小心！这可能是年末市场的最坏环境……

德意志银行的Parag在研究上述波动率指数图表时写道，11月和12月到期的波动率指数期货的订价，可能过于乐不雅，以为选举成果会很快开阔爽朗。事实上，假如选举问题最早要到12月中旬才气解决，那么这个问题至少需要两个月的时间才气解决，这将带来一个重大年夜的套利机遇。　　另一方面，虽然拜登可能会废除特朗普的一些税收优惠政策，并禁止在联邦土地上钻探新的租约，但其他政策，如将最低人为提高到每小时15美元，可能对消费者有利。他还答理增加根本举措措施付出，拜登的外交政策可能也会减少反抗性。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>这让摩根大年夜通得出结论：“对更大年夜范围的市场来说，最糟糕的环境是有争议的选举成果――由于从新计票和可能的法令纠纷，选情很是接近，最终大年夜选成果的出炉被推迟。”　　健康问题和社交隔离办法表白，在选举日，比以往更多的选平易近将决定不在传统的投票站投票，而是通过邮寄投票。在选情依然势均力敌的布景下，这很可能令上述风险愈发凸显。每个州确认选举成果和确定选举人票的最后刻日是12月8日或12月14日选举团开会前6天。 　　眼下，距离11月美国大年夜选只剩下最后1个半月左右的时间，美国人甚或全世界都起头更加关注这场美国的政治大年夜戏。而在不少华尔街人士看来，现在真正的关注点已经不是谁赢谁输的问题，而是此次大年夜选可否顺利举办，以及大年夜选和大年夜选成果是否会激发“劫难性场景”的紧张问题。　　曩昔的美国总统大年夜选一直是股市波动的一大年夜源头，即将到来的大年夜选可能也会在这方面发生影响。由于经济仍未解脱新冠疫情的拖累，大年夜选这一风险事件可能对美国经济采纳进一步刺激办法的可能性发生重大年夜影响。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>Matjeka指出，在曩昔几周缩窄之后，目前平易近调呈现了新的稳定迹象，尽量拜登依然有5%-10%的领先上风，但特朗普的支持率正迎头赶上。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>摩根大年夜通对历史平易近意测验的阐发表白，可能还要再过一个月，我们才气使用平易近调信息来更加确定地预测最终选举成果。　　早在7月，高盛策略师David Kostin就曾申饬其客户，本年大年夜选的最大年夜担心是11月3日投票结束了，但却长时间无法确认获胜者，如同美国在2000年的选举中所经验的那样，最终由美国高档法院作出裁决。　　以下是Matejka对此的解读：　　Matejka指出，“有趣的是，VIX隐含波动率曲线结构在2021年1月到达顶峰，而不是在11月的大年夜选日期左右。市场可能正在对有争议的选举成果举行风险订价。”500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>2000年布什和戈尔之间的美国总统选举为这提供了一个先例。由于迟迟未确定胜出者，大年夜选后的一段时间里，股市走势艰巨，标普500指数下跌了近12%。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>　　起首，跳动财经，特朗普的支持率虽然较低，但与最近几任美国总统相比，其具有较为稳定的支持率。摩根大年夜通指出，特朗普的广泛支持者并未因其总统任期内各类事态的成长而动摇，而特朗普核心选平易近根本的这种相对稳定是其大年夜选时的关键支持。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>其次，目前一些摇摆州的平易近调成果相对接近。亚利桑那州、佛罗里达州、北卡罗来纳州和宾夕法尼亚州的差距不到5%。需要提醒的是，与2016年大年夜选前的平易近调数据相比，这些州中支持特朗普的实际票数有 3%的摇摆。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>摩根大年夜通暗示，跳动外汇，与以往的选举相比，这次的公家乐趣更高。尽量如此，该行预测，鉴于这次未做出决定的选平易近比例与2016年大年夜选相比要低得多，因此类似的波动可能性较小。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>从政策角度看，特朗普代表了现有规划的持续性，例如降低企业和个人的税率，减少情况庇护以支持增加油气勘探，但也可能意味着更大年夜的地缘政治风险。　　摩根大年夜通首席股票策略师Misla Matejka在最新公布的陈诉中也加入了这一申饬阵营。他以为有争议的选举成果很可能使市场在年末面对“最糟糕的环境”，这乃至将比2000年时“更具粉碎性”，因为支持经济的关键刺激办法可能会因此被推迟，而在大年夜选之前，财务刺激协议彷佛已经不太可能达成。

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