展望5月份股指期货市场的整体表现，多数市场分析观点认为，在市场做多人气未见下滑、宏观经济托底外部环境料将持续、监管层逐步确认“慢牛”调控基调的背景下，期指市场整体仍将延续震荡向上的运行格局。另一方面，综合A股市场主要指数点位状况及各期指升贴水表现，5月市场或进一步表现出风格分化与振幅加大的运行特征。

期指升贴水继续分化

4月以来A股市场继续放量走强，尽管在“五一”小长假前最后一周逐步出现高位整固压力。不过，从目前股指期货市场3个期指品种的最新报价来看，期指市场当前整体仍旧维持看好后市的交投市况。而各类大中盘期指，也同时出现了较为明显的分化。

数据显示，截至4月最后一个交易日（4月30日），沪深300期指、上证50期指主力合约仍然保持了较明显的升水，且主要远月合约报价也依旧高于主力合约。其中，沪深300期指主力合约IF1505最新收报4767.8点，较现货指数升水17.9点；上证50期指主力合约IH1505最新收报3269.4点，较现货指数升水18.9点。而在中证500期指方面，目前其主力合约IC1505报8338.8点，继续保持了自上市以来100点左右的小幅贴水状态。

综合期指三品种主力合约的最新升贴水情况来看，目前期指市场整体依旧看好后期A股市场将继续震荡走强，延续上行趋势。另一方面，期指市场也传递出后期股市将出现大盘股板块整体将强于中盘股板块的风格分化特征。其中上证50期指主力合约IH1505录得三大期指品种中最高的升水状况，则尤其反映出这一市场预期。

而对于中证500期指主力合约一直以来的贴水状况，瑞达期货表示，目前中证500指数已录得周线12连阳，累计涨幅高达53.03%。未来一段时间内，在获利浮筹、杠杆收紧、监管层预期慢牛、新股申购等因素扰动下，中证500指数板块预计上涨动能将有所匮乏，五月份整体可能展开高位整固。

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