博纳影业8月7日晚间披露发行公告：本次公开发行股票数量约为2.75亿股，发行价格为5.03元/股；2022年8月9日进行网上、网下申购。预计发行人募集资金总额约为13.83亿元。申购简称为博纳影业，申购代码为001330。

2021年1至12月份，博纳影业的营业收入构成为：主投业务占比38.07%，代理发行占比28.11%，电影放映收入占比22.81%，参投业务占比8.46%，买断/保底发行占比4.44%。

博纳影业的董事长、总经理均是于冬，男，51岁，学历背景为硕士。

博纳影业主营电影投资、发行、院线及影院业务。2020年，公司的投资业务通过向互联网视频平台及各种媒体渠道销售影视剧版权取得了较高的回报，公司所积累的影视剧版权库价值凸显。

2021年，博纳影业影院业务毛利得到一定程度的恢复，公司主投影片《中国医生》《长津湖》陆续公映，合计票房71.03亿元，在很大程度上提振了公司当期的经营业绩。

2021年，博纳影业实现营业收入31.24亿元，同比增长94.05%；归母净利润为3.63亿元，同比增长90.19%。今年上半年，公司业绩进一步回暖，期内实现营收14.73亿元，同比增长81.89%；归母净利润为2.36亿元，同比增长783.15%；扣非净利润为1.52亿元，同比增长1124.45%。

据了解，目前博纳影业片单储备丰富，备受观众期待的电影《无名》有望在国庆档上映，票房口碑双丰收的主旋律商业大片《红海行动》续集《红海行动2:虎鲸行动》，目前已在积极筹备拍摄。

招股书显示，博纳影业累计出品影片超过250部，其中16部影片票房超过10亿元，75部影片票房超过1亿元，累计总票房超过600亿元。截至目前，在中国电影史票房榜前十五名中占有四席，《长津湖》更是勇夺中国影史票房冠军。《长津湖》近日荣膺第36届大众电影百花奖最佳电影奖。

博纳影业招股书显示，本次公开发行股份约2.75亿股。本次网上、网下发行的股票无流通限制及锁定安排。作为行业知名的全产业链布局的电影集团公司，博纳影业此次首发募资主要用于博纳电影项目以及电影院项目。其中公司拟投资电影项目16.80亿元，包括10部影片，拟使用募集资金10.34亿元。博纳电影院项目总投资约为2.10亿元，主要包括装修、银幕、座椅、还音设备、放映设备、集成系统、办公设备及辅助设施等。

从影视行业发展看，7月18日，商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，其中明确提到“积极支持符合条件的文化贸易企业上市融资”。

中金公司指出，一方面，预计下半年影院保持稳定营业率、片方陆续定档，行业将保持常态化恢复；另一方面，产业链各环节将加强提质升级，渠道端影院出清整合、开源节流，内容端影片定档有望常态化、细分品类持续拓展，观影需求仍相对刚性，伴随供给改善行业仍具备广阔发展空间。

博纳影业是国内首家从事电影发行业务的民营企业，深耕影视行业多年，不断向产业链上下游延伸，现已成为行业知名的全产业链布局的电影集团公司。公司主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务。

行业市盈率：47.41

发行市盈率：

22.99

发行价格：

5.03元

我们根据该公司整体基本面及市盈率指标（

由于是主板的新股，属于非注册制ipo的发行上市，发行市盈率水平比较统一，一般均为22-24之间。该公司

发行市盈率明显低于行业市盈率

，这对准备申购的朋友来说非常友好，后面股价有一定的空间。如果发行市盈率高企，则必须要有后期业绩预期做支撑

）和股价(

股价较低，价格5.03元，中签金额需要0.2万+

)

分析，行业

（文化传媒行业，属于比较有看点的行业）

。财务上，预计三季报业绩：净利润1.470亿元至2.373亿元，增长幅度为1倍至2.23倍。

综合以上信息及指标，给予申购评级

★★★★☆

，仅供大家参考！

投资亮点：国内首家从事电影发行业务的民营企业，全国民营发行公司排名前三

投资风险点：生物事件对其影响较大

申购评级对应的建议参与申购程度：（仅供参考）

★★★★★申购风险极小 ，建议可以考虑积极参与申购。

★★★★申购风险不大，建议可以考虑参与申购。

★★★有一定申购风险，建议更加细致了解公司后做出申购选择。

★★申购风险较大，建议注意申购风险，做出审慎抉择。

★申购风险很大，不建议申购。

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我们弘扬价值投资，价值投资需要克服人性的弱点，这是非常困难的。价值投资仅仅是极少数人能够理解的，只有极少数人能够做到的，其要求是非常高的，对每个人都是极大的挑战，是一场异常艰难的修行，绝对不可能被大部分人接受，欢迎能接受的朋友，关注我们。与我们共同探讨，分享投研成果。

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