈现出逐季回升的态势,我们认为2010年随着宏观经济的进一步恢复,造纸包装行业有望维持较高的景气度,我们维持行业的“增持”评级,可适当增加配置造纸包装板块股票。天相投资顾问有限公司

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