编辑小Q：

A股昨日冲高回落失守3700点，仅国防军工、建筑材料、建筑装饰守住上涨，金融、地产、传媒、计算机跌幅居前。分级B二级市场价格多数下跌，平均跌幅0.74%。股市反弹未果，分级A看跌期权价值再度提升，平均上涨0.35%。全部分级A的平均隐含收益率为5.76%，其中+3的分级A平均隐含收益率小幅下降至5.91%，折价率缩小至10.84%。全部分级基金整体折溢价率上升至溢价0.03%。

投资亮点：

1、高铁分级扎堆上市

8月6日工银瑞信的高铁分级(代码：164820)上市(工银高铁A：150325、工银高铁B：150326)，后天中海高铁分级也即将上市，考虑到鹏华基金，南方基金都曾发行过过高铁分级，未来即将有4支高铁产业分级基金参与上市交易，高铁分级如此受到欢迎很大程度上源自该指数上半年表现十分优异。

这些产品有哪些区别呢？

第一点，挂钩指数相同，都是高铁产业指数，唯一要注意的是该指数近期调整过成分股，曾经中国中车(行情601766,咨询)占有37%的权重，而近期随着成分的调整中车权重已经大幅降低。

第二点，即将上市的中海高铁分级是一支上交所分级，可以进行变相的T+0交易。其他三支均为深交所分级。

第三点，流动性方面，最早上市的高铁B流动性最好。

第四点，价格杠杆方面，高铁B端首日上市还体现不出杠杆，其余的两只产品中高铁B级明显杠杆更大，但与之相对应的其距离下折也更近。

2、折算风险提示

经过前期下跌，不少分级基金处在下折附近。市场下跌，一些分级基金就会触发下折，于是分级B成为投资者抛售的对象。编辑小Q在此建议投资人，可以考虑选择分级A。专家分析，分级A可选择折价率高、净值距离下折阀值的品种，同时为了防止短期价格冲击，尽量选择整体溢价率不高的品种，同时也要考虑市场大幅下跌后可能出现的反弹导致分级A价格的波动。

8月5日这些基金有下折风险

代码

基金简称

现价

净值

下折阀值

溢价率

参考指数

触及下折母基金还需跌

整体溢价率

150302

证券股B

0.337

0.3055

0.25

10.31%

证券公司

-3.06%

-0.49%

150316

工业4B

0.431

0.351

0.25

22.79%

工业4.0

-0.51%

0.44%

150153

创业板B

0.405

0.335

0.25

20.90%

创业板指

-1.73%

-0.74%

150226

证保B级

0.385

0.3228

0.25

19.27%

800证保

-3.01%

-0.46%

150236

券商B级

0.448

0.36

0.25

24.44%

证券公司

-3.06%

-0.51%

150065

同瑞B

0.4

0.339

0.25

17.99%

中证 200

-2.19%

1.32%

150224

证券B级

0.393

0.367

0.25

7.08%

证券公司

-3.06%

-0.72%

150144

转债B级

0.888

0.693

0.45

28.14%

中证转债

-0.65%

-0.56%

截止日期：8月5日15：00 金融界基金整理 数据来源：集思路

3、分级新发基金

(1)长盛同庆中证800指数基金（LOF）8月6日上市

交易简称：长盛同庆

交易代码：160806

份额总额：2.9亿份

(2)方正富邦中证保险主题指数分级（

爱基

,

净值

,

资讯

）8月11日上市

代码：保险A：150329，保险B：150330；母基金场内简称“保险分级”，基金代码：167301

AB比例：1:1

A类约定利率：1年+3%

申赎：50万以下0.8%；开放申赎：？

存续期限：不定期

投资标的：中证方正富邦保险主题指数

上市份额：A，B均为0.53亿份

(3)中海中证高铁产业指数分级（

爱基

,

净值

,

资讯

）8月7日上市【上交所分级】

代码：母基金：场内简称：高铁分级；交易代码：502030；高铁A：502031；高铁B：502032

AB比例：1:1

A类约定利率：1年+3.5%

存续期限：不定期

投资标的：中证高铁产业指数

申赎：50万以下0.6%，申赎起始日：8月7日

上市份额：母基金：--亿；A，B均为0.42亿份

(4)建信中证互联网金融指数分级8月10日上市

代码：网金融A：150331，网金融B：150332；母基金场内简称：网金融，基金代码：165315

AB比例：1:1

A类约定利率：1年+4.5%

申赎：50万以上0.5%；开放申赎：8月10日

存续期限：不定期

投资标的：中证互联网金融指数

上市份额：A，B均为0.78亿份

市场回顾：

8月5日A股昨日冲高回落失守3700点，截至收盘，沪指报3694.57点，跌1.65%，成交4839亿元，深成指报12524.69点，跌1.47%，成交4763亿元，创业板指报2502.04点，跌1.73%，成交1239亿元，板块方面，水泥建材、高速公路、军工等板块上涨，民航机场、券商、保险等板块跌幅居前。

个股方面，盘中超90股涨停，梅雁吉祥(行情600868,咨询)、洛阳玻璃(行情600876,咨询)、同力水泥(行情000885,咨询)、红宇新材(行情300345,咨询)、江山化工(行情002061,咨询)涨停，芭田股份(行情002170,咨询)、卫士通(行情002268,咨询)、天宝重装、茂业物流(行情000889,咨询)、大名城(行情600094,咨询)等13股跌停。

场内基金方面，多数分级B下跌，平均跌幅0.74%。股市反弹未果，分级A看跌期权价值再度提升，平均上涨0.35%。全部分级A的平均隐含收益率为5.76%，其中+3的分级A平均隐含收益率小幅下降至5.91%，折价率缩小至10.84%。全部分级基金整体折溢价率上升至溢价0.03%。

其中，场内军工板块分级B表现优异，TMT、非银板块分级B表现低迷。一带A、国防A涨幅较大。据华宝证券研究所数据显示，昨日互联网B场内规模减少较多，分级A份额共减少17亿，证券股A距离下折母基金净值需跌4.16%。军工B整体溢价2.13%；国防B整体折价1.62%；溢价套利要注意T+2的风险，折价套利要注意T+1的风险。

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