8 月落幕，期间上证综指走出一个小型反弹，不过最终依旧以下跌 1.58% 的月度行情收跌。相比之下，同期公募基金的表现则要好很多，银河证券的数据显示，8 月各类型公募基金平均收益全部实现正收益。

部分优质基金的业绩更为强势，如

博时基金旗下共有 12 只（各份额分开计算）基金 8 月涨幅超过 5%

，其中

博时医疗保健混合

（

050026

）当月上涨

近 13%

。此外，受益于金价飙升，

博时黄金ETF

(

159937

)及

联接基金

(

A002610 C002611

)各类份额在 8 月涨幅均

超过了 10%

。（数据来源：银河证券）

主动权益类“牛基”频现

据银河证券数据统计，博时旗下:

博时医疗保健混合

(

050026

)、

博时军工主题股票

(

004698

)、

博时文体娱乐主题混合

(

002424

)、

博时厚泽回报混合

(

A005265 C005266

)、

博时新兴成长混合

(

050009

)、

博时裕益混合

(

000219

)等主动权益基金

8月净值增长率都超过了5%

，分别达到

12.71%

、

8.42%

、

6.17%

、

5.87%

、

5.80%

、

5.73%

，此外，

博时特许价值混合A

(

050010

) 8 月净值增长率也达到了

4.95%

。

值得一提的是，其中不少“牛基”不仅在刚刚过去的 8 月令人眼前一亮，而且今年以来业绩始终遥遥领先。

如

博时医疗保健混合

（

050026

）今年以来总回报

78.21%

，且在参与银河证券排名的全市场 3000 多只主动权益类基金中排名第 1（不含分级基金）；

博时特许价值混合A

(

050010

)今年以来总回报

60.04%

，同类排名 12/414；此外，

博时新兴成长混合

（

050009

）与

博时文体娱乐主题混合

（

002424

）今年以来总回报也均

超过 40%

，同期上证综指涨幅仅 15.73%。

将时间线拉长，

博时医疗保健混合

自 2012 年 8 月成立以来总回报

146.85%

，年化收益

13.76%

；

博时特许价值混合

自 2008 年 5 月成立以来总回报

151.06%

，同期上证综指下跌 14.49%。

旗下众多主动权益类基金无论长短期均大幅跑赢市场，这与博时基金一向秉承的稳健投资风格密不可分。投研团队始终保持对市场的敏感度，紧抓市场机会，在控制风险的前提下努力为投资者赚取较为可观的回报。

例如在上半年赚取超额收益的博时医疗保健混合，其基金经理葛晨在展望下半年时认为

在大环境没变的情况下，市场对行业内“核心资产”的追捧仍将持续

，并通过逐季锁定年度业绩和次年增速来消化其高企的估值；另一些悲观预期充分展开，并有可能通过业绩和政策导向反证预期过度悲观的个股，则有可能迎来估值修复的机会。

（数据来源：银河证券，Wind）

博时黄金ETF站上“风口”

除了主动管理型基金业绩频频走高，8 月博时旗下的被动投资基金也站上了“风口”。近期，黄金表现令人刮目相看，有业内人士表示，无论是从基本面、技术面还是从交易者情绪来看，本轮黄金上涨的终点有望超越历史最高水平。

在此背景下，黄金ETF表现水涨船高，

博时黄金ETF

（

159937

）8 月份单月净值增长率达到

10.62%

，

博时黄金ETF联接基金

（

A002610 C002611

）8 月净值增长也均

超过了10%

。

（数据来源：银河证券）

博时黄金ETF作为一只被动投资的基金，通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约，百分百跟踪金价，以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪目标基准，为投资人提供长期保值和中短期避险的良好投资工具。

银河证券数据显示，截至 8 月 30 日，

博时黄金 ETF

今年以来实现收益

24.01%

，居同类第一；

博时黄金ETF联接A和联接C

今年以来收益达

23.25%

和

22.96%

。

对于当前的金价走势，民生证券表示，随着全球经济进入创新周期萧条期，需求走弱，通胀压力有所缓和，抗通胀属性对黄金价格的推动作用减弱，黄金价格难以快速大幅上涨。但是全球负利率环境和美国实际利率下行提升了黄金的相对配置价值。美国经济进入本轮周期尾声，下行压力加大，美联储再次降息，美元有望进入贬值周期，助推金价上涨。

博时黄金ETF基金经理王祥表示，

近期国际黄金市场短期在事件驱动逻辑的影响下，波动率将继续保持高位

。欧洲、日本长期国债收益率均持续下行并再度进入负利率区间，黄金作为无息资产其比较优势开始有所显现，其投资逻辑或从宽松预期向对货币政策有效性的忧虑进行转换。

同时更多观点认为，投资黄金不仅仅可以在上涨期博取收益，同时还是重要的避险资产，许多时候都值得适当加大配置。如华泰证券指出，黄金在实际投资中还经常用于大类资产组合的风险分散，在股票投资组合中加入黄金能够有效分散风险，降低组合的波动率。

基金投资需谨慎

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