去年7月25号，我国

问天实验舱

成功对接

天和核心舱

，在国际社会引起广泛的关注，

空间站

成为热点话题。

有一张对比图片，在西方世界炸了锅：

看了

中国天宫空间站

，再也不想看

国际空间站

了。就像用了苹果手机，再也不想用诺基亚了。

的确，这是两个不同时代的产品，也是我国在航天领域崛起的重要标志。

于1998年首发的国际空间站，预计2024年正式退役，到时，太空中就

只有唯一一个

空间站，我国的

天宫空间站

。

未来10年，我国航天行业，有望迎来空前大繁荣。

对投资人来说，有哪些机会呢？

今天，我们一起看一下

航天装备行业

的3家公司：

中国卫通、航天电子、中国卫星

：

这三家公司，截至去年3季度，净利润占行业的比例分别为：31.6%、30.3%和17%：

今年以来，航天装备行业处于普涨行情：

本文主要包括6个方面：

盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、总结

，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间，可以先看最后的

总结

，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括广播电视、卫星传输和宇航制造等，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，航天电子最高，其次是中国卫星，中国卫通第三。

归母净利润，中国卫通最高，其次是航天电子，中国卫星第三。

扣非净利润，航天电子最高，其次是中国卫通，中国卫星第三。

3）毛利率

毛利率，中国卫通最高，其次是航天电子，中国卫星第三。

4）净利率

净利率，中国卫通最高，其次是中国卫星，航天电子第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，中国卫通最高，其次是中国卫星，航天电子第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，中国卫通最高，其次是中国卫星，航天电子第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，中国卫星最高，其次是航天电子，中国卫通第三。

2）存货及存货周转率

存货，航天电子最高，其次是中国卫星，中国卫通第三。

存货占营收的比例，航天电子最高，长期维持在300%左右；其次是中国卫星，中国卫通最低。

存货周转率，中国卫通遥遥领先。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，航天电子最高，其次是中国卫星，中国卫通第三。

应收账款占营收的比例，三家公司都比较高。航天电子最高，长期维持在200%左右；其次是中国卫星，中国卫通第三。

应收账款周转率，中国卫通最高，其次是中国卫星，航天电子第三。

4）合同负债及占比

合同负债，航天电子最高，其次是中国卫通，中国卫星第三。

合同负债占营收的比例，三家公司都比较高。中国卫通最高，长期维持在150%左右，可见市场需求有多大；其次是中国卫星，航天电子第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，中国卫通最高，其次是航天电子，中国卫星第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，航天电子最高，长期维持在55%左右；其次是中国卫星，中国卫通第三。

2）有息负债

有息负债，航天电子遥遥领先。

3）现金余额

现金余额，中国卫通最高，其次是中国卫星，航天电子第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，航天电子遥遥领先，长期维持在300%左右，太高了。

5）资本支出及占比

资本支出，航天电子最高，其次是中国卫通，中国卫星第三。

资本支出占归母净利润的比例，航天电子最高，其次是中国卫通，中国卫星第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，中国卫星最高，其次是航天电子，中国卫通第三。

2）净利润增速

净利润增速，中国卫通最高，其次航天电子，中国卫星第三。

3）研发投入及占比

研发投入，航天电子最高，其次是中国卫星，中国卫通第三。

研发投入占营收的比例，航天电子最高，其次是中国卫星，中国卫通第三。

4

）净资产收益率

净资产收益率，中国卫通最高，其次是中国卫星，航天电子第三。

5

）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，中国卫星增速最快，年化增速20%；中国卫通增速最慢，年化增速9%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前中国卫通的滚动市盈率为73.89，处于4年来16.29的分位值：

目前航天电子的滚动市盈率为32.11，处于10年来13.15的分位值：

目前中国卫星的滚动市盈率为91.65，处于10年来55.31的分位值：

2）市净率

目前中国卫通的市净率为3.6，处于4年来17.65的分位值：

目前航天电子的市净率为1.45，处于10年来23.21的分位值：

目前中国卫星的市净率为4.44，处于10年来17.39的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）

盈利能力

，整体而言，中国卫通>航天电子>中国卫星

2）

运营能力

，整体而言，中国卫星>航天电子>中国卫通

3）

偿债能力

，整体而言，中国卫通>中国卫星>航天电子

4）

成长能力

，整体而言，中国卫通>航天电子>中国卫星

5）

目前估值

，所处分位，航天电子>中国卫通>中国卫星

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，

不作为任何投资建议

。

觉得有用的话

帮忙点个赞

，持续输出不易，

你的鼓励是我前进的动力

。

#投资#

#股票#

#金正恩父女同台阅兵有何特殊之处#

#美多州或禁中国公民购房？中方回应#

#一年之计在于春 满怀信心开好局#

影像仪测量

自动测量

高端光学测量仪器