2022一季度再保险公司保费和利润榜：三种经营风格，且看保费何来，又何往？

2022年一季度

再保险公司经营业绩

①保费规模TOP3

中再寿、中再财、中农再

②从投资收益率、综合成本率

ROE等数据

，看三种经营风格

且看保费何来又何往

1

2022年一季度再保险公司

保费增速40%，ROE0.37%

以往，“13精”每个季度都会对财险和寿险业的经营情况进行分析，从险企利润到保费规模等。

详见《寿险公司利润榜》、《财险公司保费榜》。

其实，在保险业中再保险公司虽然与消费者直接接触不多，但是，每逢大型事故导致的重大赔付保险事件中，都有再保险的身影。

比如，在此前的港口爆炸事件中，瑞再就曾表示预计会给公司造成2.5亿美元的损失。

简单的说，再保险为直保公司提供保险业务支持，也就是给保险上的“保险”，能起到风险分散和转移的作用。

如今，随着险企公开披露数据的增多，我们终于可以带大家，以季度为频次，去看看再保险公司的经营情况。

1.

再保险业务增速稳定，从2020年至今九个季度在20%左右！

目前，我国共有14家再保险公司，其中，6家为中资再保险公司，8家为外资再保险公司。

2022年一季度，这14家再保险公司的保险业务收入（即分保收入）为623亿，同比增长41%。

去年，中再寿险受同期的大额交易减少，导致分入保费大缩水，剔除这一因素去看的话，近年来，再保险公司的保费增速一直维持在20%左右。

因此，在当前直保业务增速放缓的背景下，再保险的发展似乎更为稳定，这也是不少直保公司也开始做再保业务的原因。

不过，直保公司经营再保业务的要求也在提高，比如，分入业务超过3亿的直保公司，再保部门人数必须达到5人，详见《再保险业务管理规定》。

2.

2022年一季度，再保险公司利润下调，后续或可好转！

再从利润的角度看，再保险公司的盈利能力，似乎也有稳中向上的趋势，以ROE为例，近两年都是维持在8%左右。

2022年一季度，再保险公司的净利润为3.4亿，ROE为0.37%，虽同比显著下滑，不过比2020年同期要好。

由于再保险业务受保费进账等因素影响，季度间的变化较大，所以，从过去几年的利润进展看，后续可能会有所好转。

其实，这一点也是其与直保公司的一大不同，比如，很多外资再保险公司，分入业务进来之后，就会转分出去，给到其他关联公司。

也就是说，从一定程度上看，这也是行业盈利相对稳定的一个原因，详见后文。

2

2022年一季度

再保险保费TOP3

中再寿、中再财、中农再

1.

保费排名榜：中再地位稳固，中农再、前海再排名上升！

首先，从2022年一季度，再保险公司的保费排名情况看，中再寿险和中再产险的主导地位依旧。

两家公司合计保费超321亿，市场份额占比近52%，也就是说，中再依旧统领再保险的“半壁江山”！

不过，2016年成立的前海再保险，和2020年成立的中农再保险，两家公司业务超高速增长。

目前，中农再的保费规模已经排名第三，较上年同期上升2名，前海再的排名上升3名，位列第四。

那么，这两家公司的保费快速增长，背后靠的是什么呢？

2.

老牌再保险公司，比例分保就有不少！新小公司靠溢额~

中农再的身份较为特殊，由于按照要求凡是承保政策性农险的公司，都要与中农再合作。

因此，单单是从其股东，人保、太保、中华联三家公司分入的业务，预估就有139亿。

详见《政策性农险，承保机构遴选通知：要与中农再合作，县域承保机构不得超过三家，增创新产品3年保护期！》。

前海再保险，则是从信泰人寿就分入保费近26亿。

此外，中再财险从财险“老三家”，比例分入的业务就有不少，中再寿险也承接了一些上海人寿、珠江人寿等公司的分入业务。

至于，其他新成立的外资再保险公司，由于成立时间尚短，大多是以成数溢额业务为主，比如，大韩再保险和信利再保险，如上图所示。

3.

三种风格：分入之后再分出，外资系统内“转手”，中资多数自留！

注：上图分入和分出业务，仅统计重大再保险合同，部分以签订的标准协议数据统计。

此外，需要注意的是，很多再保险公司分入进来的保费，也不一定都留在自己公司，而是选择分出出去。

因此，从保费端看再保险经营，可能有大概三种风格。

一是，以瑞士再保险、汉诺威再保险、慕尼黑再保险、法国再保险等为代表的外资再保险公司。

大多数保费都选择分出出去，给到同一集团下的关联企业，比如，汉诺威再保险（爱尔兰）有限公司，Great Lakes Insurance SE，Swiss Re Asia Pte. Ltd.等。

二是，以中再系为代表的中资再保险公司，分出较少，大多自留经营。

三是，前海再保险的不少业务，都分出给国外的再保险公司，如，Partner Reinsurance Europe SE, Dublin Zurich Branch。

所以，这三种经营风格的差异，最终也将体现在公司的盈利能力方面。

3

再保险公司利润榜

再看投资收益率、综合成本率

1.

2022年一季度，再保险公司净利润排名榜！

至于，各家再保险公司的净利润情况，如上图所示，仅6家公司亏损，8家公司同比利润下滑。

从一季度的数据看，德国通用再保险、太平再保险和慕尼黑再保险，三家公司的ROE排名靠前。

从盈利总额上看，中再财险一季度盈利1.56亿最高，这如前文所说，与业务受季度影响的波动性有关。

此外，需要说明的是，再保险与直保有较大区别，需要考虑其消化直保业务的波动性，利润往往不能只看一年结果，一般要看五年平均。

2.

美国再保险投资收益率2.87%，中农再成本率97.6%！

从投资收益率的角度看，如果美国再保险披露的是非年化的投资收益率，那么，他就以一季度投资收益率2.87%，成为再保险公司中最高的。

从综合成本率的角度看，中再财险和中农再的综合成本率都在100%以内，也就是承保端能够实现盈利。

至于，汉诺威等外资再保险公司，由于前文所说，多数业务会转分保出去，因此，综合成本率会受到一定影响。

比如，不考虑转分保安排的影响，汉诺威再保险公司的综合费用率、综合赔付率与综合成本率分别为28.97%、63.98%和 92.36%。

由此可见，在分析再保险公司业绩的时候，可能不同类型公司之间，需要考虑的特殊因素较多。

需要注意的是，综合成本率除财险外，还包括短险业务，比如，一年期的健康险（含保证续保）。

说明

本文数据根据偿报信息整理，由于部分公司披露并不合规，有些数据可能会与实际情况有所差异。

大家还需对照最新监管规则要求，关注比如关联交易和重大再保险合同的披露内容是否齐全。

比如，有的公司就没有披露关联方情况等。

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